إن التراجع من 87 ألف دولار إلى 76 ألف دولار ليس مجرد انخفاض اعتيادي في الأسعار، بل هو انعكاس مباشر لتحوّل مراكز المتداولين عبر كبرى منصات المشتقات. ورغم أن الاتجاه الهابط الأوسع نطاقًا قد يستمر على الأرجح، فإن المتغير الأساسي الذي ينبغي مراقبته ليس حركة السعر فحسب، بل مدى تصاعد المشاركة المكثفة في البيع على المكشوف مع استمرار الهبوط.
يسلط سلوك CVD للمشتقات خلال الهبوط من 87 ألفًا إلى 76 ألفًا الضوء على هذا التباين:
- Binance: هبط من +5 مليارات دولار إلى -3.8 مليارات دولار، مستوعبًا الغالبية العظمى من أحجام البيع المكثف على المكشوف.
- Deribit: تراجع من 500 مليون دولار إلى -200 مليون دولار عند الذروة، لكنه ارتفع مجددًا إلى +56 مليون دولار أثناء الهبوط، مُظهرًا تباعدًا صعوديًا واضحًا.
- OKX: ظل ضمن نطاق ضيق بين -200 مليون دولار و-300 مليون دولار.
- Bybit: بقي خاملًا عند نحو -550 مليون دولار.
- HTX: انخفض من +10 ملايين دولار إلى -45 مليون دولار.
مع استمرار السعر في الانخفاض التدريجي، يُرجح أن تزداد المشاركة في البيع على المكشوف. لكن عندما يبلغ ضغط البائعين حد التشبع، ستتلاشى زخمهم بطبيعة الحال، مما يمهّد الطريق لانعكاس الاتجاه في نهاية المطاف.
تظل منطقة الهدف الرئيسية بين 70 ألفًا و72 ألف دولار. هذا هو المستوى المحوري الذي ستُفعّل عنده مراكز البيع على المكشوف بأقصى شهية، وستتركز فيه تدفقات الأوامر العدوانية. وعندما تُستنفد القدرة البيعية ضمن هذا النطاق، تتهيأ الظروف لتحرك صعودي حاد.
كتبه FundingVest