الجميع يقرأون صعود السندات على أنه تيسير نقدي، ويصفون هذا الهبوط بأنه هدية. أنا لا أقتنع بذلك.
إليكم الحقائق: بلغ عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات ذروته فوق 5.3% في أوائل أكتوبر، وتراجع منذ ذلك الحين بنحو 30 نقطة أساس. هل يبدو هذا كأنه قصة خفض للفائدة؟ لا تزال أداة FedWatch تسعّر احتمال رفع الفائدة في ديسمبر بأكثر من 70%، وجاء كل الهبوط تقريبًا من العوائد الحقيقية، بينما بالكاد تحركت توقعات التضخم المستخلصة من السندات. هذا ليس عودة للسيولة. بل هو إقبال السوق على السندات طويلة الأجل خوفًا من تباطؤ النمو، فيما يبقي نفط برنت عند 117 دولارًا، وهو أعلى مستوى في ستة أشهر، الاحتياطي الفيدرالي متشددًا.
والإشارة واضحة على البطاقة: الذهب، وهو أنقى استثمارات الرهان على التيسير النقدي، هبط للتو 3.3% في يوم واحد إلى أدنى مستوى له منذ عام، وكسر سعر الفضة حاجز 50 دولارًا نزولًا. عندما تهبط العوائد وينهار الذهب في الوقت نفسه، يكون المتداولون بصدد تغطية طلبات الهامش، لا استباق خفض الفائدة.
رأيي: الانتظار. هذا الهبوط في العوائد يعكس الخوف، لا يوفر الوقود للعملات المشفرة. لن أتبنى نظرة إيجابية إلا إذا تراجحت احتمالات رفع الفائدة في ديسمبر إلى أقل من 50% وفق FedWatch.
$BTC #BinanceSquare #Macro #Fed #الذهب
البيانات حتى اليوم. هذا ليس نصحًا ماليًا.
فهل الهبوط في العوائد مقدمة لخفض الفائدة، أم إنذار بركود؟
إليكم الحقائق: بلغ عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات ذروته فوق 5.3% في أوائل أكتوبر، وتراجع منذ ذلك الحين بنحو 30 نقطة أساس. هل يبدو هذا كأنه قصة خفض للفائدة؟ لا تزال أداة FedWatch تسعّر احتمال رفع الفائدة في ديسمبر بأكثر من 70%، وجاء كل الهبوط تقريبًا من العوائد الحقيقية، بينما بالكاد تحركت توقعات التضخم المستخلصة من السندات. هذا ليس عودة للسيولة. بل هو إقبال السوق على السندات طويلة الأجل خوفًا من تباطؤ النمو، فيما يبقي نفط برنت عند 117 دولارًا، وهو أعلى مستوى في ستة أشهر، الاحتياطي الفيدرالي متشددًا.
والإشارة واضحة على البطاقة: الذهب، وهو أنقى استثمارات الرهان على التيسير النقدي، هبط للتو 3.3% في يوم واحد إلى أدنى مستوى له منذ عام، وكسر سعر الفضة حاجز 50 دولارًا نزولًا. عندما تهبط العوائد وينهار الذهب في الوقت نفسه، يكون المتداولون بصدد تغطية طلبات الهامش، لا استباق خفض الفائدة.
رأيي: الانتظار. هذا الهبوط في العوائد يعكس الخوف، لا يوفر الوقود للعملات المشفرة. لن أتبنى نظرة إيجابية إلا إذا تراجحت احتمالات رفع الفائدة في ديسمبر إلى أقل من 50% وفق FedWatch.
$BTC #BinanceSquare #Macro #Fed #الذهب
البيانات حتى اليوم. هذا ليس نصحًا ماليًا.
فهل الهبوط في العوائد مقدمة لخفض الفائدة، أم إنذار بركود؟
