شهدت القيمة السوقية للعملات المستقرة ركودًا حادًا منذ إقرار قانون GENIUS — إذ لم ترتفع سوى 40 مليار دولار خلال 15 شهرًا، بل إنها تراجعت فعليًا على أساس سنوي منذ أكتوبر 2025.
إذا كان من المفترض أن تكون العملات المستقرة المشتري الكبير الذي يدعم سوق سندات الخزانة، فلدينا مشكلة. فالطلب لا يتبلور على نطاق واسع.
وهذا مهم لأسعار الفائدة وتكاليف التمويل وقدرة وزارة الخزانة على مواصلة إعادة تمويل الديون بسلاسة. نحن بحاجة إلى طلب حقيقي — لا مجرد آمال تنظيمية.
إذا كان من المفترض أن تكون العملات المستقرة المشتري الكبير الذي يدعم سوق سندات الخزانة، فلدينا مشكلة. فالطلب لا يتبلور على نطاق واسع.
وهذا مهم لأسعار الفائدة وتكاليف التمويل وقدرة وزارة الخزانة على مواصلة إعادة تمويل الديون بسلاسة. نحن بحاجة إلى طلب حقيقي — لا مجرد آمال تنظيمية.