بلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث 3.4% على أساس سنوي؛ يبدو الرقم متيناً للوهلة الأولى، لكن مكونات النمو تحكي قصة مختلفة.
ظل إنفاق المستهلكين ثابتاً مقارنة بالربع السابق. وجاء النمو بأكمله من الإنفاق الرأسمالي للشركات وتراكم المخزونات. وإذا استثنينا هذين العاملين، لظهرت قراءة أضعف بكثير، لا سيما مع تزايد الضغط من صافي الصادرات.
بعبارة أخرى: يتباطأ إنفاق المستهلكين، لكن الاستثمار في الشركات يحجب ذلك. وهذا مهم لأن إنفاق المستهلكين يشكل نحو 70% من الناتج المحلي الإجمالي. عندما تزيد الشركات مخزوناتها بينما لا تشتري الأسر، فذلك اختلال في التوقيت، لا نمو مستدام.
راقب الربع المقبل. فإذا تراجعت المخزونات ولم ينتعش إنفاق المستهلكين، فقد تأتي أرقام الناتج المحلي الإجمالي مخيبة للآمال. الرقم الرئيسي جيد، لكن التفاصيل الداخلية ليست كذلك.
ظل إنفاق المستهلكين ثابتاً مقارنة بالربع السابق. وجاء النمو بأكمله من الإنفاق الرأسمالي للشركات وتراكم المخزونات. وإذا استثنينا هذين العاملين، لظهرت قراءة أضعف بكثير، لا سيما مع تزايد الضغط من صافي الصادرات.
بعبارة أخرى: يتباطأ إنفاق المستهلكين، لكن الاستثمار في الشركات يحجب ذلك. وهذا مهم لأن إنفاق المستهلكين يشكل نحو 70% من الناتج المحلي الإجمالي. عندما تزيد الشركات مخزوناتها بينما لا تشتري الأسر، فذلك اختلال في التوقيت، لا نمو مستدام.
راقب الربع المقبل. فإذا تراجعت المخزونات ولم ينتعش إنفاق المستهلكين، فقد تأتي أرقام الناتج المحلي الإجمالي مخيبة للآمال. الرقم الرئيسي جيد، لكن التفاصيل الداخلية ليست كذلك.
