بصفته أحد أشهر الحيتان في منظومة قرود الملل BAYC سابقًا، عاد الأخ ماجي (هوانغ لي تشينغ) إلى الواجهة مع أنباء عن بيعه BAYC. وعلى خلاف البيع عبر عروض عامة على منصات NFT مثل OpenSea وBlur، لجأ هذه المرة إلى صفقة خارج المنصة للتخلص من قرود الملل الزرقاء. ويؤكد ذلك مجددًا استمرار الضغوط على هامش الضمان التي تفرضها مراكزه ذات الرافعة المالية العالية؛ فقرود الملل التي كانت يومًا مقتنيات، يجري تسييلها باستمرار لإنقاذ مراكزه في العقود.

عند استعادة مراحل السوق الصاعدة لـNFT، كان الأخ ماجي من أهم حاملي BAYC الأوائل؛ إذ جمع عشرات من قرود الملل دفعة واحدة، وأهدى BAYC مرارًا إلى نجوم الترفيه الناطقين بالصينية، ما ساهم مباشرة في انتشار قرود الملل خارج نطاق مجتمعها الصيني، وجعله أحد الشخصيات الرئيسية التي دفعت بشعبية BAYC إلى الارتفاع. وفي ذروة نشاطه، كان عنوان محفظته يضم أعدادًا كبيرة من BAYC وقرود MAYC المتحولة ورموز APE، ما جعله حوتًا بارزًا في مجال NFT بأكمله. أما اليوم، ومع انقلاب ظروف السوق، فقد تغير منطق تداولاته بالكامل؛ فلم تعد BAYC أصولًا للاحتفاظ بها على المدى الطويل، بل أصبحت «احتياطيًا للطوارئ» يمكن تسييله بسرعة لتعزيز هامش الضمان.

مقارنةً بإدراج BAYC للبيع في الأسواق العامة، يتميز البيع خارج المنصة بخصائص واضحة: إذ يتيح تجنب الانزلاق السعري في تداولات المنصة، ولا يتطلب انتظار تنفيذ الصفقة بسعر الأرضية، كما يسمح بتحويل الأصول بسرعة عند الحاجة الماسة إلى السيولة. لذا فهو مناسب للحالات التي تتطلب تعزيز الهامش فورًا لمنع تصفية مراكز العقود. لكن عيوبه بارزة أيضًا؛ فالتداول خارج المنصة يتطلب غالبًا قبول خصم أكبر، ومن المرجح أن يكون سعر البيع النهائي أقل من سعر الأرضية الحالي، ما يفاقم خسائر الأصول. وتُظهر سجلات السلسلة السابقة أن ماجي بيغ براذر باع BAYC بخسارة مرات عديدة، حتى إن خسائر بعض مقتنياته قاربت 90٪؛ فقد أنفق عشرات ETH عند شرائها، ثم لم يتمكن في النهاية من بيعها إلا مقابل بضعة ETH.

ويعود السبب الجوهري وراء هذا البيع خارج المنصة إلى استراتيجية مراكز الشراء برافعة مالية مرتفعة التي دأب على اتباعها في ETH. وقد أظهرت المراقبة مرارًا أنه كلما تراجع ETH ونقص الهامش، لجأ إلى تسييل ما لديه من رموز NFT الرائدة لتوفير السيولة وتعزيز مراكز الشراء على Hyperliquid، ما أفضى إلى دورة من «هبوط الأسعار ← مواجهة خطر التصفية ← بيع رموز NFT لتعزيز الهامش». وعلى الرغم من تعرضه للتصفية مرات عدة، لا يزال يحافظ على انكشاف مرتفع، وهو ما ينطوي على مخاطر كبيرة.

وتعكس هذه الحادثة أيضًا المأزق الهيكلي الذي يواجه قطاع رموز NFT الرائدة بأكمله. فحاملو BAYC من كبار المستثمرين، التي اكتسبت قيمة اجتماعية وجمعية خلال السوق الصاعدة، يختار عدد متزايد منهم الخروج ببيعها بخصم، فيما تتواصل شحّة السيولة. وعندما يسيّل كبار المستثمرين كميات كبيرة من رموز NFT الرائدة بخصم، فإن ذلك يبعث أيضًا بإشارات تشاؤمية متواصلة إلى السوق، ويقوض ثقة حامليها العاديين.

وبالنسبة إلى المشاركين في السوق، تدق هذه الحالة ناقوس الخطر مجددًا: فحتى رموز NFT الرائدة قد تتعرض لانخفاض حاد في قيمتها. كما أن الاستمرار في استخدام رافعة مالية مرتفعة والاعتماد على المقتنيات ضمانًا، مع استمرار تحرك السوق عكس الاتجاه، سيجبر المرء على بيع أصول عالية الجودة بخسائر فادحة، ما يؤدي إلى دوامة انكماش قيمة الأصول.