بمجرد وصوله إلى حدود 50، بدأ مجتمع المستثمرين الأفراد علنًا ببناء مراكز في إنتل!
لماذا تُعد الأسعار دون 50 منطقة قيمة حقيقية؟
أولًا، هامش الأمان في التقييم. وفقًا لقيمة دفترية تقارب ضعفي القيمة، يظل السعر المستهدف عند 50 دولارًا أقل بكثير من نسبة السعر إلى القيمة الدفترية لدى TSMC، التي تتجاوز 10 أضعاف. تمتلك إنتل حاليًا 54 مليار دولار نقدًا، ويبلغ صافي مركزها النقدي نحو 3.87 مليارات دولار، فيما يتجاوز إجمالي أصولها 211 مليار دولار، وتبلغ حقوق المساهمين نحو 125 مليار دولار. إذا هبط السهم بفعل الذعر إلى ما دون 50 بسبب ضعف أعمال الحواسيب الشخصية وتراجع توقعات الربع الرابع عن المتوقع، فستنخفض نسبة السعر إلى القيمة الدفترية إلى 1.5 ضعف أو أقل، مقتربةً من أدنى مستوياتها القصوى منذ عام 2013. عند هذا المستوى، ستدخل المؤسسات الاستثمارية الكبرى لدعم السهم.
ثانيًا، يتجاهل السوق تمامًا نقطة التحول في أعمال التصنيع للغير. ارتفع مردود التصنيع بتقنية 18A من 65% إلى 85%، ليأتي بعد TSMC التي تبلغ نسبتها 90%، ومتجاوزًا بكثير سامسونغ التي تتراوح نسبتها بين 50% و60%. والأهم أن عمالقة مثل AMD وإنفيديا ومايكروسوفت وميكرون وOpenAI وآبل وMeta قد وقّعوا بالفعل طلبات تصميم بتقنيتي 18A و14A. واستثمرت إنفيديا 5 مليارات دولار العام الماضي، وتخطط لاستخدام تقنيتي إنتل 18A/14A لإنتاج وحدات CPU مخصصة لمراكز البيانات.
ثالثًا، استحالة الاستغناء عن إنتل من الناحيتين السياسية والاستراتيجية. إنتل هي المسبك المحلي الوحيد في الولايات المتحدة القادر على استخدام تقنيات تصنيع متقدمة. وترغب الحكومة الأمريكية في استعادة الأهمية الاستراتيجية لتصنيع الرقائق محليًا، بل قد تفكر AMD أيضًا في التعاون مع إنتل في بعض مراحل التصنيع لأسباب سياسية. لكن هذا الموقع الاستراتيجي لا ينعكس إطلاقًا في الأسعار دون 50.
رابعًا، يحجب التراجع مؤقتًا طفرة أعمال الذكاء الاصطناعي. بلغت إيرادات أعمال مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي في الربع الثالث 7.3 مليارات دولار، بزيادة سنوية قدرها 78%، مسجلةً أقوى نمو خلال 15 عامًا. تأثير أعمال الحواسيب الشخصية سلبي لكنه دوري، أما الطلب على القدرة الحاسوبية للذكاء الاصطناعي فذو طابع هيكلي. وقد صرّح الرئيس التنفيذي ليب-بو تانغ بوضوح أن الطلب على وحدات CPU لا يزال قويًا، وأن الأولوية القصوى هي توفير مزيد من المعروض لتلبية الطلب على سلسلة Xeon، الذي تجاوز التوقعات.
لكن السعر دون 50 قد احتسب بالفعل كل هذا الذعر، بل بالغ في احتسابه. وبعد انحسار موجة البيع بدافع الذعر، ستبدأ رؤوس الأموال تدريجيًا في اكتشاف مجددًا هذه المحركات طويلة الأجل الثلاثة: نقطة التحول في التصنيع للغير، وطفرة الذكاء الاصطناعي، والدعم الحكومي. #英特尔创1974年以来最差单日表现
لا تفتح مركزًا بيعًا عند 64.92، ولا تشترِ عند 64.92. انتظر حتى يهبط إلى ما دون 50، وحتى تنتهي موجة البيع بدافع الذعر، وحتى ينخفض حجم التداول؛ عندها يحين وقت الدخول واقتناص الأسهم بأسعار مغرية. $INTC
لماذا تُعد الأسعار دون 50 منطقة قيمة حقيقية؟
أولًا، هامش الأمان في التقييم. وفقًا لقيمة دفترية تقارب ضعفي القيمة، يظل السعر المستهدف عند 50 دولارًا أقل بكثير من نسبة السعر إلى القيمة الدفترية لدى TSMC، التي تتجاوز 10 أضعاف. تمتلك إنتل حاليًا 54 مليار دولار نقدًا، ويبلغ صافي مركزها النقدي نحو 3.87 مليارات دولار، فيما يتجاوز إجمالي أصولها 211 مليار دولار، وتبلغ حقوق المساهمين نحو 125 مليار دولار. إذا هبط السهم بفعل الذعر إلى ما دون 50 بسبب ضعف أعمال الحواسيب الشخصية وتراجع توقعات الربع الرابع عن المتوقع، فستنخفض نسبة السعر إلى القيمة الدفترية إلى 1.5 ضعف أو أقل، مقتربةً من أدنى مستوياتها القصوى منذ عام 2013. عند هذا المستوى، ستدخل المؤسسات الاستثمارية الكبرى لدعم السهم.
ثانيًا، يتجاهل السوق تمامًا نقطة التحول في أعمال التصنيع للغير. ارتفع مردود التصنيع بتقنية 18A من 65% إلى 85%، ليأتي بعد TSMC التي تبلغ نسبتها 90%، ومتجاوزًا بكثير سامسونغ التي تتراوح نسبتها بين 50% و60%. والأهم أن عمالقة مثل AMD وإنفيديا ومايكروسوفت وميكرون وOpenAI وآبل وMeta قد وقّعوا بالفعل طلبات تصميم بتقنيتي 18A و14A. واستثمرت إنفيديا 5 مليارات دولار العام الماضي، وتخطط لاستخدام تقنيتي إنتل 18A/14A لإنتاج وحدات CPU مخصصة لمراكز البيانات.
ثالثًا، استحالة الاستغناء عن إنتل من الناحيتين السياسية والاستراتيجية. إنتل هي المسبك المحلي الوحيد في الولايات المتحدة القادر على استخدام تقنيات تصنيع متقدمة. وترغب الحكومة الأمريكية في استعادة الأهمية الاستراتيجية لتصنيع الرقائق محليًا، بل قد تفكر AMD أيضًا في التعاون مع إنتل في بعض مراحل التصنيع لأسباب سياسية. لكن هذا الموقع الاستراتيجي لا ينعكس إطلاقًا في الأسعار دون 50.
رابعًا، يحجب التراجع مؤقتًا طفرة أعمال الذكاء الاصطناعي. بلغت إيرادات أعمال مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي في الربع الثالث 7.3 مليارات دولار، بزيادة سنوية قدرها 78%، مسجلةً أقوى نمو خلال 15 عامًا. تأثير أعمال الحواسيب الشخصية سلبي لكنه دوري، أما الطلب على القدرة الحاسوبية للذكاء الاصطناعي فذو طابع هيكلي. وقد صرّح الرئيس التنفيذي ليب-بو تانغ بوضوح أن الطلب على وحدات CPU لا يزال قويًا، وأن الأولوية القصوى هي توفير مزيد من المعروض لتلبية الطلب على سلسلة Xeon، الذي تجاوز التوقعات.
لكن السعر دون 50 قد احتسب بالفعل كل هذا الذعر، بل بالغ في احتسابه. وبعد انحسار موجة البيع بدافع الذعر، ستبدأ رؤوس الأموال تدريجيًا في اكتشاف مجددًا هذه المحركات طويلة الأجل الثلاثة: نقطة التحول في التصنيع للغير، وطفرة الذكاء الاصطناعي، والدعم الحكومي. #英特尔创1974年以来最差单日表现
لا تفتح مركزًا بيعًا عند 64.92، ولا تشترِ عند 64.92. انتظر حتى يهبط إلى ما دون 50، وحتى تنتهي موجة البيع بدافع الذعر، وحتى ينخفض حجم التداول؛ عندها يحين وقت الدخول واقتناص الأسهم بأسعار مغرية. $INTC