أعلنت Coinbase عن صافي أرباح قدره 719 مليون دولار في الربع الثالث من 2026، بزيادة 66٪ على أساس سنوي. لكن العمود الذي تحته مباشرة في الرسم البياني يقول كل شيء: 715 مليون دولار من المكاسب على العملات المشفرة التي تحتفظ بها Coinbase لحسابها الخاص.
ما يكشفه التقرير الفصلي 10-Q المقدّم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية (SEC) عن الربع المنتهي في 30/09: لم يتجاوز الربح التشغيلي 61.7 مليون دولار، مقارنةً بـ480.5 مليون دولار قبل عام. وتراجع إجمالي الإيرادات إلى 1.22 مليار دولار (مقابل 1.87 مليار دولار في الربع الثالث من 2025، بانخفاض 35٪). وهبط حجم التداول الفوري للأفراد 59٪ على أساس سنوي، وللمؤسسات 53٪. وانخفض صافي الربح المعدّل الذي أعلنته الشركة إلى 78 مليون دولار.
ثمة ثلاثة أرقام تسير في الاتجاه المعاكس. تجاوزت إيرادات أسواق التنبؤ، التي أُطلقت في فبراير، 200 مليون دولار على أساس سنوي. وأصبحت الاشتراكات والخدمات تشكّل 49٪ من صافي الإيرادات. كما بلغت متوسطات الأصول المحتفظ بها في $USDC على Coinbase مستوى قياسياً قدره 22 مليار دولار.
قراءتي: يعود العنوان العريض «+66٪» أساساً إلى تقييم العملات المشفرة في الميزانية العمومية، وهو مكسب غير محقق قد ينعكس في الربع التالي مباشرةً. وتقول Coinbase إنها تحتفظ بـ18 000 $BTC . ومع تراجع أكتوبر بنحو 7٪، يبدأ الربع الرابع وقد استُنفد جزء من هذا الهامش بالفعل. الإشارة الحقيقية تكمن في مزيج الإيرادات: تداول فوري أقل، وإيرادات متكررة أكثر، ورهانات على الأحداث.
ثمة احتمالان للربع الرابع. إذا استقر السوق وواصلت أسواق التنبؤ نموها، فقد تصمد الإيرادات من دون انتعاش التداول الفوري. أما إذا ظل $BTC دون سعر الإغلاق في 30/09 (83 624 دولاراً على Binance، مقابل نحو 77 700 دولار هذا المساء)، فقد يتحول بند العملات المشفرة في النتائج إلى المنطقة الحمراء ويضغط على الأرباح المعلنة.
برأيكم، هل تمثّل منصة تداول تكسب من أسواق التنبؤ والاشتراكات أكثر مما تكسب من التداول الفوري نقطة قوة، أم أنها إشارة إلى أن المستثمرين الأفراد غادروا السوق؟
#Coinbase #CryptoNews
ما يكشفه التقرير الفصلي 10-Q المقدّم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية (SEC) عن الربع المنتهي في 30/09: لم يتجاوز الربح التشغيلي 61.7 مليون دولار، مقارنةً بـ480.5 مليون دولار قبل عام. وتراجع إجمالي الإيرادات إلى 1.22 مليار دولار (مقابل 1.87 مليار دولار في الربع الثالث من 2025، بانخفاض 35٪). وهبط حجم التداول الفوري للأفراد 59٪ على أساس سنوي، وللمؤسسات 53٪. وانخفض صافي الربح المعدّل الذي أعلنته الشركة إلى 78 مليون دولار.
ثمة ثلاثة أرقام تسير في الاتجاه المعاكس. تجاوزت إيرادات أسواق التنبؤ، التي أُطلقت في فبراير، 200 مليون دولار على أساس سنوي. وأصبحت الاشتراكات والخدمات تشكّل 49٪ من صافي الإيرادات. كما بلغت متوسطات الأصول المحتفظ بها في $USDC على Coinbase مستوى قياسياً قدره 22 مليار دولار.
قراءتي: يعود العنوان العريض «+66٪» أساساً إلى تقييم العملات المشفرة في الميزانية العمومية، وهو مكسب غير محقق قد ينعكس في الربع التالي مباشرةً. وتقول Coinbase إنها تحتفظ بـ18 000 $BTC . ومع تراجع أكتوبر بنحو 7٪، يبدأ الربع الرابع وقد استُنفد جزء من هذا الهامش بالفعل. الإشارة الحقيقية تكمن في مزيج الإيرادات: تداول فوري أقل، وإيرادات متكررة أكثر، ورهانات على الأحداث.
ثمة احتمالان للربع الرابع. إذا استقر السوق وواصلت أسواق التنبؤ نموها، فقد تصمد الإيرادات من دون انتعاش التداول الفوري. أما إذا ظل $BTC دون سعر الإغلاق في 30/09 (83 624 دولاراً على Binance، مقابل نحو 77 700 دولار هذا المساء)، فقد يتحول بند العملات المشفرة في النتائج إلى المنطقة الحمراء ويضغط على الأرباح المعلنة.
برأيكم، هل تمثّل منصة تداول تكسب من أسواق التنبؤ والاشتراكات أكثر مما تكسب من التداول الفوري نقطة قوة، أم أنها إشارة إلى أن المستثمرين الأفراد غادروا السوق؟
#Coinbase #CryptoNews
