تراجعت أسهم العملات المشفرة بشدة يوم الجمعة، فيما استوعب المستثمرون نتائج الشركات وتداعيات جديدة لهجوم اختراق منصة Binance. وانخفضت أسهم Coinbase بأكثر من 13%، بعد يوم من إعلان المنصة تراجع إيراداتها في الربع الثالث، كما تكبدت أسهم أخرى كبرى مرتبطة بالعملات المشفرة خسائر حادة، إذ هبطت أسهم Circle، مُصدِرة العملة المستقرة، بأكثر من 9%، وتراجعت أسهم Strategy، شركة خزينة البيتكوين، بنحو 8%، وفقًا لبيانات Yahoo Finance.
جاءت موجة البيع الواسعة بعد إفصاح يوم الخميس أكدت فيه Binance تعرضها لعملية اختراق بقيمة 6.3 مليارات دولار، وُصفت بأنها أكبر سرقة للعملات المشفرة على الإطلاق. وسلط ذلك الضوء على تجدد المخاوف بشأن مخاطر الطرف المقابل في القطاع، وزاد الضغط على الأسهم المرتبطة بأنشطة الأصول الرقمية.
أهم النقاط
تراجعت أسهم Coinbase بأكثر من 13% بعد أن أعلنت الشركة انخفاض إيرادات الربع الثالث بنحو 34% على أساس سنوي، رغم المكاسب المرتبطة بالاستثمارات.
كما تكبدت Circle (العملات المستقرة) وStrategy (حيازات بيتكوين) خسائر كبيرة، في انعكاس لإعادة تسعير المخاطر على مستوى القطاع بأكمله عقب اختراق Binance الذي بلغت قيمته 6.3 مليارات دولار.
حتى الشركات التي أعلنت عن صافي دخل قوي شهدت تراجع أسهمها، إذ طغت ضغوط الإيرادات ومخاطر الأخبار على مكاسب الميزانيات العمومية.
كما تضررت أسهم التعدين والتمويل القائم على البلوكشين، إذ هبطت IREN بأكثر من 10% وتراجعت Figure Technology Solutions بنحو 9%.
اختراق Binance يشعل إعادة تسعير المخاطر على مستوى القطاع بأكمله
كان المحفز المباشر لتحركات يوم الجمعة هو أن Binance أكدت سرقة قراصنة نحو 6.3 مليارات دولار، وهو ما وصفته Cointelegraph في تغطية سابقة بأنه أكبر سرقة للعملات المشفرة على الإطلاق. وربطت تقارير سابقة الاختراق أيضًا بجهود التحقيق واسترداد الأصول، بما في ذلك إشارات إلى مكتب التحقيقات الفيدرالي (FBI)؛ لكن رد فعل السوق المحدد في أوساط شركات العملات المشفرة المدرجة تمحور حول الدلالة الأوسع، وهي أن حتى أكبر منصات التداول يمكن أن تتعرض لاضطراب على نطاق هائل.
في هذا السياق، يبدو أن أسواق الأسهم تتعامل مع الحادثة على أنها إشارة إلى استمرار ارتفاع المخاطر الاستثنائية، لا مجرد إخفاق تشغيلي معزول. وبالنسبة إلى المستثمرين الذين يملكون أسهمًا في منصات التداول ومصدري العملات المستقرة واستراتيجيات خزائن بيتكوين وشركات البنية التحتية للعملات المشفرة، يشكل الاختراق تذكيرًا بأن التدقيق التنظيمي ومخاوف الحفظ ومخاوف السيولة قد تنتشر بسرعة عندما تتعلق عناوين الأخبار بأرقام بهذا الحجم.
الأرباح تكشف عن ارتفاعها بفضل مكاسب العملات المشفرة، لكن ضغوط الإيرادات مستمرة
سلط تقرير Coinbase الضوء على المفاضلة التي يوازنها المستثمرون: فقد يبدو صافي الدخل قويًا عندما ترتفع تقييمات العملات المشفرة، حتى في الوقت الذي تتراجع فيه إيرادات التشغيل الأساسية. وأعلنت الشركة عن صافي دخل بلغ 719 مليون دولار، مدعومًا بمكاسب تقارب 715 مليون دولار من استثمارات العملات المشفرة. ومع ذلك، بلغ صافي الدخل المعدل، باستثناء مكاسب الاستثمارات وبنود أخرى، 78 مليون دولار. والأهم بالنسبة إلى الأساسيات السوقية هو أن صافي الإيرادات انخفض بنحو 34% على أساس سنوي إلى 1.16 مليار دولار.
وأشارت Coinbase أيضًا إلى أن إيرادات أعمال أسواق التنبؤ لديها تجاوزت 200 مليون دولار على أساس سنوي. وقد يكون هذا التطور مهمًا لتوقعات النمو على المدى الطويل، لكن رد فعل السهم يوم الجمعة أشار إلى أن المتداولين أعطوا الأولوية لزخم الإيرادات على المدى القريب ولحالة عدم اليقين الإضافية التي تسبب بها اختراق Binance.
وأظهرت نتائج Strategy نمطًا مشابهًا. فقد أعلنت الشركة عن صافي دخل بلغ 19.53 مليار دولار، مدفوعًا إلى حد كبير بمكسب قدره 20.91 مليار دولار مرتبط بقيمة حيازاتها من بيتكوين. لكن الإيرادات انخفضت بنسبة 3% على أساس سنوي إلى 125.4 مليون دولار. كما أعلنت Strategy أن أندرو كانغ سيتنحى عن منصبه بصفته المدير المالي في 5 نوفمبر. وعلى الرغم من هذه الإفصاحات، تراجع سعر سهم Strategy بنحو 8% يوم الجمعة، ما يؤكد أنه عندما تتفاقم الأخبار الاقتصادية الكلية وأخبار القطاع، قد لا تكون الصورة الإيجابية للميزانية العمومية كافية لمعادلة تراجع المعنويات.
ما وراء منصات التداول: شركات التعدين والتمويل القائم على البلوكشين تنضم إلى موجة البيع
امتد أثر التراجع إلى ما هو أبعد من منصات التداول الرئيسية. فقد هبطت IREN، وهي شركة لتعدين بيتكوين وتشغيل مراكز البيانات، بأكثر من 10% في أعقاب التحرك الأوسع في أسهم العملات المشفرة. كما تراجعت Figure Technology Solutions، وهي شركة خدمات مالية قائمة على البلوكشين، بنحو 9%.
تكتسب هذه التراجعات أهمية للمستثمرين لأنها توضح الترابط بين المخاطر على مستوى منصات التداول وبقية منظومة تشغيل العملات المشفرة. فقد تتأثر شركات التعدين بتغير اقتصاديات الشبكة وتقلبات السوق وشهية المخاطرة، بينما تعتمد شركات الخدمات المالية القائمة على البلوكشين غالبًا على نشاط التداول والتسوية. وعندما يتعامل السوق مع اختراق كبير لإحدى منصات التداول على أنه مؤشر إلى اضطراب أوسع، تميل موجة البيع إلى الانتشار في أرجاء المنظومة بدلًا من أن تقتصر على جهة واحدة مُصدرة للأسهم.
ما الذي ينبغي مراقبته لاحقًا
في الفترة المقبلة، يتمثل السؤال الأساسي لأسهم شركات العملات المشفرة المدرجة في ما إذا كان اختراق Binance سيؤدي إلى ضغط مستمر على أحجام التداول وثقة المتعاملين في الحفظ وتوقعات الإيرادات، أم أن الأسواق ستستقر مع اتضاح تفاصيل الأثر والتعافي. وينبغي للمستثمرين مراقبة كيفية تعامل منصات التداول ومزودي خدمات العملات المشفرة مع الضوابط التشغيلية وضوابط المخاطر بعد الحادثة، إلى جانب أي مؤشرات لاحقة في اتجاهات الأرباح توضح ما إذا كان ضعف الإيرادات واسع النطاق أم مؤقتًا.
نُشر هذا المقال في الأصل بعنوان «تراجع أسهم Coinbase مع تفاعل الأسواق مع اختراق Binance بقيمة 6.3 مليارات دولار» على موقع Crypto Breaking News – مصدرك الموثوق لأخبار العملات المشفرة وبيتكوين وتحديثات البلوكشين.