نشر
老腊肉-kevin
·
--
#亚马逊盘前下跌约7% أرباح قوية، وتدفق نقدي يترنح: كيف نقرأ تقرير أمازون المالي؟
أمازون في الربع الثالث: النتائج ليست سيئة ظاهريًا. بلغت الإيرادات 201.9 مليار، أقل قليلًا من التوقعات؛ وبلغت ربحية السهم 1.89، من دون تجاوز التوقعات أيضًا. لكن الدخل التشغيلي بلغ 28.1 مليار، بزيادة 61% على أساس سنوي، وهامش الربح 13.9%، وهو أعلى مستوى على الإطلاق. أما AWS فكانت أقوى: 45.98 مليار، بزيادة 39.3%، مع تسارع النمو للربع السادس على التوالي، وبأسرع وتيرة منذ خمس سنوات.
فلماذا هبط السهم في التداولات بعد الإغلاق بأكثر من 12% في وقت ما، قبل أن تتقلص خسائره إلى نحو 7%، مع سعر يقارب 226 بعد الإغلاق؟
التدفق النقدي استُنزف. بلغ الإنفاق الرأسمالي في الربع الواحد 77.2 مليار، وتحول التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية مباشرةً من +14.8 مليار في العام الماضي إلى -42.4 مليار. لا يشكك السوق في الطلب على AWS، بل يتساءل متى سيبدأ هذا الإنفاق الضخم في جني العوائد.
وكانت هناك نقاط بارزة كثيرة في المكالمة: توقّع جاسي أن يتجاوز نمو AWS نسبة 40% في كل من 2027 و2028، وأن يصل إلى تريليون دولار خلال 5 إلى 10 سنوات؛ وبلغت الطلبات المتراكمة 578 مليار، مع نمو سنوي من ثلاث خانات؛ وتعهدت الشركة بزيادة إيرادات Trainium وGraviton عشرين ضعفًا على أساس سنوي، وبيع رقائقها للغير بحلول نهاية 2027؛ كما زاد حجم الرموز في Bedrock سبعة عشر ضعفًا على أساس سنوي. وأُشير أيضًا إلى أن قطاع التجزئة «أقل من قيمته»، ومع استبعاد اختلاف توقيت Prime Day، ظل النمو في أمريكا الشمالية والأسواق الدولية عند 6% و8% على التوالي.
هل عادت الأموال إلى الذكاء الاصطناعي؟ إنها تنتقي، لكنها لا تندفع بجنون. تتدفق الأموال إلى قطاع أشباه الموصلات، لكن ما إن تصدر التقارير المالية لكبار الشركات حتى يسارع السوق إلى بيع أسهم الشركات التي تعاني من فجوة في التدفق النقدي. أرباح أمازون قوية، وتوقعات AWS جريئة، لكن ما دامت ندبة التدفق النقدي الحر لم تلتئم، فلن تخصص الأموال سوى مراكز استثمارية انتقائية، لا مراكز مبنية على اتجاه صاعد. $AMZN $SOXL $KORU
أمازون في الربع الثالث: النتائج ليست سيئة ظاهريًا. بلغت الإيرادات 201.9 مليار، أقل قليلًا من التوقعات؛ وبلغت ربحية السهم 1.89، من دون تجاوز التوقعات أيضًا. لكن الدخل التشغيلي بلغ 28.1 مليار، بزيادة 61% على أساس سنوي، وهامش الربح 13.9%، وهو أعلى مستوى على الإطلاق. أما AWS فكانت أقوى: 45.98 مليار، بزيادة 39.3%، مع تسارع النمو للربع السادس على التوالي، وبأسرع وتيرة منذ خمس سنوات.
فلماذا هبط السهم في التداولات بعد الإغلاق بأكثر من 12% في وقت ما، قبل أن تتقلص خسائره إلى نحو 7%، مع سعر يقارب 226 بعد الإغلاق؟
التدفق النقدي استُنزف. بلغ الإنفاق الرأسمالي في الربع الواحد 77.2 مليار، وتحول التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية مباشرةً من +14.8 مليار في العام الماضي إلى -42.4 مليار. لا يشكك السوق في الطلب على AWS، بل يتساءل متى سيبدأ هذا الإنفاق الضخم في جني العوائد.
وكانت هناك نقاط بارزة كثيرة في المكالمة: توقّع جاسي أن يتجاوز نمو AWS نسبة 40% في كل من 2027 و2028، وأن يصل إلى تريليون دولار خلال 5 إلى 10 سنوات؛ وبلغت الطلبات المتراكمة 578 مليار، مع نمو سنوي من ثلاث خانات؛ وتعهدت الشركة بزيادة إيرادات Trainium وGraviton عشرين ضعفًا على أساس سنوي، وبيع رقائقها للغير بحلول نهاية 2027؛ كما زاد حجم الرموز في Bedrock سبعة عشر ضعفًا على أساس سنوي. وأُشير أيضًا إلى أن قطاع التجزئة «أقل من قيمته»، ومع استبعاد اختلاف توقيت Prime Day، ظل النمو في أمريكا الشمالية والأسواق الدولية عند 6% و8% على التوالي.
هل عادت الأموال إلى الذكاء الاصطناعي؟ إنها تنتقي، لكنها لا تندفع بجنون. تتدفق الأموال إلى قطاع أشباه الموصلات، لكن ما إن تصدر التقارير المالية لكبار الشركات حتى يسارع السوق إلى بيع أسهم الشركات التي تعاني من فجوة في التدفق النقدي. أرباح أمازون قوية، وتوقعات AWS جريئة، لكن ما دامت ندبة التدفق النقدي الحر لم تلتئم، فلن تخصص الأموال سوى مراكز استثمارية انتقائية، لا مراكز مبنية على اتجاه صاعد. $AMZN $SOXL $KORU
