في ليلة اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، انشغل الجميع بنتيجة التصويت 10 مقابل 2 وبصوتَي تأييد رفع الفائدة، لكن وورش طرح عرضًا ما يستحق تفكير المتداولين أكثر: ابتداءً من 2027، ستظل اجتماعات السياسة النقدية تُعقد 8 مرات سنويًا، لكن أحدها سيُخصص لمناقشة الاستراتيجية طويلة الأجل فقط، من دون تصويت أو بيان. ويتوقع أن يصبح ذلك مرتين في 2028. أي إن الاجتماعات التي يمكنها تغيير أسعار الفائدة ستكون 7 في 2027 و6 في 2028.
هناك حساب على X صاغ العنوان هكذا: «قد يخفض الاحتياطي الفيدرالي ... العدد من 8 إلى 6»، وكتب كلمة «يخفض» بأحرف كبيرة؛ فمن يلمحه سريعًا قد يظن أنهم سيخفضون الفائدة. لا، ما سيُقلَّص هو عدد مرات التصويت، لا أسعار الفائدة.
ما يهمني أكثر هو أمر آخر. وورش لم يقدم هذه المرة أي توجيهات بشأن الخطوة المقبلة، ولم يتكهن بما سيحدث في ديسمبر. كلما قلّت التوجيهات الاستشرافية والتصويتات، زاد ثقل كل اجتماع. اعتاد عالم العملات المشفرة خلال العامين الماضيين المراهنة كل ستة أسابيع على أن «الأسعار سترتفع حتمًا بعد الاجتماع»، واتخاذ عينتين أو ثلاث كأنهما قاعدة، ثم استخدام رافعة مالية كبيرة للمراهنة على اتجاه السوق. مستقبلًا، ستكون هذه المحطات أقل عددًا وأكثر حسماً، وخطأ واحد قد يعني ربع سنة كاملًا من التوقعات الخاطئة.
ببساطة، يقلل الاحتياطي الفيدرالي عدد المرات التي يغذي فيها السوق بالحماس. وحسابات التوصيات التي تعتمد على تحركات السوق وقت اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ستشهد تراجعًا في عدد مرات جذبها للمتابعين في 2027.
#FOMC #الاحتياطي_الفيدرالي
هناك حساب على X صاغ العنوان هكذا: «قد يخفض الاحتياطي الفيدرالي ... العدد من 8 إلى 6»، وكتب كلمة «يخفض» بأحرف كبيرة؛ فمن يلمحه سريعًا قد يظن أنهم سيخفضون الفائدة. لا، ما سيُقلَّص هو عدد مرات التصويت، لا أسعار الفائدة.
ما يهمني أكثر هو أمر آخر. وورش لم يقدم هذه المرة أي توجيهات بشأن الخطوة المقبلة، ولم يتكهن بما سيحدث في ديسمبر. كلما قلّت التوجيهات الاستشرافية والتصويتات، زاد ثقل كل اجتماع. اعتاد عالم العملات المشفرة خلال العامين الماضيين المراهنة كل ستة أسابيع على أن «الأسعار سترتفع حتمًا بعد الاجتماع»، واتخاذ عينتين أو ثلاث كأنهما قاعدة، ثم استخدام رافعة مالية كبيرة للمراهنة على اتجاه السوق. مستقبلًا، ستكون هذه المحطات أقل عددًا وأكثر حسماً، وخطأ واحد قد يعني ربع سنة كاملًا من التوقعات الخاطئة.
ببساطة، يقلل الاحتياطي الفيدرالي عدد المرات التي يغذي فيها السوق بالحماس. وحسابات التوصيات التي تعتمد على تحركات السوق وقت اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ستشهد تراجعًا في عدد مرات جذبها للمتابعين في 2027.
#FOMC #الاحتياطي_الفيدرالي