قفز الرمز الأصلي لمنصة Hyperliquid، وهو HYPE، بنحو 20% يوم الخميس، بعد أن أعلنت Intercontinental Exchange (ICE)، المالكة لبورصة نيويورك، عن خطط لإتاحة عقود آجلة دائمة أمريكية قائمة على Hyperliquid ضمن هيكل سوق خاضع للتنظيم. ويأتي هذا الخبر عقب تزايد الاهتمام السياسي بإدراج أنشطة التداول على Hyperliquid في البلاد «بأسلوب ممتثل للقوانين وقانوني بالكامل»، وفقًا لما صرّح به الرئيس دونالد ترامب في وقت سابق من هذا الشهر.
وقت كتابة هذا التقرير، كان HYPE يُتداول بأكثر من 96 دولارًا، وفقًا لبيانات CoinGecko، مقتربًا من أعلى مستوى قياسي له في سبتمبر، والبالغ نحو 97.96 دولارًا. وتتمحور هذه الخطوة حول الأسواق المقترحة من ICE للعملات المشفرة وأنواع الأصول التقليدية، مع السعي صراحةً إلى إنشاء ترتيبات مقاصة منفصلة تهدف إلى حماية العملاء المؤسسيين الحاليين من مخاطر الطرف المقابل في تعاملات الأفراد.
أبرز النقاط
قالت ICE إنها ستسعى للحصول على موافقة الجهات التنظيمية لإطلاق أسواق للعقود الآجلة الدائمة داخل الولايات المتحدة، مبنية على Hyperliquid، وتستهدف متداولي التجزئة.
يعكس ارتفاع HYPE ترقّب السوق لمسار محتمل ومنظّم للوصول إلى عقود دائمة على غرار Hyperliquid في الولايات المتحدة.
تخطط ICE لاستخدام هيكل مقاصة مخصص لفصل مخاطر الطرف المقابل لمتداولي التجزئة عن قاعدة عملائها المؤسسيين الكبيرة في معظمها.
تضم Trade[XYZ] الملياردير ستانلي دروكنميلر بين مستثمريها، ما جذب اهتمامًا واسعًا من شخصيات بارزة على وسائل التواصل الاجتماعي.
يواجه مشروع ICE للأوراق المالية المُرمّزة بالتعاون مع OKX اعتراضات إضافية من جهات مُصدرة، لكن هذه الاعتراضات تتعلق بالأسهم المُرمّزة، لا بمقترح العقود الآجلة الدائمة.
تستهدف ICE وTrade[XYZ] إطلاق عقود دائمة منظّمة على غرار Hyperliquid
قالت ICE وTrade[XYZ] في إعلان مشترك يوم الخميس إنهما تعتزمان السعي للحصول على موافقة الجهات التنظيمية لإطلاق أسواق داخل الولايات المتحدة للعملات المشفرة والأسهم والمؤشرات والسلع والعملات. وستركز المنصة المقترحة على المشاركين من متداولي التجزئة، فيما قالت ICE إنها ستشغّلها بصورة منفصلة عن أعمالها في العقود الآجلة المؤسسية.
وأشارت ICE أيضًا إلى أن الهيكل سيتضمن آلية مقاصة مخصصة تهدف إلى حماية عملائها المؤسسيين الحاليين من مخاطر الطرف المقابل لمتداولي التجزئة. ووفقًا للتغطية الواردة في المصدر، لم تحدد الشركتان موعدًا للإطلاق، ولم تكشفا عن حجم حصة ICE الاستثمارية في Trade[XYZ].
تختلف العقود الآجلة الدائمة عن العقود الآجلة التقليدية في أنها لا تنتهي صلاحيتها، ما يتيح للمتداولين الاحتفاظ بمراكز ذات رافعة مالية ما دامت متطلبات الهامش مستوفاة. ويصف المصدر Hyperliquid بأنها أكبر منصة تداول لامركزية في العالم لتداول الأدوات الدائمة، مستشهدًا ببيانات DefiLlama.
أهمية ذلك للمستثمرين واضحة: فمن الممكن لمنصة أمريكية منظّمة أن تغيّر طريقة وصول متداولي التجزئة المقيمين في الولايات المتحدة إلى التعرض للعقود الدائمة على غرار Hyperliquid، نظريًا على الأقل، من خلال إتاحة المشاركة عبر وسطاء معتمدين وإجراءات للتحقق من الهوية ومكافحة غسل الأموال (AML). ومع ذلك، تظل الخطة مرهونة بالحصول على الموافقات.
لماذا تفاعل HYPE: توقعات إتاحة التداول الدائم في الولايات المتحدة
يبدو أن استجابة السوق الفورية، إذ ارتفع تداول HYPE بنحو 20% يوم الخميس، مرتبطة باحتمال توفير مسار أكثر تنظيمًا ومتوافقًا مع القواعد الأمريكية لمشاركة متداولي التجزئة في العقود الآجلة الدائمة المرتبطة بمنصة Hyperliquid. وترتبط الأسواق الدائمة عادةً بنشاط تداول مرتفع ورافعة مالية، لذا تحظى أي تطورات قد توسّع المشاركة بمتابعة وثيقة.
وفي الوقت نفسه، ينبغي للقراء التمييز بين «الحصول على إذن بالإطلاق» و«التوافر الفعلي». فالإعلان يشير إلى نية ومسار تنظيمي، لكنه لا يحدد موعدًا. وهذا مهم لأن سيولة المشتقات الدائمة والمشاركة فيها قد تتأثر بتفاصيل السياسات، والجداول الزمنية لانضمام الوسطاء، والنطاق الدقيق لما ستوافق عليه الجهات التنظيمية في نهاية المطاف.
كما يؤثر السياق السياسي في تفسير السوق. ويشير المصدر إلى تصريحات الرئيس ترامب في 19 أغسطس، التي قال فيها إن رئيس لجنة تداول السلع الآجلة، مايكل سيليغ، يعمل على إدخال Hyperliquid إلى الولايات المتحدة «بطريقة ممتثلة تمامًا للقانون». ورغم أن التصريح لم يحدد آلية بعينها، فإنه يوفر خلفية سردية ربما عززت التفاؤل بشأن الرمز مع بروز خطة ICE وTrade[XYZ].
استثمار دروكنميلر يجذب انتباه ماسك
كما زاد الاهتمام بـTrade[XYZ] بفضل قائمة مستثمريها. وكتب الملياردير ستانلي دروكنميلر على X أنه «متحمس لأن أكون مستثمرًا في trade(xyz)»، وقال إنه يتوقع استخدام منتجات الشركة.
وزاد إيلون ماسك من الاهتمام بإعادة نشر رسالة دروكنميلر مع تعليق «مثير للاهتمام».
تستحوذ ICE على حصة أقلية في Trade[XYZ]، لكن المصدر يقول إن الشركتين لم تكشفا عن مبلغ الاستثمار. ووفقًا للتغطية، لم تكن ICE وTrade[XYZ] قد ردتا على طلبات التعليق الإضافية حتى وقت النشر.
من الناحية التشغيلية، سيتطلب الإعلان الموصوف التحقق من هوية العملاء وإجراء فحوص مكافحة غسل الأموال، إلى جانب التداول المباشر عبر وسطاء العقود الآجلة المشاركين. ومن المتوقع أن يتم التوزيع عبر المشروع المشترك بين ICE وOKX، لكن ذلك يظل مرهونًا بموافقات إضافية مرتبطة بالإطار التنظيمي الأوسع.
سبق أن استثمرت ICE في OKX، ويذكر المصدر أن قيمة الشركة في تلك الصفقة بلغت 25 مليار دولار في مارس. وقد تكون هذه الصلة مهمة للمتداولين الذين يتابعون مصادر السيولة والتوزيع المحتملة، لكن الجدول الزمني وطريقة التنفيذ المحددة لا يزالان خاضعين للشروط التنظيمية.
اعتراضات الأوراق المالية المُرمّزة لدى OKX لا تنطبق تلقائيًا على هذا المشروع
في حين تتعلق خطة Trade[XYZ] بالعقود الآجلة الدائمة، تخضع شراكة ICE الأوسع مع OKX أيضًا للتدقيق بسبب اعتراضات جهات مُصدرة مرتبطة بمنصة للأسهم المُرمّزة تابعة لـICE وOKX. ويفيد المصدر بأن العملية الخاصة بالأوراق المالية المُرمّزة كشفت عن اعتراضات من 38 شركة، ارتفاعًا من 26 اعتراضًا أُبلغ عنها سابقًا في 27 أكتوبر.
وتسرد الإشعارات العامة المشار إليها بتاريخ 28 أكتوبر أسماء إضافية، منها Walmart وEli Lilly وCarnival وArcos Dorados وCigna. لكن الاعتراضات تتعلق، بحسب الوصف، بالأسهم المُرمّزة لا بالعقود الآجلة الدائمة. لذلك، سيكون من غير الدقيق افتراض أن الصعوبات في فئة منتجات واحدة ستؤدي تلقائيًا إلى النتيجة التنظيمية نفسها لمقترح المشتقات القائم على Hyperliquid.
وتكتسب التفاصيل التنظيمية أهمية أيضًا فيما يتعلق بالمشتقات. ويشير المصدر إلى أن لجنة تداول السلع الآجلة وافقت في مايو على عقد Bitcoin دائم تابع لـKalshi، لكنه يذكر أيضًا أن العقود الدائمة المرتبطة بفئات أصول أخرى قد تخضع للمراجعة كل حالة على حدة.
وبالنسبة للمشاركين في السوق، يوحي ذلك بأن متطلبات الامتثال قد تختلف باختلاف فئة الأصل الأساسي، ولا سيما إذا شمل المقترح الأسهم والمؤشرات والسلع والعملات إلى جانب العملات المشفرة.
في الوقت الراهن، تتمثل الخطوة التالية الجديرة بالمتابعة في كيفية استجابة الجهات التنظيمية لتفاصيل طلب السوق، وخصوصًا نطاق الأصول المسموح بها، والترتيبات النهائية للمقاصة والوسطاء، والجدول الزمني للموافقة. وإلى أن تتضح هذه العناصر، يبدو تحرك HYPE أقرب إلى إعادة تسعير مضاربية لاحتمال تنظيمي منه إلى تغيير وشيك ومضمون في إمكانية الوصول إلى السوق الأمريكية.
نُشر هذا المقال في الأصل بعنوان «ارتفاع HYPE مع بحث ICE إدراج عقود Hyperliquid الدائمة في الولايات المتحدة» على Crypto Breaking News — مصدرك الموثوق لأخبار العملات المشفرة والبيتكوين وتحديثات البلوك تشين.