فشل مؤشر ناسداك ثلاث مرات متتالية في اختراق مستوى 30000 نقطة، ولا يزال الاتجاه على المدى القصير ضعيفًا.
كنت قد حددت 29000 مستوىً للدفاع، و30000 مستوىً لتأكيد تحوّل الاتجاه إلى الصعود.
جاءت التحركات الفعلية متوافقة إلى حد كبير مع التوقعات: وجد المؤشر دعمًا بعد تراجعه إلى 28900، وارتد ليقترب في أعلى مستوياته من 29850، ثم تراجع مجددًا. وظهرت عمليات شراء عند الانخفاض قرب 29000، بينما كان ضغط البيع أقوى في نطاق 29750-30000.
من الناحية الهيكلية، تواصلت القمم في الانخفاض منذ بلوغ القمة عند 31250.
يقع المؤشر حاليًا دون المتوسط المتحرك لـ20 يومًا عند نحو 30060، ودون المتوسط المتحرك لـ50 يومًا عند نحو 29850. ويبلغ مؤشر القوة النسبية اليومي (RSI) نحو 46، فيما لا يزال مؤشر MACD ضعيفًا. ويشير ذلك إلى تراجع بعض ضغوط البيع المفرط، لكن شروط الانعكاس لم تتشكل بعد.
تأتي الضغوط الاقتصادية الكلية من أسعار الفائدة.
أبقى الاحتياطي الفيدرالي نطاق الفائدة عند 3.75%-4.00%، وأيد عضوان رفعها. ولا تزال أولوية السياسة النقدية تميل إلى كبح التضخم. وإذا ظل الناتج المحلي الإجمالي قويًا وجاء مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) أعلى من المتوقع، فقد تواصل عوائد سندات الخزانة الأمريكية صعودها، ما سيزيد الضغوط مجددًا على تقييمات أسهم التكنولوجيا. أما تباطؤ الاقتصاد والتضخم معًا، فسيكون مواتيًا لعودة المستثمرين إلى زيادة مراكزهم في الأصول عالية المخاطر.
كما يجدر الانتباه إلى تفاوت نتائج الشركات.
حظيت مايكروسوفت بالتقدير بفضل أعمالها السحابية وتدفقاتها النقدية، في حين تعرضت غوغل للبيع بسبب ضخامة استثماراتها في الذكاء الاصطناعي وعدم تحقق الأرباح المرجوة منها. وقد بدأ السوق بالفعل التدقيق بشدة في عوائد الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي، وبدأت تنتهي المرحلة التي كان فيها السرد وحده كافيًا لدفع التقييمات إلى الارتفاع.
النطاق المرجعي للفترة المقبلة هو 28900-30000. وإذا استقر المؤشر فوق 29850 وسط تذبذب يميل إلى الضعف، فقد يعاود اختبار 30000-30150. أما اختراق 30150 مع زيادة حجم التداول، فيجعل الهدف عند 30500، بينما سيؤدي الهبوط دون 29200 إلى إعادة اختبار 28900. وإذا كسر 28900، فالمستويات التالية هي 28500-28700، وقد يصل التراجع في السيناريو المتطرف إلى 28000.
قبل استعادة مستوى 30000، يُفضّل أن تركز الارتدادات على خفض المراكز ومراقبة الدعم. أما التحول الحقيقي إلى اتجاه صاعد فيتطلب تأكيدًا مشتركًا من اختراق الأسعار، وتحسن نتائج شركات التكنولوجيا، وتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
كنت قد حددت 29000 مستوىً للدفاع، و30000 مستوىً لتأكيد تحوّل الاتجاه إلى الصعود.
جاءت التحركات الفعلية متوافقة إلى حد كبير مع التوقعات: وجد المؤشر دعمًا بعد تراجعه إلى 28900، وارتد ليقترب في أعلى مستوياته من 29850، ثم تراجع مجددًا. وظهرت عمليات شراء عند الانخفاض قرب 29000، بينما كان ضغط البيع أقوى في نطاق 29750-30000.
من الناحية الهيكلية، تواصلت القمم في الانخفاض منذ بلوغ القمة عند 31250.
يقع المؤشر حاليًا دون المتوسط المتحرك لـ20 يومًا عند نحو 30060، ودون المتوسط المتحرك لـ50 يومًا عند نحو 29850. ويبلغ مؤشر القوة النسبية اليومي (RSI) نحو 46، فيما لا يزال مؤشر MACD ضعيفًا. ويشير ذلك إلى تراجع بعض ضغوط البيع المفرط، لكن شروط الانعكاس لم تتشكل بعد.
تأتي الضغوط الاقتصادية الكلية من أسعار الفائدة.
أبقى الاحتياطي الفيدرالي نطاق الفائدة عند 3.75%-4.00%، وأيد عضوان رفعها. ولا تزال أولوية السياسة النقدية تميل إلى كبح التضخم. وإذا ظل الناتج المحلي الإجمالي قويًا وجاء مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) أعلى من المتوقع، فقد تواصل عوائد سندات الخزانة الأمريكية صعودها، ما سيزيد الضغوط مجددًا على تقييمات أسهم التكنولوجيا. أما تباطؤ الاقتصاد والتضخم معًا، فسيكون مواتيًا لعودة المستثمرين إلى زيادة مراكزهم في الأصول عالية المخاطر.
كما يجدر الانتباه إلى تفاوت نتائج الشركات.
حظيت مايكروسوفت بالتقدير بفضل أعمالها السحابية وتدفقاتها النقدية، في حين تعرضت غوغل للبيع بسبب ضخامة استثماراتها في الذكاء الاصطناعي وعدم تحقق الأرباح المرجوة منها. وقد بدأ السوق بالفعل التدقيق بشدة في عوائد الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي، وبدأت تنتهي المرحلة التي كان فيها السرد وحده كافيًا لدفع التقييمات إلى الارتفاع.
النطاق المرجعي للفترة المقبلة هو 28900-30000. وإذا استقر المؤشر فوق 29850 وسط تذبذب يميل إلى الضعف، فقد يعاود اختبار 30000-30150. أما اختراق 30150 مع زيادة حجم التداول، فيجعل الهدف عند 30500، بينما سيؤدي الهبوط دون 29200 إلى إعادة اختبار 28900. وإذا كسر 28900، فالمستويات التالية هي 28500-28700، وقد يصل التراجع في السيناريو المتطرف إلى 28000.
قبل استعادة مستوى 30000، يُفضّل أن تركز الارتدادات على خفض المراكز ومراقبة الدعم. أما التحول الحقيقي إلى اتجاه صاعد فيتطلب تأكيدًا مشتركًا من اختراق الأسعار، وتحسن نتائج شركات التكنولوجيا، وتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
