قال مسؤولون تنفيذيون يوم الأربعاء في مؤتمر MERGE Madrid 2026، الذي عُقد في قصر سيبيليس، إن البنوك تتجاوز تداول العملات المشفرة لتبني البنية التحتية الداعمة للعملات المستقرة والأصول المُرمّزة.

ساعدت بيانات Chainalysis في تفسير السبب. فقد بلغ النشاط الاقتصادي للعملات المشفرة نحو 9.4 تريليون دولار بين يونيو 2025 ويونيو 2026، بانخفاض لم يتجاوز 1.6% عن العام السابق، رغم ضعف الأسواق. وخلال الفترة نفسها، ارتفعت تحويلات العملات المستقرة عبر الحدود بنسبة 80%، وفقًا لجوردان واين، مسؤول السياسات العالمية في الشركة. ويرى أن هذه الأرقام تُظهر تزايد استخدام الأصول الرقمية في المعاملات الفعلية، حتى عندما تنخفض الأسعار.

لا يزال التداول مصدر الإيرادات. وقال ستاين فاندير سترايتن، الرئيس التنفيذي لمجموعة Crypto Finance التابعة لـDeutsche Börse: «أين تحقق البنوك أرباحًا اليوم من الأصول الرقمية؟ لا يزال هذا هو عرض العملات المشفرة الذي تقدمه لعملائها». ومع ذلك، تستثمر البنوك أيضًا في التخزين، والودائع المرمّزة، وبنية تحتية جديدة للتسوية.

العملات المستقرة تتصدر المشهد

سلّطت ألكسندرا سوروكو من Visa الضوء على تسوية معاملات البطاقات بالعملات المستقرة، التي تتيح للمؤسسات تسوية الالتزامات طوال أيام الأسبوع، وحددت مدفوعات الأعمال العابرة للحدود وخزينة الشركات مجالين مقبلين للنمو. ووصف مسؤولون تنفيذيون من Commerzbank وN26 وApplied Blockchain البنوك بأنها تؤدي دورًا متزايدًا في توفير البنية التحتية التي تتيح للعملاء استخدام العملات المستقرة، بدلًا من الاحتفاظ بكميات كبيرة منها.

وكان للمُصدرين رأيهم أيضًا، خلال جلستين أدارهما لويس دي ماجالهايس، رئيس منطقة أمريكا اللاتينية في BeInNews.

ناقش مالكولم كلارك من Western Union وإميليو ريفيرو كويلو من Anchorage Digital عملة USDPT، وهي عملة مستقرة مدعومة بالدولار أطلقتها Western Union على شبكة Solana في مايو. وأصدرتها Anchorage، وبدأ تداولها في بوليفيا والفلبين، وهما سوقان يعتمدان بشدة على التحويلات المالية. ولم تطرحها الشركة منتجًا استهلاكيًا، بل قدمتها بديلًا عن قنوات التسوية التقليدية التي تستخدمها مع وكلائها. أما Anchorage، فتهدف إلى استبدال حسابات المراسلة المموّلة مسبقًا بأرصدة من العملات المستقرة، ما يقلّص مدة التسوية من أيام إلى دقائق.

وجاء الرد الأوروبي من ائتلاف Qivalis، بمشاركة فيد هرِبار من Qivalis، وإلما ساريتش من Raiffeisen Bank، أحد الأعضاء المؤسسين، ونيكولو باردوسكيا من Intesa Sanpaolo، وتانيا غريفيث من Ripple. وقد نمت العملة المستقرة المقومة باليورو، التي تقودها البنوك وتتخذ من أمستردام مقرًا لها، من تسعة بنوك مؤسسة إلى 37 مؤسسة في 15 دولة. وتخطط للعمل بموجب إطار MiCA، تحت إشراف البنك المركزي الهولندي، على شبكة Ethereum العامة. والفجوة التي تسعى إلى سدها كبيرة: إذ تقل القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة باليورو عن مليار دولار، مقابل أكثر من 300 مليار دولار للعملات المدعومة بالدولار.

مشكلة تشغيلية لا تقنية

اتفق المتحدثون على أن أكبر العقبات أمام التوسع المؤسسي داخلية. وقال شروتيساغار تشاندراسيكاران من Fireblocks: «المشكلة ليست تقنية بالدرجة الأولى، بل تتعلق بنموذج التشغيل. إنها مسألة أشخاص وإجراءات وحوكمة».

وشدد لويس ناكارينو من Santander CIB على ضرورة تمكّن أنظمة الأموال الرقمية الجديدة من التواصل فيما بينها بدلًا من العمل على شبكات معزولة. وقال ألبرتو كارلوس ألونسو تيمبرادو من Iberpay إن قنوات الدفع الأوروبية تعمل بكفاءة بالفعل، وإن على البلوك تشين أن يبني عليها. وأضاف: «لسنا بحاجة إلى إعادة اختراع العجلة. علينا تحسينها».

الترميز يحصل على ترخيص

جاء الإعلان الأبرز في اليوم من Bit2Me. وقال رئيس الاستراتيجية Abel Peña إن الشركة حصلت على تصريح لإطلاق STX، وهو طرح لرموز أوراق مالية يتيح ترميز الأسهم والسندات، ويستهدف في البداية الشركات متوسطة الحجم. وفي الجلسة نفسها، حذرت BBVA وBullish من أن الترميز لن ينجح إلا إذا توفرت سيولة كافية تتيح للمستثمرين التداول، بما في ذلك خلال فترات التقلب.

وكان الذكاء الاصطناعي حاضرًا أيضًا على جدول الأعمال. وناقشت Mastercard وTether ومؤسسة Cardano كيف يمكن لوكلاء الذكاء الاصطناعي إجراء المدفوعات نيابة عن المستهلكين والشركات، ولماذا ستكون الأذونات الواضحة والهويات الرقمية ضرورية.

يُختتم اليوم مؤتمر MERGE Madrid 2026 بجلسات حول التنظيم والاستثمار، بمشاركة جهات رقابية من إسبانيا والبرتغال وإيطاليا واليونان وكرواتيا وقبرص ولوكسمبورغ.