يواجه بيتكوين مقاومة متجددة في منتصف نطاق 80 ألف دولار، وتشير تحليلات السلسلة إلى تركز العملات التي كانت آخر حركة لها ضمن نطاق سعري محوري. ويسلط أحدث إصدار من «هذا الأسبوع على السلسلة» الصادر عن Glassnode الضوء على مستوى 85 ألف دولار، حيث شكل المعروض المرتبط بمعاملات سابقة مرارًا سقفًا وأرضية للسعر.

والدلالة على المتداولين واضحة: لتحقيق ارتفاع مستدام، قد يحتاج BTC إلى تحويل هذا الحاجز القائم على المعروض إلى مستوى دعم. أما المستثمرون على المدى الطويل، فتكتسب المنطقة نفسها أهمية لأنها تتوافق مع تقديرات أساس التكلفة لشريحة كبيرة من حاملي العملات على المدى الطويل.

أبرز النقاط

• تحدد Glassnode مقاومة قرب 85,000 دولار، حيث تحركت آخر مرة 864,520 BTC (4.3%) على السلسلة.

• تشير الأدلة على السلسلة إلى أن بيتكوين احترمت نطاق 84,000–85,000 دولار بوصفه دعمًا ومقاومةً خلال الأشهر الأحد عشر الماضية تقريبًا.

• تربط Glassnode المعروض عند هذا المستوى بنشاط يبدو أن حاملاً كبيرًا يهيمن عليه، إذ نقل الأموال عبر عدة محافظ.

• يبدو أن حاملي الأجل الطويل يتمركزون عند أساس تكلفة إجمالي يتراوح بين 85,000 و118,000 دولار، ما يثير احتمال زيادة ضغط البيع إذا عاد السعر إلى 85,000 دولار.

• يُذكر أن SOPR لحاملي الأجل الطويل يبلغ 0.99، ما يشير إلى أن التحركات الإجمالية تقترب من نقطة التعادل أو تحقق خسارة طفيفة.

Glassnode تحذر من أن 85 ألف دولار حاجز متكرر للمعروض

في تقريرها الأسبوعي عن التداول على السلسلة، تشير Glassnode إلى منطقة 84,000–85,000 دولار باعتبارها نطاقًا دأب المشاركون في السوق على الاستناد إليه في سلوكهم التداولي. ووفقًا لـGlassnode، تحركت نسبة كبيرة من إجمالي معروض BTC آخر مرة في 22 نوفمبر 2025، عندما جرى تداول BTC/USD بين 84,000 و85,000 دولار.

تمثل تلك العملات 4.3% من BTC المتداول، أي ما يعادل 864,520 BTC، وتعزو Glassnode هذه المجموعة إلى حد كبير لسلوك حامل كبير واحد وزّع بيتكوين عبر عدة محافظ. ورغم أن التحويلات الذاتية لا تحمل عادةً دلالات مباشرة على السعر، يؤكد التحليل أن بيتكوين واصلت التفاعل حول هذا النطاق كما لو أنه لا يزال ذا أهمية اقتصادية لقاعدة الحاملين الأوسع.

تذكر Glassnode أن النطاق أدى دور الدعم في ديسمبر، إذ ارتد السعر عن هذا المستوى في 1 ديسمبر و18 ديسمبر. ثم ضعف النطاق لاحقًا في 31 يناير، عندما فشلت محاولة العودة نحو 84,000 دولار، وأعقب ذلك انخفاض بنحو 20% خلال الأيام التالية.

وفي الآونة الأخيرة، يصف التقرير تكرر تعثر محاولات الصعود قرب المنطقة نفسها. ويذكر أن زخم تعافي BTC تلاشى في مايو وسبتمبر وأكتوبر، مع بلوغ القمة 87,400 دولار، وهو مستوى لم يكن كافيًا لتحويل نطاق منتصف الثمانين ألف دولار إلى دعم مستمر. وتقول Glassnode أيضًا إن عدد الإغلاقات اليومية فوق 85,000 دولار لم يتجاوز خمسة، ولم تحدث قط لأكثر من ثلاثة أيام متتالية.

هذا النمط مهم لأنه يشير إلى أن المستوى ليس مجرد عقبة خلال اليوم، بل يرتبط بكيفية تصرف المعروض عندما يصل السعر إليه. وكما توضح Glassnode، فإن سلسلة من الإغلاقات اليومية فوق 85,000 دولار هي الشرط الأرجح «لإعادة النطاق إلى مستوى دعم».

تتداخل أسس تكلفة حاملي الأجل الطويل مع منطقة المقاومة

لا تعكس منطقة 85,000 دولار ذاكرة التداول قصير الأجل فحسب. كما تطرح Glassnode هذه المنطقة من منظور تموضع حاملي الأجل الطويل (LTH)، أي الكيانات التي احتفظت ببيتكوينها دون بيع لمدة لا تقل عن 155 يومًا.

بحسب Glassnode، يمتلك حاملو الأجل الطويل مجتمعين نحو 4 ملايين BTC، كان آخر تحرك لها على السلسلة بين 85,000 و118,000 دولار، وحدث معظم هذا النشاط في عام 2025. وترى منصة التحليلات أن هذه المجموعة معرضة اقتصاديًا للخطر إذا عاد السعر إلى الطرف الأدنى من هذا النطاق.

تشير Glassnode إلى أن أكثر من نصف حيازات الأجل الطويل تلك قد اشتُريت بأسعار أعلى من المستوى الحالي. وفي سيناريو يتعافى فيه BTC باتجاه 85,000 دولار، تشير Glassnode إلى أن «كثيرًا من هؤلاء الحاملين قد يبيعون لاسترداد أموالهم».

تكتسب هذه الملاحظة أهمية عند تفسير المقاومة، لا بوصفها ظاهرة على الرسم البياني فحسب، بل باعتبارها نتيجة محتملة لسلوك جني الأرباح الفعلية أو المتوقعة لدى مستثمرين ذوي أسس تكلفة مرتفعة نسبيًا. وحتى إذا كانت مجموعة التداولات السابقة على السلسلة تشير إلى مجموعة محددة من الحاملين والمعاملات، فإن إضافة منظور حاملي الأجل الطويل توحي بأن هذا المستوى قد يواجه تحديًا من اقتصاديات العرض الأوسع.

اقتراب SOPR من 1 يعني أن الانفراج محدود أمام حاملي الأجل الطويل

تستكمل Glassnode تحليلها للمقاومة بمقياس لربحية حاملي الأجل الطويل: نسبة ربح المخرجات المنفقة (SOPR). وتقارن SOPR ما إذا كانت عملات حاملي الأجل الطويل التي تتحرك على السلسلة تُنفق بسعر أعلى أم أقل من سعر معاملتها السابقة.

في أحدث تقرير، تذكر Glassnode أن SOPR لحاملي الأجل الطويل يبلغ حاليًا 0.99. وبما أن قراءات SOPR الأقل من 1 تعني أن المجموعة ككل تحرك العملات بخسارة، فإن هذا المقياس يشير إلى أن نشاط حاملي الأجل الطويل يقترب من نقطة التعادل، لكنه لا يحقق ربحًا واضحًا.

هذا التفصيل مهم للمشاركين في السوق، لأنه يوضح ما إذا كان حاملو الأجل الطويل يوزعون المعروض بالفعل بطريقة من شأنها عادةً زيادة ضغط البيع. وتشير قراءة SOPR عند 0.99 إلى أن سلوك البيع (أو تحريك العملات) لم يحقق «ربحًا» حاسمًا بعد؛ ما قد يحد من حدة جني الأرباح، لكنه يشير أيضًا إلى أن نسبة كبيرة من حاملي الأجل الطويل قد تظل بانتظار تحسن السعر قبل الخروج الكامل.

ما الذي ينبغي مراقبته لاحقًا: تأكيد الاختراق فوق 85 ألف دولار

السؤال على المدى القريب هو ما إذا كان BTC قادرًا على تحقيق عدد كافٍ من الإغلاقات المستمرة لتجاوز سقف مرتبط بالمعروض. ويؤكد إطار Glassnode الخاص سلوك الإغلاق اليومي: فالانتقال من المقاومة إلى الدعم يصبح مرجحًا بدرجة أكبر إذا حافظ BTC على التداول فوق 85,000 دولار بدلًا من أن يُرفض عنده مرارًا. وإلى أن يحدث ذلك، يظل كل من المعروض المتجمع على السلسلة وأساس تكلفة حاملي الأجل الطويل في المنطقة نفسها عاملين رئيسيين يؤثران في محاولات الصعود.

نُشر هذا المقال في الأصل بعنوان «تحليل يحذر من مخاطر البيع لبيتكوين فوق 85 ألف دولار مع استمرار المقاومة طويلة الأجل» على Crypto Breaking News — مصدرك الموثوق لأخبار العملات المشفرة وبيتكوين وتحديثات البلوكشين.