المعلومات الواردة في نتائج الشركات لهذا الموسم كثيرة، كما أنها تعكس نظرة السوق إلى المستقبل واتجاهات الشركات
نتائج Robinhood المالية جاءت دون التوقعات
1、انخفضت الإيرادات المرتبطة بالعملات المشفرة بنسبة 55% على أساس سنوي، وهو تراجع أكبر من المتوقع. لم يكن الربع الثالث فترة سوق هابطة، بل كان على الأقل بداية تعافي السوق، لكن انخفاض الإيرادات إلى هذا الحد يعني أن عدد المتداولين في العملات البديلة وعملات الميم والعملات الرئيسية قد تراجع فعلًا. لذلك يمكن فهم سبب تحول منصات التداول إلى تداول الأسهم الأمريكية.
2、في ما يتعلق بالأعمال الجديدة، يتمثل مجال النمو في أسواق التنبؤ، وقد اقتربت إيراداتها السنوية المقدرة من 500 مليون دولار. أُطلقت Robinhood Chain في يوليو، وحققت هامشًا إجماليًا قدره 50 مليون دولار، سيذهب نصفه إلى Arbitrum، لتبلغ الأرباح نحو 100 مليون دولار سنويًا.
نتائج Oracle (ORCL) المالية تجاوزت التوقعات، وتعهدت بخفض ديونها بفاعلية
1、بدأت الشركة إبطاء وتيرة الإنفاق الرأسمالي، وهو أمر إيجابي جدًا لأداء عملياتها. كما حدّت من حجم التمويل الإضافي عند 20 مليار دولار، وخفّضت ديونها القائمة، ومن المتوقع أن يصبح التدفق النقدي الحر إيجابيًا في 2028.
2、من ناحية الإيرادات، من المتوقع أن تحافظ على معدل نمو سنوي مركب قدره 35% في السنة المالية 2026، وأن تتمكن من النمو اعتمادًا على تدفقها النقدي الخاص بحلول 2029.
ضغطت Oracle على المكابح مبكرًا، وقفز سهمها خلال التداولات بنسبة وصلت إلى 10%، ما يشير إلى أن السوق يكافئ هذا التصرف. وأصبح خفض نسبة الديون وتحسين التدفق النقدي أولوية لشركات السحابة الجديدة (neocloud)، وهو ما دفع أيضًا سهمي CRWV وNBIS إلى الارتفاع.
نتائج Google المالية جاءت دون التوقعات، فتراجع سهمها 11% بعد إغلاق السوق، وهبط إلى ما دون سعر تكلفة بافيت
1、جاء نمو نشاط البحث دون التوقعات، ويبدو أن نشاط البحث الجديد المدعوم بالذكاء الاصطناعي بدأ يؤثر في البحث التقليدي.
2、فمن جهة، يتراجع النشاط التجاري، ومن جهة أخرى، يطلق التدفق النقدي إنذارًا أحمر؛ إذ بلغ التدفق النقدي الحر -9.07 مليارات دولار، مسجلًا عجزًا لربعين متتاليين للمرة الأولى خلال 22 عامًا منذ إدراج الشركة. كما لم تتباطأ وتيرة الإنفاق الرأسمالي، بل واصلت الشركة رفع توقعاتها له.
3、يتراوح متوسط تكلفة بافيت المرجح بين 310 و315 دولارًا، ويمتلك نحو 106 ملايين سهم.
أعلنت Google وMicrosoft نتائجهما المالية في الوقت نفسه. ولا تزال أعمال Microsoft تنمو؛ ورغم أن نتائجها متوسطة إجمالًا، فإنها لم ترتكب أخطاء، كما أعلنت قبل فترة قصيرة خطة لتسريح 10 آلاف موظف، لتوجيه التكاليف إلى الإنفاق الرأسمالي. لدى Google نحو 190 ألف موظف حول العالم، وما زال هيكلها العام متضخمًا نسبيًا. إذا أعلنت لاحقًا عن تسريحات، فسأفكر في الشراء. يقع المستوى الأدنى للتراجع الحاد في Google عند 250–260 دولارًا، والتوقعات تشير إلى تضاعف السعر خلال سنتين إلى ثلاث، مع نسبة عائد إلى مخاطرة تقارب تلك الخاصة بـBTC.
NOW وFTNT، إحداهما شركة برمجيات والأخرى للأمن السيبراني، حققتا نتائج مالية متوافقة مع التوقعات، لكن مؤشرات السوق المستقبلية أظهرت تباطؤًا.
1、جاءت توقعات NOW للربع الرابع عند مستوى أدنى، وتدهور هيكل الإيرادات وانخفض هامش الربح الإجمالي، مع تباطؤ عام. وهبط السهم بعد إغلاق السوق بنسبة 17.8%، ليمحو مكاسبه التي حققها خلال الشهرين الماضيين تقريبًا.
2、ثمة أسباب عدة لتراجع أسهم البرمجيات؛ فمكرر الربحية مرتفع أصلًا وقريب من مستوياته القصوى، كما تضغط عوائد سندات الخزانة الأمريكية على التقييمات، ويتباطأ النمو وتتراجع الجودة.
3、كانت NOW السهم الرائد في ارتداد قطاع البرمجيات كخدمة (SaaS) بعد تعرضه لبيع غير مبرر، كما أنها مؤشر على اتجاه السوق. أما FTNT فهي السهم المحوري الأقوى في قطاع الأمن السيبراني، ومن الأسهم الساخنة التي أقبل عليها السوق خلال الشهرين الماضيين. وقد هبطت قبل افتتاح السوق بنسبة 26%، ما محا مكاسبها التي حققتها خلال الأشهر الستة الماضية تقريبًا.
نتائج Robinhood المالية جاءت دون التوقعات
1、انخفضت الإيرادات المرتبطة بالعملات المشفرة بنسبة 55% على أساس سنوي، وهو تراجع أكبر من المتوقع. لم يكن الربع الثالث فترة سوق هابطة، بل كان على الأقل بداية تعافي السوق، لكن انخفاض الإيرادات إلى هذا الحد يعني أن عدد المتداولين في العملات البديلة وعملات الميم والعملات الرئيسية قد تراجع فعلًا. لذلك يمكن فهم سبب تحول منصات التداول إلى تداول الأسهم الأمريكية.
2、في ما يتعلق بالأعمال الجديدة، يتمثل مجال النمو في أسواق التنبؤ، وقد اقتربت إيراداتها السنوية المقدرة من 500 مليون دولار. أُطلقت Robinhood Chain في يوليو، وحققت هامشًا إجماليًا قدره 50 مليون دولار، سيذهب نصفه إلى Arbitrum، لتبلغ الأرباح نحو 100 مليون دولار سنويًا.
نتائج Oracle (ORCL) المالية تجاوزت التوقعات، وتعهدت بخفض ديونها بفاعلية
1、بدأت الشركة إبطاء وتيرة الإنفاق الرأسمالي، وهو أمر إيجابي جدًا لأداء عملياتها. كما حدّت من حجم التمويل الإضافي عند 20 مليار دولار، وخفّضت ديونها القائمة، ومن المتوقع أن يصبح التدفق النقدي الحر إيجابيًا في 2028.
2、من ناحية الإيرادات، من المتوقع أن تحافظ على معدل نمو سنوي مركب قدره 35% في السنة المالية 2026، وأن تتمكن من النمو اعتمادًا على تدفقها النقدي الخاص بحلول 2029.
ضغطت Oracle على المكابح مبكرًا، وقفز سهمها خلال التداولات بنسبة وصلت إلى 10%، ما يشير إلى أن السوق يكافئ هذا التصرف. وأصبح خفض نسبة الديون وتحسين التدفق النقدي أولوية لشركات السحابة الجديدة (neocloud)، وهو ما دفع أيضًا سهمي CRWV وNBIS إلى الارتفاع.
نتائج Google المالية جاءت دون التوقعات، فتراجع سهمها 11% بعد إغلاق السوق، وهبط إلى ما دون سعر تكلفة بافيت
1、جاء نمو نشاط البحث دون التوقعات، ويبدو أن نشاط البحث الجديد المدعوم بالذكاء الاصطناعي بدأ يؤثر في البحث التقليدي.
2、فمن جهة، يتراجع النشاط التجاري، ومن جهة أخرى، يطلق التدفق النقدي إنذارًا أحمر؛ إذ بلغ التدفق النقدي الحر -9.07 مليارات دولار، مسجلًا عجزًا لربعين متتاليين للمرة الأولى خلال 22 عامًا منذ إدراج الشركة. كما لم تتباطأ وتيرة الإنفاق الرأسمالي، بل واصلت الشركة رفع توقعاتها له.
3、يتراوح متوسط تكلفة بافيت المرجح بين 310 و315 دولارًا، ويمتلك نحو 106 ملايين سهم.
أعلنت Google وMicrosoft نتائجهما المالية في الوقت نفسه. ولا تزال أعمال Microsoft تنمو؛ ورغم أن نتائجها متوسطة إجمالًا، فإنها لم ترتكب أخطاء، كما أعلنت قبل فترة قصيرة خطة لتسريح 10 آلاف موظف، لتوجيه التكاليف إلى الإنفاق الرأسمالي. لدى Google نحو 190 ألف موظف حول العالم، وما زال هيكلها العام متضخمًا نسبيًا. إذا أعلنت لاحقًا عن تسريحات، فسأفكر في الشراء. يقع المستوى الأدنى للتراجع الحاد في Google عند 250–260 دولارًا، والتوقعات تشير إلى تضاعف السعر خلال سنتين إلى ثلاث، مع نسبة عائد إلى مخاطرة تقارب تلك الخاصة بـBTC.
NOW وFTNT، إحداهما شركة برمجيات والأخرى للأمن السيبراني، حققتا نتائج مالية متوافقة مع التوقعات، لكن مؤشرات السوق المستقبلية أظهرت تباطؤًا.
1、جاءت توقعات NOW للربع الرابع عند مستوى أدنى، وتدهور هيكل الإيرادات وانخفض هامش الربح الإجمالي، مع تباطؤ عام. وهبط السهم بعد إغلاق السوق بنسبة 17.8%، ليمحو مكاسبه التي حققها خلال الشهرين الماضيين تقريبًا.
2、ثمة أسباب عدة لتراجع أسهم البرمجيات؛ فمكرر الربحية مرتفع أصلًا وقريب من مستوياته القصوى، كما تضغط عوائد سندات الخزانة الأمريكية على التقييمات، ويتباطأ النمو وتتراجع الجودة.
3、كانت NOW السهم الرائد في ارتداد قطاع البرمجيات كخدمة (SaaS) بعد تعرضه لبيع غير مبرر، كما أنها مؤشر على اتجاه السوق. أما FTNT فهي السهم المحوري الأقوى في قطاع الأمن السيبراني، ومن الأسهم الساخنة التي أقبل عليها السوق خلال الشهرين الماضيين. وقد هبطت قبل افتتاح السوق بنسبة 26%، ما محا مكاسبها التي حققتها خلال الأشهر الستة الماضية تقريبًا.