تتغير باستمرار العلاقة بين عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات ومؤشر $SPX.
أحيانًا يتحركان معًا، وأحيانًا لا. تتقلب العلاقة بينهما كما يتقلب المد والجزر.
هذا مهم لأن معظم الناس يتمسكون بالنمط الذي رأوه للتو، ويفترضون أنه سيستمر. لكنه نادرًا ما يفعل.
كان ارتفاع العوائد يعني هبوط الأسهم. ثم صار ارتفاع العوائد يعني صعود الأسهم. والآن؟ يعتمد الأمر على *سبب* تحرك العوائد.
مخاوف من تباطؤ النمو؟ تسعير لاحتمال الركود؟ توقعات التضخم؟ أحلام بتحول في سياسة الاحتياطي الفيدرالي؟
لا يخبرك الرسم البياني بالقصة. إنه يريك فقط أن القصة تتغير باستمرار.
لا تتشبث برواية واحدة. فالسوق لن يفعل.
أحيانًا يتحركان معًا، وأحيانًا لا. تتقلب العلاقة بينهما كما يتقلب المد والجزر.
هذا مهم لأن معظم الناس يتمسكون بالنمط الذي رأوه للتو، ويفترضون أنه سيستمر. لكنه نادرًا ما يفعل.
كان ارتفاع العوائد يعني هبوط الأسهم. ثم صار ارتفاع العوائد يعني صعود الأسهم. والآن؟ يعتمد الأمر على *سبب* تحرك العوائد.
مخاوف من تباطؤ النمو؟ تسعير لاحتمال الركود؟ توقعات التضخم؟ أحلام بتحول في سياسة الاحتياطي الفيدرالي؟
لا يخبرك الرسم البياني بالقصة. إنه يريك فقط أن القصة تتغير باستمرار.
لا تتشبث برواية واحدة. فالسوق لن يفعل.