#股票财报季 #谷歌财报能否守住基本盘
أحرقت 51.3 مليار دولار في ربع واحد. أكبر شركة بحث في العالم تسجل تدفقًا نقديًا حرًا سلبيًا 🦖
بعد إغلاق السوق في 28 أكتوبر، أعلنت Alphabet، الشركة الأم لغوغل، نتائج الربع الثالث من سنتها المالية 2026. بلغت الإيرادات 127.577 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 25%، محققة نموًا من خانتين للربع الثالث عشر على التوالي. لكن التدفق النقدي الحر تحوّل من إيجابي بقيمة 24.461 مليار دولار في الفترة نفسها من العام الماضي إلى سلبي بقيمة 9.065 مليارات دولار. وهبط السهم بعد الإغلاق بنسبة وصلت إلى 9.79%، إلى 293.09 دولارًا.
👉 进群看盘面
إلى أين ذهبت الأموال؟ بلغت النفقات الرأسمالية في ربع واحد 51.355 مليار دولار، بزيادة تقارب 114% على أساس سنوي. وتتراوح التوقعات للعام بأكمله بين 195 و205 مليارات دولار، كما توقعت الشركة زيادة كبيرة أخرى في 2027 💸
وتراجعت الأرباح بالتزامن مع ذلك: بلغ صافي الربح العائد إلى الشركة الأم 26.170 مليار دولار، بانخفاض سنوي قدره 25%. وبلغت ربحية السهم المخففة 2.12 دولار، مقارنة بـ2.87 دولار في الفترة نفسها من العام الماضي. أما ربحية السهم بعد استبعاد خسائر الأوراق المالية، فبلغت 2.67 دولار، لتظل دون توقعات السوق البالغة 3.02 دولار.
لكن هناك قطاعًا يحقق أرباحًا فعلًا: بلغت إيرادات Google Cloud نحو 30.709 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 103%. وارتفع الربح التشغيلي من 3.59 مليارات دولار إلى 11.121 مليار دولار، بهامش تشغيلي بلغ 36.2%. أي إن الاستثمار في الذكاء الاصطناعي جلب إيرادات فعلًا، لكن وتيرة جني هذه الإيرادات لا تواكب سرعة الإنفاق على القدرة الحاسوبية.
وتتغير الميزانية العمومية أيضًا. فقد تجاوز إجمالي الأصول للمرة الأولى تريليون دولار، ليبلغ 1,003.312 مليارات دولار. وارتفعت الديون طويلة الأجل من 46.547 مليار دولار في نهاية العام الماضي إلى 125.102 مليار دولار. توسّعٌ في الإنتاج من جهة، وزيادة في الاقتراض من جهة أخرى.
ولا تقتصر المشكلة على غوغل وحدها. ففي اليوم نفسه، بلغت النفقات الرأسمالية لـMeta نحو 33.942 مليار دولار، وتحول تدفقها النقدي الحر إلى سلبي بقيمة 2.12 مليار دولار، وهبط سهمها قرابة 7% بعد إعلان النتائج. أما Oracle، فأعلنت في يوم المستثمرين أن النفقات الرأسمالية ستبلغ ذروتها خلال السنوات المقبلة، فارتفع سهمها بأكثر من 12%. السوق يقيّم طريقتين مختلفتين للإنفاق بسخاء بأسعار مختلفة 📉
بعبارة أخرى، انتقل معيار التقييم من نمو الإيرادات إلى التدفق النقدي الحر. من يستطيع توضيح المدة اللازمة لاسترداد الاستثمار ينل علاوة، أما من لا يستطيع، فحتى لو تضاعفت إيرادات الحوسبة السحابية، سيتلقى ضربة أولًا.
وهذا الأمر ليس بعيدًا عن سوق العملات المشفرة. فقد هبط البيتكوين اليوم لفترة وجيزة دون 80 ألف دولار، إلى 79,976 دولارًا، مسجلًا تراجعًا بنسبة 1.21% خلال 24 ساعة. وبلغ أدنى مستوى له خلال 24 ساعة 79,893 دولارًا. في يوم تتخلص فيه أسهم التكنولوجيا من التدفقات النقدية، لم يتحرك البيتكوين بمعزل عن السوق، بل سار مع شهية المخاطرة. ما يحدد سعره هو السيولة، لا الروايات ⚠️
لذلك، ما يستحق المتابعة من الآن ليس مدى جاذبية نتائج شركة بعينها، بل احتمال حدوث الأمور الثلاثة التالية في الوقت نفسه: استمرار عمالقة التكنولوجيا في زيادة نفقاتهم الرأسمالية في 2027، وقيام الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة مرة أخرى فعلًا في ديسمبر، واستمرار قدرة المشترين في السوق الفورية للبيتكوين على الدفاع عن مستوى 80 ألفًا.
برأيك، أيهما سينهار أولًا في هذه الموجة: أسهم التكنولوجيا أم البيتكوين دون مستوى 80 ألفًا؟ شاركنا رأيك في التعليقات.
اضغط على الصورة الشخصية لمشاهدة البث المباشر.
أتابع معك يوميًا أبرز مستجدات سوق العملات المشفرة؛ لا أكتفي بإخبارك بما يحدث، بل أساعدك على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءه 👀🚀
أحرقت 51.3 مليار دولار في ربع واحد. أكبر شركة بحث في العالم تسجل تدفقًا نقديًا حرًا سلبيًا 🦖
بعد إغلاق السوق في 28 أكتوبر، أعلنت Alphabet، الشركة الأم لغوغل، نتائج الربع الثالث من سنتها المالية 2026. بلغت الإيرادات 127.577 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 25%، محققة نموًا من خانتين للربع الثالث عشر على التوالي. لكن التدفق النقدي الحر تحوّل من إيجابي بقيمة 24.461 مليار دولار في الفترة نفسها من العام الماضي إلى سلبي بقيمة 9.065 مليارات دولار. وهبط السهم بعد الإغلاق بنسبة وصلت إلى 9.79%، إلى 293.09 دولارًا.
👉 进群看盘面
إلى أين ذهبت الأموال؟ بلغت النفقات الرأسمالية في ربع واحد 51.355 مليار دولار، بزيادة تقارب 114% على أساس سنوي. وتتراوح التوقعات للعام بأكمله بين 195 و205 مليارات دولار، كما توقعت الشركة زيادة كبيرة أخرى في 2027 💸
وتراجعت الأرباح بالتزامن مع ذلك: بلغ صافي الربح العائد إلى الشركة الأم 26.170 مليار دولار، بانخفاض سنوي قدره 25%. وبلغت ربحية السهم المخففة 2.12 دولار، مقارنة بـ2.87 دولار في الفترة نفسها من العام الماضي. أما ربحية السهم بعد استبعاد خسائر الأوراق المالية، فبلغت 2.67 دولار، لتظل دون توقعات السوق البالغة 3.02 دولار.
لكن هناك قطاعًا يحقق أرباحًا فعلًا: بلغت إيرادات Google Cloud نحو 30.709 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 103%. وارتفع الربح التشغيلي من 3.59 مليارات دولار إلى 11.121 مليار دولار، بهامش تشغيلي بلغ 36.2%. أي إن الاستثمار في الذكاء الاصطناعي جلب إيرادات فعلًا، لكن وتيرة جني هذه الإيرادات لا تواكب سرعة الإنفاق على القدرة الحاسوبية.
وتتغير الميزانية العمومية أيضًا. فقد تجاوز إجمالي الأصول للمرة الأولى تريليون دولار، ليبلغ 1,003.312 مليارات دولار. وارتفعت الديون طويلة الأجل من 46.547 مليار دولار في نهاية العام الماضي إلى 125.102 مليار دولار. توسّعٌ في الإنتاج من جهة، وزيادة في الاقتراض من جهة أخرى.
ولا تقتصر المشكلة على غوغل وحدها. ففي اليوم نفسه، بلغت النفقات الرأسمالية لـMeta نحو 33.942 مليار دولار، وتحول تدفقها النقدي الحر إلى سلبي بقيمة 2.12 مليار دولار، وهبط سهمها قرابة 7% بعد إعلان النتائج. أما Oracle، فأعلنت في يوم المستثمرين أن النفقات الرأسمالية ستبلغ ذروتها خلال السنوات المقبلة، فارتفع سهمها بأكثر من 12%. السوق يقيّم طريقتين مختلفتين للإنفاق بسخاء بأسعار مختلفة 📉
بعبارة أخرى، انتقل معيار التقييم من نمو الإيرادات إلى التدفق النقدي الحر. من يستطيع توضيح المدة اللازمة لاسترداد الاستثمار ينل علاوة، أما من لا يستطيع، فحتى لو تضاعفت إيرادات الحوسبة السحابية، سيتلقى ضربة أولًا.
وهذا الأمر ليس بعيدًا عن سوق العملات المشفرة. فقد هبط البيتكوين اليوم لفترة وجيزة دون 80 ألف دولار، إلى 79,976 دولارًا، مسجلًا تراجعًا بنسبة 1.21% خلال 24 ساعة. وبلغ أدنى مستوى له خلال 24 ساعة 79,893 دولارًا. في يوم تتخلص فيه أسهم التكنولوجيا من التدفقات النقدية، لم يتحرك البيتكوين بمعزل عن السوق، بل سار مع شهية المخاطرة. ما يحدد سعره هو السيولة، لا الروايات ⚠️
لذلك، ما يستحق المتابعة من الآن ليس مدى جاذبية نتائج شركة بعينها، بل احتمال حدوث الأمور الثلاثة التالية في الوقت نفسه: استمرار عمالقة التكنولوجيا في زيادة نفقاتهم الرأسمالية في 2027، وقيام الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة مرة أخرى فعلًا في ديسمبر، واستمرار قدرة المشترين في السوق الفورية للبيتكوين على الدفاع عن مستوى 80 ألفًا.
برأيك، أيهما سينهار أولًا في هذه الموجة: أسهم التكنولوجيا أم البيتكوين دون مستوى 80 ألفًا؟ شاركنا رأيك في التعليقات.
اضغط على الصورة الشخصية لمشاهدة البث المباشر.
أتابع معك يوميًا أبرز مستجدات سوق العملات المشفرة؛ لا أكتفي بإخبارك بما يحدث، بل أساعدك على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءه 👀🚀
