تم تحويل أصول بقيمة 30 تريليون دولار إلى رموز بين ليلة وضحاها 💥 ولم تكن الجهة التي فعلت ذلك إحدى منصات التداول، بل منظومة المقاصة الخلفية الخاصة بوول ستريت
📣 盘面异动群里喊
في 28 أكتوبر، أطلقت شركة الإيداع الاستئماني الأمريكية DTC رسميًا خدمات الترميز. وتشمل الدفعة الأولى 34 ورقة مالية، من بينها أسهم الشركات الكبرى في مؤشر راسل 1000، ومجموعة من صناديق المؤشرات المتداولة، إضافة إلى أذون وسندات الخزانة الأمريكية. تبلغ القيمة السوقية لهذه الأصول نحو 30 تريليون دولار، ويمكن تحويلها جميعًا إلى رموز على السلسلة بنسبة 1:1.
ما معنى 30 تريليون دولار؟ يبلغ إجمالي الأصول التي تحتفظ بها DTC نحو 114 تريليون دولار، وتشكل هذه الدفعة حوالي 26% منها؛ أي ما يعادل دولارًا واحدًا من كل أربعة. ونظريًا، يمكن الآن تحويل هذه الأصول إلى نسخ على السلسلة.
تضم الدفعة الأولى 20 مؤسسة وقّعت الاتفاقيات، من بينها جيه بي مورغان، وبنك أوف أمريكا، وسيتي، ومورغان ستانلي، ويو بي إس، وباركليز، وبي إن بي باريبا، وستيت ستريت، وفيديليتي، وسيتادل سيكيوريتيز. وقد استغرق الإعداد لذلك عامين ونصفًا. ففي ديسمبر 2025، أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) خطابًا إلى DTC يفيد بعدم اتخاذ إجراء، وفي يوليو 2026، أجرت DTCC وأكثر من 30 مؤسسة تجربة أولية محدودة التداول الفعلي. والآن فقط فُتح الباب رسميًا 🏦
القواعد أكثر تحفظًا بكثير من الخطاب الترويجي: يقابل كل رمز ورقة مالية حقيقية واحدة محفوظة لدى DTC، كضمان بنسبة 1:1. ورقم CUSIP واحد، وملكية واحدة، وحماية واحدة للمستثمرين. وسيعمل نظامان متوازيان: الأول على شبكة Canton وفق معيار CIP-56، والثاني على سلسلة Besu خاصة تابعة لـDTCC باستخدام ERC-20. ولا يتاح التحويل بين الأصول التقليدية والرموز إلا خلال أيام العمل من الساعة 2 صباحًا حتى 6 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. والهدف أن تستغرق العملية الواحدة أقل من 15 دقيقة. أما التحويل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، فلا يتحقق فعليًا إلا عند نقل الأصول بين محافظ على السلسلة نفسها.
بعبارة أخرى، هذه ليست حكاية أخرى عن سلسلة عامة جديدة. إنها طبقة قابلة للبرمجة تنبثق من دفتر السجلات الرسمي للأسهم وسندات الخزانة الأمريكية. ولم تعد العقبة الحقيقية هي التقنية، بل التحويل بين السلاسل وساعات العمل. فالانتقال من Canton إلى Besu، أو إعادة تحويل الرموز إلى السجلات التقليدية، لا يزال يتطلب المرور عبر نافذة التحويل لدى DTC ⚠️
وجهة نظري: الأثر المباشر الأكبر على المدى القصير سيطال نماذج الرسوم في التسوية والحفظ. فالقيمة الناتجة عن فارق التوقيت في نظام T+1 تتلاشى تدريجيًا. لكن لا تتسرعوا في إعلان نهاية النظام القائم؛ فما زال دفتر السجلات الرسمي بيد DTCC، والرموز تمثيل للأصول لا بديل عنها. كما أن أكبر جهة حفظ أمريكية، BNY، وغولدمان ساكس، غير موجودتين في قائمة المؤسسات العشرين. وهذا يشير إلى أن الانتقال يجري على مراحل، لا إلى استبدال شامل بين ليلة وضحاها.
هناك أمران يستحقان المتابعة فعلًا: أولًا، متى ستوقّع BNY وغولدمان ساكس؟ وثانيًا، متى ستُتاح نافذة التحويل بين السلاسل طوال اليوم؟ الأول سيحدد حجم الانتشار، والثاني سيحدد ما إذا كان النظام سيعمل حقًا على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.
برأيكم، بعد خمس سنوات، هل ستظل هناك آثار للتسوية اليدوية خلف الأسهم في تطبيقات شركات الوساطة؟ شاركونا آراءكم في التعليقات 🦖
أتابع معكم يوميًا أبرز المستجدات في الأصول الحقيقية المرمّزة (RWA) والترميز؛ فلا أكتفي بنقل الأخبار، بل أساعدكم على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءها 👀🚀
📣 盘面异动群里喊
في 28 أكتوبر، أطلقت شركة الإيداع الاستئماني الأمريكية DTC رسميًا خدمات الترميز. وتشمل الدفعة الأولى 34 ورقة مالية، من بينها أسهم الشركات الكبرى في مؤشر راسل 1000، ومجموعة من صناديق المؤشرات المتداولة، إضافة إلى أذون وسندات الخزانة الأمريكية. تبلغ القيمة السوقية لهذه الأصول نحو 30 تريليون دولار، ويمكن تحويلها جميعًا إلى رموز على السلسلة بنسبة 1:1.
ما معنى 30 تريليون دولار؟ يبلغ إجمالي الأصول التي تحتفظ بها DTC نحو 114 تريليون دولار، وتشكل هذه الدفعة حوالي 26% منها؛ أي ما يعادل دولارًا واحدًا من كل أربعة. ونظريًا، يمكن الآن تحويل هذه الأصول إلى نسخ على السلسلة.
تضم الدفعة الأولى 20 مؤسسة وقّعت الاتفاقيات، من بينها جيه بي مورغان، وبنك أوف أمريكا، وسيتي، ومورغان ستانلي، ويو بي إس، وباركليز، وبي إن بي باريبا، وستيت ستريت، وفيديليتي، وسيتادل سيكيوريتيز. وقد استغرق الإعداد لذلك عامين ونصفًا. ففي ديسمبر 2025، أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) خطابًا إلى DTC يفيد بعدم اتخاذ إجراء، وفي يوليو 2026، أجرت DTCC وأكثر من 30 مؤسسة تجربة أولية محدودة التداول الفعلي. والآن فقط فُتح الباب رسميًا 🏦
القواعد أكثر تحفظًا بكثير من الخطاب الترويجي: يقابل كل رمز ورقة مالية حقيقية واحدة محفوظة لدى DTC، كضمان بنسبة 1:1. ورقم CUSIP واحد، وملكية واحدة، وحماية واحدة للمستثمرين. وسيعمل نظامان متوازيان: الأول على شبكة Canton وفق معيار CIP-56، والثاني على سلسلة Besu خاصة تابعة لـDTCC باستخدام ERC-20. ولا يتاح التحويل بين الأصول التقليدية والرموز إلا خلال أيام العمل من الساعة 2 صباحًا حتى 6 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. والهدف أن تستغرق العملية الواحدة أقل من 15 دقيقة. أما التحويل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، فلا يتحقق فعليًا إلا عند نقل الأصول بين محافظ على السلسلة نفسها.
بعبارة أخرى، هذه ليست حكاية أخرى عن سلسلة عامة جديدة. إنها طبقة قابلة للبرمجة تنبثق من دفتر السجلات الرسمي للأسهم وسندات الخزانة الأمريكية. ولم تعد العقبة الحقيقية هي التقنية، بل التحويل بين السلاسل وساعات العمل. فالانتقال من Canton إلى Besu، أو إعادة تحويل الرموز إلى السجلات التقليدية، لا يزال يتطلب المرور عبر نافذة التحويل لدى DTC ⚠️
وجهة نظري: الأثر المباشر الأكبر على المدى القصير سيطال نماذج الرسوم في التسوية والحفظ. فالقيمة الناتجة عن فارق التوقيت في نظام T+1 تتلاشى تدريجيًا. لكن لا تتسرعوا في إعلان نهاية النظام القائم؛ فما زال دفتر السجلات الرسمي بيد DTCC، والرموز تمثيل للأصول لا بديل عنها. كما أن أكبر جهة حفظ أمريكية، BNY، وغولدمان ساكس، غير موجودتين في قائمة المؤسسات العشرين. وهذا يشير إلى أن الانتقال يجري على مراحل، لا إلى استبدال شامل بين ليلة وضحاها.
هناك أمران يستحقان المتابعة فعلًا: أولًا، متى ستوقّع BNY وغولدمان ساكس؟ وثانيًا، متى ستُتاح نافذة التحويل بين السلاسل طوال اليوم؟ الأول سيحدد حجم الانتشار، والثاني سيحدد ما إذا كان النظام سيعمل حقًا على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.
برأيكم، بعد خمس سنوات، هل ستظل هناك آثار للتسوية اليدوية خلف الأسهم في تطبيقات شركات الوساطة؟ شاركونا آراءكم في التعليقات 🦖
أتابع معكم يوميًا أبرز المستجدات في الأصول الحقيقية المرمّزة (RWA) والترميز؛ فلا أكتفي بنقل الأخبار، بل أساعدكم على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءها 👀🚀
