الإنفاق على الذكاء الاصطناعي تضاعف لدى الشركتين، لكن سهم مايكروسوفت ($MSFT ) ارتفع 3.9% بعد الإغلاق، بينما هبط سهم غوغل ($GOOGL ) بنسبة 10.8%. ما الفرق؟
【كلتا الشركتين تنفقان بسخاء】
- بلغت النفقات الرأسمالية الفصلية لمايكروسوفت 39.4 مليار دولار، مقابل 19.4 مليارًا في الفترة نفسها من العام الماضي، أي إنها تضاعفت
- بلغت النفقات الرأسمالية الفصلية لغوغل 51.4 مليار دولار، مقابل 24 مليارًا في الفترة نفسها من العام الماضي، أي إنها تضاعفت أيضًا
- ذهب معظم هذا الإنفاق إلى مراكز البيانات والرقائق
【الفرق هو ما يتبقى بعد الإنفاق】
- مايكروسوفت: إيرادات بقيمة 92.3 مليارًا، بزيادة 19%؛ وإيرادات Microsoft Cloud بلغت 63.9 مليارًا، بزيادة 30%، مع تسارع وتيرة النمو؛ والتدفق النقدي التشغيلي بلغ 58 مليارًا، ويتبقى نحو 18.6 مليارًا بعد خصم النفقات الرأسمالية؛ وتجاوزت الإيرادات والأرباح التشغيلية وربحية السهم التوقعات
- غوغل: إيرادات بقيمة 127.6 مليارًا، بزيادة 25%؛ وإيرادات Google Cloud بلغت 30.7 مليارًا، أي أكثر من الضعف. لكن التدفق النقدي التشغيلي بلغ 42.3 مليارًا، وبعد خصم النفقات الرأسمالية أصبح التدفق النقدي الحر سالبًا عند −9.1 مليارات، مسجلًا قيمة سالبة للربع الثاني على التوالي، بعدما بلغ +24.6 مليارًا في الفترة نفسها من العام الماضي
- بلغت إيرادات بحث غوغل 63.35 مليارًا، بزيادة 12%، لكنها لم تحقق التوقعات الإجماعية التي نقلتها CNBC، والبالغة نحو 65 مليارًا
【تغيّر موقف السوق】
- في السابق، كلما زاد الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي، ارتفع سعر السهم. أما الآن، فأصبح التركيز على قدرة التدفقات النقدية على الصمود بعد الإنفاق. وهبوط غوغل يعاقبها على تحول التدفق النقدي الحر إلى السالب
- الاتجاه نفسه ظهر خلال الأيام الماضية: تقترض SpaceX بفائدة تقترب من فائدة السندات عالية المخاطر، وتُقدّر فاتورة الحوسبة في نشرة اكتتاب Anthropic بنحو 476 مليارًا، كما انخفض تقييم الجولة الجديدة لـ OpenAI من 1.4 تريليون إلى 1.25 تريليون
【تداعيات ذلك على أسهم العملات المشفرة وما سيأتي】
- تراجعت أسهم الشركات المرتبطة بالعملات المشفرة بعد الإغلاق: COIN بنسبة −1.4% وMSTR بنسبة −0.3%؛ كما هبطت Nvidia بنسبة −0.4%. وبما أن النفقات الرأسمالية لغوغل تمثل إيرادات لـ Nvidia، لم يتعامل السوق معها هذه المرة على أنها خبر إيجابي
- في 29 أكتوبر، يحين دور Amazon وCoinbase وStrategy للإعلان عن نتائجها بعد إغلاق السوق الأميركية. وسيحدد نمو AWS لدى Amazon ونفقاتها الرأسمالية ما إذا كان «القلق من الإنفاق على الذكاء الاصطناعي» سيستمر
هل يُعدّ هبوط غوغل هذا شرخًا في فقاعة الذكاء الاصطناعي، أم فرصة لدخول السوق؟
#AI #财报
【كلتا الشركتين تنفقان بسخاء】
- بلغت النفقات الرأسمالية الفصلية لمايكروسوفت 39.4 مليار دولار، مقابل 19.4 مليارًا في الفترة نفسها من العام الماضي، أي إنها تضاعفت
- بلغت النفقات الرأسمالية الفصلية لغوغل 51.4 مليار دولار، مقابل 24 مليارًا في الفترة نفسها من العام الماضي، أي إنها تضاعفت أيضًا
- ذهب معظم هذا الإنفاق إلى مراكز البيانات والرقائق
【الفرق هو ما يتبقى بعد الإنفاق】
- مايكروسوفت: إيرادات بقيمة 92.3 مليارًا، بزيادة 19%؛ وإيرادات Microsoft Cloud بلغت 63.9 مليارًا، بزيادة 30%، مع تسارع وتيرة النمو؛ والتدفق النقدي التشغيلي بلغ 58 مليارًا، ويتبقى نحو 18.6 مليارًا بعد خصم النفقات الرأسمالية؛ وتجاوزت الإيرادات والأرباح التشغيلية وربحية السهم التوقعات
- غوغل: إيرادات بقيمة 127.6 مليارًا، بزيادة 25%؛ وإيرادات Google Cloud بلغت 30.7 مليارًا، أي أكثر من الضعف. لكن التدفق النقدي التشغيلي بلغ 42.3 مليارًا، وبعد خصم النفقات الرأسمالية أصبح التدفق النقدي الحر سالبًا عند −9.1 مليارات، مسجلًا قيمة سالبة للربع الثاني على التوالي، بعدما بلغ +24.6 مليارًا في الفترة نفسها من العام الماضي
- بلغت إيرادات بحث غوغل 63.35 مليارًا، بزيادة 12%، لكنها لم تحقق التوقعات الإجماعية التي نقلتها CNBC، والبالغة نحو 65 مليارًا
【تغيّر موقف السوق】
- في السابق، كلما زاد الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي، ارتفع سعر السهم. أما الآن، فأصبح التركيز على قدرة التدفقات النقدية على الصمود بعد الإنفاق. وهبوط غوغل يعاقبها على تحول التدفق النقدي الحر إلى السالب
- الاتجاه نفسه ظهر خلال الأيام الماضية: تقترض SpaceX بفائدة تقترب من فائدة السندات عالية المخاطر، وتُقدّر فاتورة الحوسبة في نشرة اكتتاب Anthropic بنحو 476 مليارًا، كما انخفض تقييم الجولة الجديدة لـ OpenAI من 1.4 تريليون إلى 1.25 تريليون
【تداعيات ذلك على أسهم العملات المشفرة وما سيأتي】
- تراجعت أسهم الشركات المرتبطة بالعملات المشفرة بعد الإغلاق: COIN بنسبة −1.4% وMSTR بنسبة −0.3%؛ كما هبطت Nvidia بنسبة −0.4%. وبما أن النفقات الرأسمالية لغوغل تمثل إيرادات لـ Nvidia، لم يتعامل السوق معها هذه المرة على أنها خبر إيجابي
- في 29 أكتوبر، يحين دور Amazon وCoinbase وStrategy للإعلان عن نتائجها بعد إغلاق السوق الأميركية. وسيحدد نمو AWS لدى Amazon ونفقاتها الرأسمالية ما إذا كان «القلق من الإنفاق على الذكاء الاصطناعي» سيستمر
هل يُعدّ هبوط غوغل هذا شرخًا في فقاعة الذكاء الاصطناعي، أم فرصة لدخول السوق؟
#AI #财报
