صوتان معارضان متشددان لم يوقفا الصعود، وBTC لامس 81160 أولًا
لنبدأ بالخلاصة: أميل إلى أن السوق يحتاج إلى التقاط أنفاسه على المدى القصير، فالسيناريو الأكثر إثارة للخوف الليلة لم يحدث.
في الساعة الثانية فجرًا بتوقيت بكين، صدر قرار الاحتياطي الفيدرالي: الإبقاء على النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 3.75% إلى 4.00%، من دون أي تغيير.
لم تكن النتيجة بحد ذاتها مفاجئة؛ فقبل القرار، رجّح 91% من المشاركين في رهانات CME عدم التغيير، كما توقّع 94 من أصل 100 اقتصادي استطلعت رويترز آراءهم عدم التغيير، ورجّح الجميع رفعًا آخر في ديسمبر.
أما المعلومات الجديدة فعلًا، فكانت في التصويت والصياغة. وجاء التصويت 10 مقابل 2.
عارضت القرار Lisa D. Cook وBeth M. Hammack، إذ أرادت كلتاهما رفع الفائدة 25 نقطة أساس هذه المرة.
بعبارة واضحة، لم يتجاوز عدد الأصوات المعارضة المتشددة صوتين، أي أقل بصوت واحد مما خشيه السوق، ولم ينضم إليهما Logan من دالاس وKashkari من مينيابوليس هذه المرة.
في سبتمبر، صوّت الأعضاء الاثنا عشر جميعًا لصالح رفع الفائدة. أما هذه المرة، فجاء التصويت 10 مقابل 2 للإبقاء عليها دون تغيير. ظهر الخلاف إلى العلن، لكنه لم يصل إلى حدّ الانفلات.
وكان هناك تغيير مهم جدًا في الصياغة: فقد وُصفت الأنشطة الاقتصادية بأنها «قوية»، بعدما كانت «متينة» في سبتمبر.
أما التضخم، فما زال يوصف بأنه عند مستويات مرتفعة. بلغ مؤشر أسعار المستهلكين في سبتمبر 3.7% على أساس سنوي، ولا يزال بعيدًا جدًا عن هدف 2%، ولا مجال لتجميل هذه الحقيقة.
لكن العبارة التي وردت في سبتمبر، «إن تحرك اليوم سيدعم عودة التضخم إلى الهدف في الوقت المناسب»، حُذفت هذه المرة.
وحلّت محلها عبارة «جمع مزيد من المعلومات، ثم تقرير الموقف المناسب للسياسة النقدية». وباللغة البسيطة: خيار رفع الفائدة في ديسمبر ما زال مطروحًا، لكنهم لم يقدّموا له دعمًا مسبقًا هذه المرة.
أظن أن هذا هو أكثر ما يستحق التأمل الليلة. فالإبقاء على الفائدة دون تغيير لا يعني التحول إلى موقف تيسيري، لكن إزالة الالتزام من الصياغة تعني ترك الباب مفتوحًا أمام ديسمبر.
وسأعرض حجة المضاربين على الصعود كاملةً نيابةً عنهم: عدد الأصوات المعارضة أقل من المتوقع، والصياغة لم تحسم رفع ديسمبر، أما سوق العمل فما زال يوصف بأن وتيرة التوظيف تواكب نمو القوى العاملة وأن معدل البطالة لم يتغير كثيرًا.
أما حجة المضاربين على الهبوط فهي مؤلمة بالقدر نفسه: وُصفت الأنشطة الاقتصادية بأنها قوية، والتضخم عند 3.7%، وعائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات ما زال قريبًا من 5%، كما أن السوق لم يستوعب بعد رفع سبتمبر الأخير.
وردّ فعل BTC أكد هذا التردد أيضًا. ففي ساعة صدور القرار، ارتفع من 80827 إلى 81160، ويتداول حاليًا فوق 81000 بقليل، بارتفاع 0.85% خلال 24 ساعة؛ لم ينهَر السعر ولم ينطلق صعودًا.
بلغ معدل التمويل 0.01%، أي إنه قريب جدًا من الصفر، ما يشير إلى أن لا أحد يجرؤ على المراهنة بمراكز كبيرة على اتجاه السوق في ليلة القرار.
دخلت بصفقة صغيرة، ولدي منطق واحد: السيناريو الأكثر تشددًا لم يحدث، وقد سقط نصف العبء عن كاهل السوق.
إذا هبط السعر دون 80355 فسأخرج. فهذا هو قاع اليوم، وكسره يعني أن السوق قرأ البيان على أنه متشدد؛ عندها سأعترف بخطئي بلا تردد.
أما السيناريوهات المحتملة فهي كالتالي: إذا استقر السعر فوق 81160، وهو أعلى مستوى سجله خلال ساعة القرار، فالمحطة التالية 81800، وهو أعلى مستوى سجله بعد ظهر اليوم.
ولا يأتي بعد ذلك سوى مستوى 83000 تقريبًا، ولن نبلغه إلا إذا جاء المؤتمر الصحفي مؤيدًا للصعود أيضًا.
وعلى العكس، إذا هبط السعر دون 80355، فالمستوى التالي الذي سأراقبه هو 79322، وهي منطقة قاع هذا الأسبوع. وإذا كُسر هذا المستوى، يسقط تمامًا تحليلي القائل إن السوق سيلتقط أنفاسه.
وهناك تحذير لا بد من ذكره منذ البداية: هذا المقال يحلل البيان فقط، أما المؤتمر الصحفي لـWarsh فلم يبدأ بعد، وسيُعقد بعد نصف ساعة.
إذا أعاد خلال المؤتمر شحذ سكين رفع ديسمبر، فسيتعين مراجعة كل شيء من جديد، بما في ذلك قلة الأصوات المعارضة وترك الصياغة الباب مفتوحًا.
لذلك تبدأ الجولة الثانية فعليًا عند 02:30، ولا تسري خلاصة هذا المقال إلا حتى انتهاء المؤتمر الصحفي.
هل سيصمد السعر فوق 81160 ويواصل طريقه نحو 81800، أم ستدفعه جملة واحدة في المؤتمر إلى ما دون 80355؟ أنا أراهن على الاحتمال الأول، وأنت؟
$BTC $ETH $SOL
#美联储 #قرار_الفائدة
لنبدأ بالخلاصة: أميل إلى أن السوق يحتاج إلى التقاط أنفاسه على المدى القصير، فالسيناريو الأكثر إثارة للخوف الليلة لم يحدث.
في الساعة الثانية فجرًا بتوقيت بكين، صدر قرار الاحتياطي الفيدرالي: الإبقاء على النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 3.75% إلى 4.00%، من دون أي تغيير.
لم تكن النتيجة بحد ذاتها مفاجئة؛ فقبل القرار، رجّح 91% من المشاركين في رهانات CME عدم التغيير، كما توقّع 94 من أصل 100 اقتصادي استطلعت رويترز آراءهم عدم التغيير، ورجّح الجميع رفعًا آخر في ديسمبر.
أما المعلومات الجديدة فعلًا، فكانت في التصويت والصياغة. وجاء التصويت 10 مقابل 2.
عارضت القرار Lisa D. Cook وBeth M. Hammack، إذ أرادت كلتاهما رفع الفائدة 25 نقطة أساس هذه المرة.
بعبارة واضحة، لم يتجاوز عدد الأصوات المعارضة المتشددة صوتين، أي أقل بصوت واحد مما خشيه السوق، ولم ينضم إليهما Logan من دالاس وKashkari من مينيابوليس هذه المرة.
في سبتمبر، صوّت الأعضاء الاثنا عشر جميعًا لصالح رفع الفائدة. أما هذه المرة، فجاء التصويت 10 مقابل 2 للإبقاء عليها دون تغيير. ظهر الخلاف إلى العلن، لكنه لم يصل إلى حدّ الانفلات.
وكان هناك تغيير مهم جدًا في الصياغة: فقد وُصفت الأنشطة الاقتصادية بأنها «قوية»، بعدما كانت «متينة» في سبتمبر.
أما التضخم، فما زال يوصف بأنه عند مستويات مرتفعة. بلغ مؤشر أسعار المستهلكين في سبتمبر 3.7% على أساس سنوي، ولا يزال بعيدًا جدًا عن هدف 2%، ولا مجال لتجميل هذه الحقيقة.
لكن العبارة التي وردت في سبتمبر، «إن تحرك اليوم سيدعم عودة التضخم إلى الهدف في الوقت المناسب»، حُذفت هذه المرة.
وحلّت محلها عبارة «جمع مزيد من المعلومات، ثم تقرير الموقف المناسب للسياسة النقدية». وباللغة البسيطة: خيار رفع الفائدة في ديسمبر ما زال مطروحًا، لكنهم لم يقدّموا له دعمًا مسبقًا هذه المرة.
أظن أن هذا هو أكثر ما يستحق التأمل الليلة. فالإبقاء على الفائدة دون تغيير لا يعني التحول إلى موقف تيسيري، لكن إزالة الالتزام من الصياغة تعني ترك الباب مفتوحًا أمام ديسمبر.
وسأعرض حجة المضاربين على الصعود كاملةً نيابةً عنهم: عدد الأصوات المعارضة أقل من المتوقع، والصياغة لم تحسم رفع ديسمبر، أما سوق العمل فما زال يوصف بأن وتيرة التوظيف تواكب نمو القوى العاملة وأن معدل البطالة لم يتغير كثيرًا.
أما حجة المضاربين على الهبوط فهي مؤلمة بالقدر نفسه: وُصفت الأنشطة الاقتصادية بأنها قوية، والتضخم عند 3.7%، وعائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات ما زال قريبًا من 5%، كما أن السوق لم يستوعب بعد رفع سبتمبر الأخير.
وردّ فعل BTC أكد هذا التردد أيضًا. ففي ساعة صدور القرار، ارتفع من 80827 إلى 81160، ويتداول حاليًا فوق 81000 بقليل، بارتفاع 0.85% خلال 24 ساعة؛ لم ينهَر السعر ولم ينطلق صعودًا.
بلغ معدل التمويل 0.01%، أي إنه قريب جدًا من الصفر، ما يشير إلى أن لا أحد يجرؤ على المراهنة بمراكز كبيرة على اتجاه السوق في ليلة القرار.
دخلت بصفقة صغيرة، ولدي منطق واحد: السيناريو الأكثر تشددًا لم يحدث، وقد سقط نصف العبء عن كاهل السوق.
إذا هبط السعر دون 80355 فسأخرج. فهذا هو قاع اليوم، وكسره يعني أن السوق قرأ البيان على أنه متشدد؛ عندها سأعترف بخطئي بلا تردد.
أما السيناريوهات المحتملة فهي كالتالي: إذا استقر السعر فوق 81160، وهو أعلى مستوى سجله خلال ساعة القرار، فالمحطة التالية 81800، وهو أعلى مستوى سجله بعد ظهر اليوم.
ولا يأتي بعد ذلك سوى مستوى 83000 تقريبًا، ولن نبلغه إلا إذا جاء المؤتمر الصحفي مؤيدًا للصعود أيضًا.
وعلى العكس، إذا هبط السعر دون 80355، فالمستوى التالي الذي سأراقبه هو 79322، وهي منطقة قاع هذا الأسبوع. وإذا كُسر هذا المستوى، يسقط تمامًا تحليلي القائل إن السوق سيلتقط أنفاسه.
وهناك تحذير لا بد من ذكره منذ البداية: هذا المقال يحلل البيان فقط، أما المؤتمر الصحفي لـWarsh فلم يبدأ بعد، وسيُعقد بعد نصف ساعة.
إذا أعاد خلال المؤتمر شحذ سكين رفع ديسمبر، فسيتعين مراجعة كل شيء من جديد، بما في ذلك قلة الأصوات المعارضة وترك الصياغة الباب مفتوحًا.
لذلك تبدأ الجولة الثانية فعليًا عند 02:30، ولا تسري خلاصة هذا المقال إلا حتى انتهاء المؤتمر الصحفي.
هل سيصمد السعر فوق 81160 ويواصل طريقه نحو 81800، أم ستدفعه جملة واحدة في المؤتمر إلى ما دون 80355؟ أنا أراهن على الاحتمال الأول، وأنت؟
$BTC $ETH $SOL
#美联储 #قرار_الفائدة
