يحقق حيتان بيتكوين القدامى أرباحًا كبيرة، في حين يكافح السعر للحفاظ على تعافيه. ويكمن التوتر في استعدادهم لجني المكاسب من دون انتظار عودة السعر إلى أعلى مستوياته هذا العام.

في 26 أكتوبر، حققت هذه الفئة أرباحًا محققة تُقدّر بنحو 157.3 مليون دولار، فيما كان سعر بيتكوين قريبًا من 80,000 دولار. ويُظهر الرسم البياني أن هذه كانت ثاني أكبر موجة لجني الأرباح في عام 2026، بعد قفزة فبراير. وجاء ذلك عقب الانتعاش الذي شهده أواخر أغسطس، ثم فقدان الزخم الذي أعقبه خلال أكتوبر.

أحد التفسيرات المعقولة هو التحول من السعي إلى تعظيم المكاسب إلى حماية الثروة المتراكمة. إذ يستطيع الحائزون الذين حققوا أرباحًا تقليص انكشافهم حتى عندما تبدو السوق عمومًا ضعيفة. وقد يعكس قرارهم إعادة موازنة المحافظ، أو الحاجة إلى السيولة، أو انخفاض القدرة على تحمل تراجع آخر، لا قناعةً هبوطيةً صريحة.

من الناحية النفسية، يمثّل هذا تفاوتًا مهمًا: فقد يظل السعر المخيّب للآمال بالنسبة إلى المشترين الجدد فرصةً جذابةً للخروج بالنسبة إلى الحائزين منذ مدة أطول. ويشير استعدادهم لإنفاق العملات التي حققت أرباحًا إلى أن التعافي قد يتيح فرصة لجني المكاسب، بدلًا من التشجيع على مواصلة الانتظار.

يوفّر شهر فبراير مقارنةً مفيدة. فقد حدثت طفرة إيجابية كبيرة مماثلة بعد تراجع أولي، وظل السعر متقلبًا بعد ذلك. لا يثبت هذا وجود إشارة بيع قابلة للتكرار، لكنه يشكك في افتراض أن جني الأرباح على نطاق واسع لا يحدث إلا خلال موجات الصعود المحمومة.

يثير الحدث الأخير تساؤلًا حول ما إذا كان الطلب قادرًا على استيعاب تجدد المعروض من الحائزين القدامى.

إذا تراجع جني الأرباح واستقر سعر بيتكوين عند نحو $80,000، فسيكون ذلك متسقًا مع جني أرباح محدود. أما تكرار الطفرات بالتزامن مع انخفاض الأسعار، فسيعزز فرضية استمرار التوزيع في ظل تعافٍ آخذ في الفتور.

بقلم MorenoDV_