وفقًا لتقرير Kaiko الصادر في 27/10، أصبحت $USDC من Circle تمثل الآن 56٪ من تداولات العملات المستقرة مقابل اليورو، مقارنةً بـ 10٪ في يناير 2024. في أوروبا، لم تعد $USDT العملة المستقرة الافتراضية.
إذا كنت تتداول من المنطقة الاقتصادية الأوروبية، فهناك تاريخان مهمان. يوم الجمعة 30/10، ستقوم Coinbase بتحويل الأرصدة المتبقية من 14 عملة مستقرة غير متوافقة مع MiCA لدى عملائها الأفراد في المنطقة الاقتصادية الأوروبية إلى USDC، بسعر السوق، بما في ذلك USDT وDAI وPYUSD (صفحة مساعدة Coinbase). وللاحتفاظ بـ USDT، يجب سحبه قبل ذلك، وقد يكون التحويل خاضعًا للضرائب حسب البلد. ثم في 12/11، ستتولى الهيئة المصرفية الأوروبية الإشراف المباشر على احتياطيات USDC، التي صُنفت في 14/10 كأول "رمز نقود إلكترونية" "ذو أهمية" في الاتحاد الأوروبي.
الآلية: انتقال MiCA بالنسبة للمُصدِرين انتهى في 01/07/2026 دون تمديد، وUSDT لا يملك ترخيصًا، لذلك تقوم المنصات المنظمة بإيقاف أزواجها في أوروبا. كما تشير Kaiko إلى أن دفاتر أوامر USDC/EUR أعمق بنحو 40٪.
الأكثر دلالة هو أنه على المستوى العالمي لم يتغير شيء. وفقًا لـ DefiLlama في 28/10، يتداول USDT عند 182,0 مليار دولار مقابل 71,3 مليار دولار لـ USDC (أكثر بمقدار 2,55 مرة)، ولم ترتفع حصة USDC في هذا الثنائي إلا من 20,7٪ إلى 28,2٪ منذ يناير 2024. قراءتي: التحول الأوروبي سببه القاعدة التنظيمية، لا قرار المتداولين.
هناك احتمالان للمستقبل. إما أن يتكرر النموذج في الولايات المتحدة مع قانون GENIUS (قاعدة OCC الخاصة بالاحتياطيات تدخل حيز التنفيذ في 18/01/2027، وقيود على المُصدِرين غير المرخصين اعتبارًا من يوليو 2028) وترتفع حصة USDC العالمية أخيرًا. أو أن سيولة USDT تنتقل ببساطة إلى الأسواق الخارجية وإلى DeFi، ولا يتغير الفارق العالمي.
هل تحتفظ بعملاتك المستقرة على منصة متوافقة مع MiCA، أم في محفظة تتحكم بها أنت؟
#Stablecoins #MiCA
إذا كنت تتداول من المنطقة الاقتصادية الأوروبية، فهناك تاريخان مهمان. يوم الجمعة 30/10، ستقوم Coinbase بتحويل الأرصدة المتبقية من 14 عملة مستقرة غير متوافقة مع MiCA لدى عملائها الأفراد في المنطقة الاقتصادية الأوروبية إلى USDC، بسعر السوق، بما في ذلك USDT وDAI وPYUSD (صفحة مساعدة Coinbase). وللاحتفاظ بـ USDT، يجب سحبه قبل ذلك، وقد يكون التحويل خاضعًا للضرائب حسب البلد. ثم في 12/11، ستتولى الهيئة المصرفية الأوروبية الإشراف المباشر على احتياطيات USDC، التي صُنفت في 14/10 كأول "رمز نقود إلكترونية" "ذو أهمية" في الاتحاد الأوروبي.
الآلية: انتقال MiCA بالنسبة للمُصدِرين انتهى في 01/07/2026 دون تمديد، وUSDT لا يملك ترخيصًا، لذلك تقوم المنصات المنظمة بإيقاف أزواجها في أوروبا. كما تشير Kaiko إلى أن دفاتر أوامر USDC/EUR أعمق بنحو 40٪.
الأكثر دلالة هو أنه على المستوى العالمي لم يتغير شيء. وفقًا لـ DefiLlama في 28/10، يتداول USDT عند 182,0 مليار دولار مقابل 71,3 مليار دولار لـ USDC (أكثر بمقدار 2,55 مرة)، ولم ترتفع حصة USDC في هذا الثنائي إلا من 20,7٪ إلى 28,2٪ منذ يناير 2024. قراءتي: التحول الأوروبي سببه القاعدة التنظيمية، لا قرار المتداولين.
هناك احتمالان للمستقبل. إما أن يتكرر النموذج في الولايات المتحدة مع قانون GENIUS (قاعدة OCC الخاصة بالاحتياطيات تدخل حيز التنفيذ في 18/01/2027، وقيود على المُصدِرين غير المرخصين اعتبارًا من يوليو 2028) وترتفع حصة USDC العالمية أخيرًا. أو أن سيولة USDT تنتقل ببساطة إلى الأسواق الخارجية وإلى DeFi، ولا يتغير الفارق العالمي.
هل تحتفظ بعملاتك المستقرة على منصة متوافقة مع MiCA، أم في محفظة تتحكم بها أنت؟
#Stablecoins #MiCA
