أدى الاقتراض بضمان عملة XRP المغلّفة من Flare إلى اقتراب مجمّع إقراض على Morpho من بلوغ طاقته القصوى. وبلغت قروض العملة المستقرة $RLUSD التابعة لـ@Ripple بضمان $FXRP، وهي نسخة $XRP من @FlareNetworks، 8.77 مليون دولار على @Morpho. ومنذ إطلاقه على إيثيريوم أواخر يوليو، أتاح المجمّع إقراض 94.5% من رصيده من RLUSD، ولم يتبقَّ للاقتراض سوى نحو 500 ألف دولار.

ترتفع تكاليف الاقتراض مع امتلاء المجمّع

يدفع المقترضون نحو 16% لاستخدام السوق، أي أكثر من ضعف متوسط الأسبوع الماضي. وهذا يمنح مُقرضي $RLUSD عائدًا قدره 15.3%. وفي أسواق الإقراض على نمط Morpho، ترتفع المعدلات عادةً كلما زادت نسبة المعروض المتاح الذي يجري اقتراضه، وهو ما يتوافق مع الزيادة المسجلة مع اقتراب المجمّع من الاستخدام الكامل. وقد نما السوق باطراد منذ إطلاقه.

السوق عبارة عن سوق FXRP/RLUSD معزول على Morpho Blue. أفادت CoinDesk بأن XRP المغلّف التابع لـ Flare قُبل كضمان من قبل Sentora، التي تدير مجمّع إقراض RLUSD بقيمة 280 مليون دولار. ويحمل كل سوق على Morpho Blue أصل الضمان وأصل الدين ومزوّد الأسعار وعتبة التصفية الخاصة به، لذا فإن أي إخفاق في سوق FXRP يظل محصورًا فيه ولا يمتد إلى بقية الخزنة، وفقًا للتقرير نفسه. الوصول متاح للجميع، ولا يتطلب إدراجًا في قائمة سماح.

كيف يصل حاملو XRP إلى السوق

قالت CoinDesk إن المستخدمين يصدرون FXRP عبر نظام FAssets التابع لـ Flare، ثم ينقلونه إلى Ethereum عبر Stargate، ويودعونه في السوق ويقترضون وفق نسبة القرض إلى القيمة التي يختارونها. ويتيح هذا الهيكل لحاملي XRP الاقتراض بضمان تعرضهم لـ XRP بدلًا من بيعه. وأشارت FinanceFeeds إلى أن هذا المسار يشمل أربعة أنظمة، لكل منها مخاطره الخاصة، وأن Ripple وFlare مستثمران استراتيجيان في Sentora، الشركة التي تتولى تنسيق الخزنة.

يمثل التركّز عاملًا آخر يستحق النظر. ففي لقطة سابقة، أفادت KuCoin News بأن ثلاثة عناوين كانت تملك 93% من ديون مجمّع Morpho، حين كانت قروض RLUSD البالغة 7.2 مليون دولار مضمونة بـ 10.8 مليون من XRP المغلّف. ولم تتوفر أرقام حالية عن التركّز.

مع اقتراب المجمّع من بلوغ سعته القصوى، سيتوقف أي نمو إضافي في الاقتراض على توفير مزيد من RLUSD. وأفادت CoinDesk بأن السوق افتُتح بسقف إمداد وصفته Flare بالمتحفظ، وقد يرتفع مع زيادة الاستخدام.

المصادر

CoinDesk: أصبح بإمكان حاملي XRP الآن اقتراض RLUSD على Ethereum عبر مجمّع إقراض بقيمة 280 مليون دولار
FinanceFeeds: الموافقة على FXRP كضمان في خزنة RLUSD بقيمة 280 مليون دولار
KuCoin News: الرئيس التنفيذي لـ Flare يتحدى David Schwartz بشأن إقراض XRP