من يحدد سعر ضمانات الأسهم المُرمّزة بالعملات المشفّرة في عطلة نهاية الأسبوع، حين لا تُتداول الأسهم؟
قبل شهر، أعلنت Binance أن بإمكان المستخدمين العاديين أيضًا استخدام bStocks كهامش ضمان. لكن القواعد تغيّرت بحلول عطلة نهاية الأسبوع هذه: اعتبارًا من 24 أكتوبر، الساعة 00:00 (UTC)، سيُحدَّث سعر مؤشر ضمانات bStocks ديناميكيًا على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. وخلال إغلاق الأسواق، سيعتمد السعر على دفتر أوامر Binance نفسه، مع تنعيم أُسّي مرجّح (EWMA) باستخدام Impact Mid Price، إضافةً إلى حدود مخصّصة للتغيّرات السعرية، من دون الإفصاح عن قيمها الدقيقة.
ببساطة: قيمة الضمانات خلال عطلة نهاية الأسبوع تُحدَّد وفق دفتر أوامر Binance، لا وفق سعر السهم الأصلي.
أما Aave V4 على Base، فتقبل 7 أسهم أميركية مُرمّزة من Coinbase (وليست bStocks)، وتعتمد مصدر أسعار من Chainlink يعمل 24/5: يتجمّد السعر خلال عطلة نهاية الأسبوع عند آخر صفقة، ثم ينعكس ما حدث أثناء الإغلاق دفعةً واحدة في السعر عند استئناف التداول. أحد النظامين يتآكل سعره تدريجيًا طوال عطلة نهاية الأسبوع، والآخر يبتلع التغيّر كله دفعة واحدة عند استئناف التداول!
والأسوأ أن أول ليلة سبت بعد سريان القواعد الجديدة، هبطت Bitcoin دون 80 ألفًا. وبحسب إحصاءات The Block، صُفّيت مراكز شراء بأكثر من 404 ملايين دولار خلال 4 ساعات. سوق الأسهم الأميركية مغلق، لكننا هنا تعرّضنا بالفعل لتصفية الرافعة المالية 🤣
إذا كنتم تستخدمون الأسهم المُرمّزة بالعملات المشفّرة كضمان، فقد تحتاجون إلى القيام بأربعة أمور خلال عطلة نهاية الأسبوع:
1/ ارفعوا الهامش قبل إغلاق السوق يوم الجمعة إلى مستوى يتيح لكم النوم مرتاحين؛
2/ اضبطوا تنبيهات الأسعار وفق سعر مؤشر ضمانات Binance، لا سعر إغلاق السهم الأصلي؛
3/ تحقّقوا من نسبة الضمانات يوم الجمعة، فقد تحتاج إلى تعديل في أي وقت؛
4/ لا تضعوا ضمانات الأسهم المُرمّزة ومراكز العملات المشفّرة عالية الرافعة معًا في حساب هامش معزول، فتضطر كلها إلى تحمّل هبوط حاد في BTC.
مع وجود نظامين مختلفين، ستظهر فروق في الأسعار. وهذه بعض النقاط التي خطرت لي، لكنني لم أختبرها عمليًا بعد:
1/ الانحراف خلال عطلة نهاية الأسبوع والتقارب يوم الاثنين: عندما يكون السوق مغلقًا، غالبًا ما ينحرف طرف العملات المشفّرة عن $SOXL بأكثر من 6%، ثم يضيق معظم هذا الفارق قبل الافتتاح وبعده. والآن بعد أن أصبح سعر الضمانات يتبع دفتر الأوامر خلال عطلة نهاية الأسبوع، ينبغي إعادة حساب ضغط الهامش على صفقات التقارب.
2/ ليسا العملة نفسها: تتبع bStocks والأسهم المُرمّزة من Coinbase السهم الأصلي نفسه، لكن الجهات المُصدرة والشبكات وقواعد الاسترداد مختلفة. لذا لا يمكننا افتراض أكثر من أن A ≈ B؛ وينبغي التحقق بأنفسنا من المعاملات والقنوات.
3/ السعر المتجمّد وسعر التداول على السلسلة: تحتسب Aave الضمانات وفق سعر متجمّد خلال عطلة نهاية الأسبوع، بينما يظل السوق الثانوي على Base مفتوحًا. نظريًا، قد يكون هناك مجال للتداول بخصم، لكن التصفية عند حدوث فجوة سعرية وقت الافتتاح ستتم وفق السعر الجديد؛ فلا تظنوا أنها أموال سهلة.
4/ الساعات القليلة التي تعود فيها الأسعار: يتغير مصدر أسعار Aave دفعة واحدة في الساعة 8 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الأحد، بينما تنتقل Binance تدريجيًا. قد لا تتطابق أسعار الضمانات على المنصتين لفترة وجيزة؛ وهذا يستحق المتابعة، لكن ليس واضحًا بعد إن كان بالإمكان التداول على هذا الفرق.
باختصار، قواعد تسعير الأسهم لا تتوقف عن العمل حتى حين تتوقف الأسواق. هل هناك من استخدم ضمانات الأسهم المُرمّزة بالعملات المشفّرة على المنصتين؟ وهل راقبتم فروق الأسعار؟ 👀
ما سبق للمشاركة المعلوماتية فقط، ولا يشكّل أي نصيحة استثمارية.
BitHappy، في تطوّر مستمر
قبل شهر، أعلنت Binance أن بإمكان المستخدمين العاديين أيضًا استخدام bStocks كهامش ضمان. لكن القواعد تغيّرت بحلول عطلة نهاية الأسبوع هذه: اعتبارًا من 24 أكتوبر، الساعة 00:00 (UTC)، سيُحدَّث سعر مؤشر ضمانات bStocks ديناميكيًا على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. وخلال إغلاق الأسواق، سيعتمد السعر على دفتر أوامر Binance نفسه، مع تنعيم أُسّي مرجّح (EWMA) باستخدام Impact Mid Price، إضافةً إلى حدود مخصّصة للتغيّرات السعرية، من دون الإفصاح عن قيمها الدقيقة.
ببساطة: قيمة الضمانات خلال عطلة نهاية الأسبوع تُحدَّد وفق دفتر أوامر Binance، لا وفق سعر السهم الأصلي.
أما Aave V4 على Base، فتقبل 7 أسهم أميركية مُرمّزة من Coinbase (وليست bStocks)، وتعتمد مصدر أسعار من Chainlink يعمل 24/5: يتجمّد السعر خلال عطلة نهاية الأسبوع عند آخر صفقة، ثم ينعكس ما حدث أثناء الإغلاق دفعةً واحدة في السعر عند استئناف التداول. أحد النظامين يتآكل سعره تدريجيًا طوال عطلة نهاية الأسبوع، والآخر يبتلع التغيّر كله دفعة واحدة عند استئناف التداول!
والأسوأ أن أول ليلة سبت بعد سريان القواعد الجديدة، هبطت Bitcoin دون 80 ألفًا. وبحسب إحصاءات The Block، صُفّيت مراكز شراء بأكثر من 404 ملايين دولار خلال 4 ساعات. سوق الأسهم الأميركية مغلق، لكننا هنا تعرّضنا بالفعل لتصفية الرافعة المالية 🤣
إذا كنتم تستخدمون الأسهم المُرمّزة بالعملات المشفّرة كضمان، فقد تحتاجون إلى القيام بأربعة أمور خلال عطلة نهاية الأسبوع:
1/ ارفعوا الهامش قبل إغلاق السوق يوم الجمعة إلى مستوى يتيح لكم النوم مرتاحين؛
2/ اضبطوا تنبيهات الأسعار وفق سعر مؤشر ضمانات Binance، لا سعر إغلاق السهم الأصلي؛
3/ تحقّقوا من نسبة الضمانات يوم الجمعة، فقد تحتاج إلى تعديل في أي وقت؛
4/ لا تضعوا ضمانات الأسهم المُرمّزة ومراكز العملات المشفّرة عالية الرافعة معًا في حساب هامش معزول، فتضطر كلها إلى تحمّل هبوط حاد في BTC.
مع وجود نظامين مختلفين، ستظهر فروق في الأسعار. وهذه بعض النقاط التي خطرت لي، لكنني لم أختبرها عمليًا بعد:
1/ الانحراف خلال عطلة نهاية الأسبوع والتقارب يوم الاثنين: عندما يكون السوق مغلقًا، غالبًا ما ينحرف طرف العملات المشفّرة عن $SOXL بأكثر من 6%، ثم يضيق معظم هذا الفارق قبل الافتتاح وبعده. والآن بعد أن أصبح سعر الضمانات يتبع دفتر الأوامر خلال عطلة نهاية الأسبوع، ينبغي إعادة حساب ضغط الهامش على صفقات التقارب.
2/ ليسا العملة نفسها: تتبع bStocks والأسهم المُرمّزة من Coinbase السهم الأصلي نفسه، لكن الجهات المُصدرة والشبكات وقواعد الاسترداد مختلفة. لذا لا يمكننا افتراض أكثر من أن A ≈ B؛ وينبغي التحقق بأنفسنا من المعاملات والقنوات.
3/ السعر المتجمّد وسعر التداول على السلسلة: تحتسب Aave الضمانات وفق سعر متجمّد خلال عطلة نهاية الأسبوع، بينما يظل السوق الثانوي على Base مفتوحًا. نظريًا، قد يكون هناك مجال للتداول بخصم، لكن التصفية عند حدوث فجوة سعرية وقت الافتتاح ستتم وفق السعر الجديد؛ فلا تظنوا أنها أموال سهلة.
4/ الساعات القليلة التي تعود فيها الأسعار: يتغير مصدر أسعار Aave دفعة واحدة في الساعة 8 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الأحد، بينما تنتقل Binance تدريجيًا. قد لا تتطابق أسعار الضمانات على المنصتين لفترة وجيزة؛ وهذا يستحق المتابعة، لكن ليس واضحًا بعد إن كان بالإمكان التداول على هذا الفرق.
باختصار، قواعد تسعير الأسهم لا تتوقف عن العمل حتى حين تتوقف الأسواق. هل هناك من استخدم ضمانات الأسهم المُرمّزة بالعملات المشفّرة على المنصتين؟ وهل راقبتم فروق الأسعار؟ 👀
ما سبق للمشاركة المعلوماتية فقط، ولا يشكّل أي نصيحة استثمارية.
BitHappy، في تطوّر مستمر