لم أتابع Sui منذ فترة طويلة، واكتشفت أن طبقة الخزائن التابعة لـ Bluefin، التي كنت أعرفها سابقًا، أصبحت تدعم Ethereum. لا يزال المشروع الأساسي على Sui، لكن Ember التي احتضنها لم تعد تخدم Sui وحدها.
خزانة PPLUS الجديدة توفر عائدًا يقارب 11% على الإيداع العادي، ويمكن أن يصل تقديريًا إلى أكثر من 30% عند تدوير الأموال عبر Suilend أو Bluefin Lend. سبق أن أودعت أموالي لدى Ember العام الماضي، ثم سحبتها خلال السوق الهابطة. وأود هذه المرة أن أرى كيف اختزلت استراتيجياتها المعقدة.
الاسم الكامل لـ PPLUS هو Bitwise Premium+ RWA Vault. تودع USDC، فتصدر Ember حصصًا لك، بينما تتولى Bitwise اختيار الأصول وتوزيعها واستخدام الرافعة المالية وإدارة المخاطر. وتتكون الأصول الأساسية من ثلاثة أنواع من الائتمان المُرمّز: تمويل المدفوعات العابرة للحدود قصير الأجل من Huma؛ وقروض بضمان وحدات معالجة الرسوميات المخصصة للذكاء الاصطناعي من USD_ai؛ وديون ممتازة مضمونة بحقوق ملكية المنازل من Hastra (بالتعاون مع Figure). أنت تودع لدى Ember، أما Bitwise فهي الجهة التي تدير الاستراتيجية، وليست المُصدِر أو المشغّل.
تختلف هذه الخزانة عن PAPY الأقدم: فـ PAPY أقرب إلى خزائن الإقراض المضمونة بأكثر من قيمة القرض، ويبلغ عائدها المستهدف نحو 5%–6%؛ أما PPLUS فتضيف رافعة مالية إلى أصول RWA المماثلة، ويبلغ عائدها المستهدف رسميًا أكثر من 10%، مع مخاطر أعلى أيضًا. ويتكون العائد من ثلاث طبقات: فوائد الائتمان الأساسي، وفارق العائد الناتج عن الرافعة المالية داخل الخزانة، ثم إعادة رهن PPLUS في سوق الإقراض. أما الطبقة الثالثة فليست جزءًا تلقائيًا من الاستراتيجية. وتبلغ القيمة الإجمالية المقفلة حاليًا نحو 12.84 مليون دولار.
هناك طريقتان للاستفادة منها:
1/ الإيداع العادي، بعائد متوقع يقارب 11%، ويمكن الإيداع عبر Sui أو Ethereum؛
2/ تدوير القروض: إيداع PPLUS في Bluefin Lend أو Suilend، واقتراض USDC، ثم تحويله مجددًا إلى PPLUS وإعادة إيداعه. والعائد المتوقع يتجاوز 30%. لكن الخزانة تستخدم الرافعة المالية بالفعل، لذا فإن تكرار هذه العملية يعني الجمع بين رافعة الاستراتيجية ورافعة الاقتراض، ويجب مراقبة مستوى التصفية عن كثب.
ارتفاع فرص الاستفادة يعني أيضًا ارتفاع المخاطر. وتحذر الجهة الرسمية من أن هذه استراتيجية ائتمانية تستخدم الرافعة المالية، وأن الأصول المودعة قد تتعرض لخسارة جزئية أو كاملة.
نبذة إضافية عن Bitwise: هي شركة لإدارة الأصول المشفرة تأسست عام 2017. ووفقًا لما تذكره الشركة، تتجاوز أصول العملاء 15 مليار دولار، وتضم محفظتها أكثر من 40 منتجًا تشمل صناديق ETF في الولايات المتحدة وETP في أوروبا. وتبلغ قيمة صندوق BITB، وهو صندوق ETF فوري للبيتكوين، نحو 3.2 مليارات دولار، بينما تجاوزت قيمة BSOL، وهو صندوق ETF للتخزين على Solana، 1.2 مليار دولار، ما يجعله أكبر صندوق ETF لـ SOL في العالم حاليًا.
بعبارة أخرى، PPLUS ليست منتجًا عالي العائد أطلقه فريق جديد على عجل، بل استراتيجية نقلتها إلى السلسلة مؤسسة لإدارة الأصول تولت إدارة BTC وETH وSOL عبر القنوات التقليدية.
ما سبق لمشاركة المعلومات فحسب، ولا يشكل أي نصيحة استثمارية.
BitHappy تواصل التطور.
خزانة PPLUS الجديدة توفر عائدًا يقارب 11% على الإيداع العادي، ويمكن أن يصل تقديريًا إلى أكثر من 30% عند تدوير الأموال عبر Suilend أو Bluefin Lend. سبق أن أودعت أموالي لدى Ember العام الماضي، ثم سحبتها خلال السوق الهابطة. وأود هذه المرة أن أرى كيف اختزلت استراتيجياتها المعقدة.
الاسم الكامل لـ PPLUS هو Bitwise Premium+ RWA Vault. تودع USDC، فتصدر Ember حصصًا لك، بينما تتولى Bitwise اختيار الأصول وتوزيعها واستخدام الرافعة المالية وإدارة المخاطر. وتتكون الأصول الأساسية من ثلاثة أنواع من الائتمان المُرمّز: تمويل المدفوعات العابرة للحدود قصير الأجل من Huma؛ وقروض بضمان وحدات معالجة الرسوميات المخصصة للذكاء الاصطناعي من USD_ai؛ وديون ممتازة مضمونة بحقوق ملكية المنازل من Hastra (بالتعاون مع Figure). أنت تودع لدى Ember، أما Bitwise فهي الجهة التي تدير الاستراتيجية، وليست المُصدِر أو المشغّل.
تختلف هذه الخزانة عن PAPY الأقدم: فـ PAPY أقرب إلى خزائن الإقراض المضمونة بأكثر من قيمة القرض، ويبلغ عائدها المستهدف نحو 5%–6%؛ أما PPLUS فتضيف رافعة مالية إلى أصول RWA المماثلة، ويبلغ عائدها المستهدف رسميًا أكثر من 10%، مع مخاطر أعلى أيضًا. ويتكون العائد من ثلاث طبقات: فوائد الائتمان الأساسي، وفارق العائد الناتج عن الرافعة المالية داخل الخزانة، ثم إعادة رهن PPLUS في سوق الإقراض. أما الطبقة الثالثة فليست جزءًا تلقائيًا من الاستراتيجية. وتبلغ القيمة الإجمالية المقفلة حاليًا نحو 12.84 مليون دولار.
هناك طريقتان للاستفادة منها:
1/ الإيداع العادي، بعائد متوقع يقارب 11%، ويمكن الإيداع عبر Sui أو Ethereum؛
2/ تدوير القروض: إيداع PPLUS في Bluefin Lend أو Suilend، واقتراض USDC، ثم تحويله مجددًا إلى PPLUS وإعادة إيداعه. والعائد المتوقع يتجاوز 30%. لكن الخزانة تستخدم الرافعة المالية بالفعل، لذا فإن تكرار هذه العملية يعني الجمع بين رافعة الاستراتيجية ورافعة الاقتراض، ويجب مراقبة مستوى التصفية عن كثب.
ارتفاع فرص الاستفادة يعني أيضًا ارتفاع المخاطر. وتحذر الجهة الرسمية من أن هذه استراتيجية ائتمانية تستخدم الرافعة المالية، وأن الأصول المودعة قد تتعرض لخسارة جزئية أو كاملة.
نبذة إضافية عن Bitwise: هي شركة لإدارة الأصول المشفرة تأسست عام 2017. ووفقًا لما تذكره الشركة، تتجاوز أصول العملاء 15 مليار دولار، وتضم محفظتها أكثر من 40 منتجًا تشمل صناديق ETF في الولايات المتحدة وETP في أوروبا. وتبلغ قيمة صندوق BITB، وهو صندوق ETF فوري للبيتكوين، نحو 3.2 مليارات دولار، بينما تجاوزت قيمة BSOL، وهو صندوق ETF للتخزين على Solana، 1.2 مليار دولار، ما يجعله أكبر صندوق ETF لـ SOL في العالم حاليًا.
بعبارة أخرى، PPLUS ليست منتجًا عالي العائد أطلقه فريق جديد على عجل، بل استراتيجية نقلتها إلى السلسلة مؤسسة لإدارة الأصول تولت إدارة BTC وETH وSOL عبر القنوات التقليدية.
ما سبق لمشاركة المعلومات فحسب، ولا يشكل أي نصيحة استثمارية.
BitHappy تواصل التطور.