شركة إدارة أصول عريقة تدير 500 مليار دولار نقلت مؤشر ناسداك 100 بأكمله إلى البلوك تشين باستخدام صندوق واحد فقط 🦖
🔭 进群看资金去哪
في 27 أكتوبر، أطلقت شركة إدارة الأصول اللندنية Janus Henderson، بالشراكة مع منصة البلوك تشين Centrifuge، صندوق JQQQ على Stellar، وهو صندوق على البلوك تشين يتتبع مؤشر ناسداك 100 مباشرةً. يضم المؤشر 100 سهم، منها Nvidia وApple وMicrosoft. وتتولى الشركة نفسها إصدار الصندوق وإدارته، بينما تمنح ناسداك ترخيص استخدام المؤشر.
هذا أول صندوق مؤشرات مُرمّز يحصل على ترخيص من ناسداك. أما الصندوق السابق، فهو SPXA الذي أصدرته الشركة العام الماضي وحصل على ترخيص من S&P Dow Jones. وخلال عام واحد، منحت أكبر شركتين للمؤشرات تراخيص لمنتجات على البلوك تشين 📈
المهم هنا ليس حجم الصندوق، بل هيكليته. هذا نموذج الإصدار والإدارة الذاتية: شركة الصندوق تتولى الإصدار، ومنصة البلوك تشين توفر البنية التحتية، وشركة المؤشرات تمنح الترخيص. لكل جهة دور محدد. أما معظم الرموز المرتبطة بالأسهم في السوق، فتُصدرها جهات خارجية؛ وقد تكون الأسهم الأساسية محفوظة لدى جهة أمينة، أو قد تكون الرموز مجرد أدوات أخرى تتبع أسعار الأسهم. لذلك، ليس من المؤكد أن مشتريها يملك الأسهم الأساسية أو يحصل على حقوق المساهمين.
في اليومين الماضيين، عارضت 4 شركات مدرجة علنًا قيام إحدى منصات التداول ومجموعة تضم بورصة للعقود الآجلة بترميز أسهمها. والخلاف يدور حول من يملك حق نقل الأسهم إلى البلوك تشين. في نموذج الإصدار من قِبل الشركة نفسها، تُحل هذه المسألة من جذورها، لأن الشركة المُصدرة وجهة المؤشر وافقتا على ذلك ⚖️
والأرقام تصبح أكثر إثارة للاهتمام عند وضعها جنبًا إلى جنب: تدير الشركة نحو 500 مليار دولار، فيما تجاوز إجمالي الأصول في منصتها الاستثمارية على البلوك تشين 1 مليار دولار بقليل، موزعة على سندات الخزانة الأمريكية والائتمان المهيكل والأسهم. وهذا يعادل نحو 0.2% من الأصول التي تديرها. أي إن نشاطها على البلوك تشين ما زال في بداياته، لكن توجهه لم يعد مقتصرًا على سندات الخزانة الأمريكية.
وقال Sean Wasserman، رئيس إدارة منتجات المؤشرات في ناسداك، إن المستثمرين يستخدمون البنية التحتية الرقمية للبحث عن طرق جديدة لدخول الأسواق، وإن الطلب على المؤشرات المرجعية الراسخة والشفافة لا يزال في ازدياد. أما Anil Sood، كبير مسؤولي الاستراتيجية والنمو في Centrifuge، فعبّر عن الفكرة بشكل مباشر: لا يصبح الترميز مفيدًا حقًا إلا عندما يمكن تحويل الأصول التي يرغب المستثمرون في امتلاكها إلى لبنات بناء في النظام المالي على البلوك تشين.
وبعبارة أخرى، الخطوة التالية ليست تسريع عمليات البيع والشراء، بل استخدام الأصول كضمانات. فإذا أمكن اقتراض المال بضمان حصص صناديق الأسهم، أو نقلها بحرية بين التطبيقات على البلوك تشين، فستتحول من مجرد إثبات ملكية إلى أصل يمكن رهنه. لكن ذلك يعتمد على التنظيم ودعم المنصات، ولم نصل إلى هذه المرحلة بعد.
في رأيي، لا يكمن الفارق الحاسم في الأسهم المُرمّزة في سرعة مطابقة الأوامر، بل في الحقوق: من يُصدرها؟ ومن يمنح الترخيص؟ وهل يتمتع حاملوها بحقوق المساهمين؟ هذه الأمور الثلاثة هي ما يحدد ما إذا كانت ورقة مالية أم مجرد إثبات ملكية ظلي. وإذا نجح مسار الترخيص من جهات المؤشرات، فسيكون القادم انضمام مزيد من شركات المؤشرات، لا مزيد من منصات التداول.
أما في الأسواق، فبلغ سعر Bitcoin 80489 دولارًا، مرتفعًا 0.19% خلال 24 ساعة، وبلغ سعر Ethereum 2345 دولارًا، مرتفعًا 0.89%. وستُعلن نتيجة اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة في الساعة 2 فجرًا بتوقيت بكين يوم 29 أكتوبر. ومن المرجح أن تبقى الفائدة عند 3.75% إلى 4.00%.
هل تفضل شراء صندوق مؤشرات على البلوك تشين، أم اختيار بضعة أسهم بنفسك؟ شاركنا رأيك في التعليقات 👀
أتابع معك يوميًا أبرز مستجدات سوق العملات المشفرة، ليس فقط لمعرفة ما يحدث، بل لفهم المنطق والفرص وراءه 👀🚀
🔭 进群看资金去哪
في 27 أكتوبر، أطلقت شركة إدارة الأصول اللندنية Janus Henderson، بالشراكة مع منصة البلوك تشين Centrifuge، صندوق JQQQ على Stellar، وهو صندوق على البلوك تشين يتتبع مؤشر ناسداك 100 مباشرةً. يضم المؤشر 100 سهم، منها Nvidia وApple وMicrosoft. وتتولى الشركة نفسها إصدار الصندوق وإدارته، بينما تمنح ناسداك ترخيص استخدام المؤشر.
هذا أول صندوق مؤشرات مُرمّز يحصل على ترخيص من ناسداك. أما الصندوق السابق، فهو SPXA الذي أصدرته الشركة العام الماضي وحصل على ترخيص من S&P Dow Jones. وخلال عام واحد، منحت أكبر شركتين للمؤشرات تراخيص لمنتجات على البلوك تشين 📈
المهم هنا ليس حجم الصندوق، بل هيكليته. هذا نموذج الإصدار والإدارة الذاتية: شركة الصندوق تتولى الإصدار، ومنصة البلوك تشين توفر البنية التحتية، وشركة المؤشرات تمنح الترخيص. لكل جهة دور محدد. أما معظم الرموز المرتبطة بالأسهم في السوق، فتُصدرها جهات خارجية؛ وقد تكون الأسهم الأساسية محفوظة لدى جهة أمينة، أو قد تكون الرموز مجرد أدوات أخرى تتبع أسعار الأسهم. لذلك، ليس من المؤكد أن مشتريها يملك الأسهم الأساسية أو يحصل على حقوق المساهمين.
في اليومين الماضيين، عارضت 4 شركات مدرجة علنًا قيام إحدى منصات التداول ومجموعة تضم بورصة للعقود الآجلة بترميز أسهمها. والخلاف يدور حول من يملك حق نقل الأسهم إلى البلوك تشين. في نموذج الإصدار من قِبل الشركة نفسها، تُحل هذه المسألة من جذورها، لأن الشركة المُصدرة وجهة المؤشر وافقتا على ذلك ⚖️
والأرقام تصبح أكثر إثارة للاهتمام عند وضعها جنبًا إلى جنب: تدير الشركة نحو 500 مليار دولار، فيما تجاوز إجمالي الأصول في منصتها الاستثمارية على البلوك تشين 1 مليار دولار بقليل، موزعة على سندات الخزانة الأمريكية والائتمان المهيكل والأسهم. وهذا يعادل نحو 0.2% من الأصول التي تديرها. أي إن نشاطها على البلوك تشين ما زال في بداياته، لكن توجهه لم يعد مقتصرًا على سندات الخزانة الأمريكية.
وقال Sean Wasserman، رئيس إدارة منتجات المؤشرات في ناسداك، إن المستثمرين يستخدمون البنية التحتية الرقمية للبحث عن طرق جديدة لدخول الأسواق، وإن الطلب على المؤشرات المرجعية الراسخة والشفافة لا يزال في ازدياد. أما Anil Sood، كبير مسؤولي الاستراتيجية والنمو في Centrifuge، فعبّر عن الفكرة بشكل مباشر: لا يصبح الترميز مفيدًا حقًا إلا عندما يمكن تحويل الأصول التي يرغب المستثمرون في امتلاكها إلى لبنات بناء في النظام المالي على البلوك تشين.
وبعبارة أخرى، الخطوة التالية ليست تسريع عمليات البيع والشراء، بل استخدام الأصول كضمانات. فإذا أمكن اقتراض المال بضمان حصص صناديق الأسهم، أو نقلها بحرية بين التطبيقات على البلوك تشين، فستتحول من مجرد إثبات ملكية إلى أصل يمكن رهنه. لكن ذلك يعتمد على التنظيم ودعم المنصات، ولم نصل إلى هذه المرحلة بعد.
في رأيي، لا يكمن الفارق الحاسم في الأسهم المُرمّزة في سرعة مطابقة الأوامر، بل في الحقوق: من يُصدرها؟ ومن يمنح الترخيص؟ وهل يتمتع حاملوها بحقوق المساهمين؟ هذه الأمور الثلاثة هي ما يحدد ما إذا كانت ورقة مالية أم مجرد إثبات ملكية ظلي. وإذا نجح مسار الترخيص من جهات المؤشرات، فسيكون القادم انضمام مزيد من شركات المؤشرات، لا مزيد من منصات التداول.
أما في الأسواق، فبلغ سعر Bitcoin 80489 دولارًا، مرتفعًا 0.19% خلال 24 ساعة، وبلغ سعر Ethereum 2345 دولارًا، مرتفعًا 0.89%. وستُعلن نتيجة اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة في الساعة 2 فجرًا بتوقيت بكين يوم 29 أكتوبر. ومن المرجح أن تبقى الفائدة عند 3.75% إلى 4.00%.
هل تفضل شراء صندوق مؤشرات على البلوك تشين، أم اختيار بضعة أسهم بنفسك؟ شاركنا رأيك في التعليقات 👀
أتابع معك يوميًا أبرز مستجدات سوق العملات المشفرة، ليس فقط لمعرفة ما يحدث، بل لفهم المنطق والفرص وراءه 👀🚀