تصفية المراكز الطويلة بالدولار الأمريكي (CryptoQuant، يوميًا، في جميع المنصات، ولجميع رموز BTC) هي القيمة بالدولار للمراكز الطويلة في المشتقات التي أُغلقت قسرًا عندما هبط الهامش إلى ما دون مستوى هامش الصيانة. وهي مقياس للتدفق: تبيّن مقدار الرافعة المالية التي أُزيلت في يوم معيّن، لا مقدار ما لا يزال مفتوحًا. ولرؤية الصورة كاملة، نحتاج إلى بيانات الفائدة المفتوحة ومعدلات التمويل.

القراءات خلال العام الماضي:

- نوفمبر 2025، وفبراير 2026، ويونيو 2026: الأشرطة الكبيرة، التي تراوحت بين نحو 560 مليونًا و1.04 مليار، تزامنت جميعها مع هبوط سريع في الأسعار، وهو نمط نموذجي معروف.

- 19–25 أغسطس: تركزت التصفية خلال الانتقال من نحو 64 ألفًا إلى 78 ألفًا، وشملت نحو 1.04 مليار في 21 أغسطس ونحو 310 ملايين في 25 أغسطس.

- من 1 سبتمبر حتى الآن: بلغ أكبر حجم يومي نحو 250 مليونًا (قرابة 8 أكتوبر)، وكانت الأحجام في معظم الأيام دون 100 مليون، بينما تراجع السعر من قرابة 86 ألفًا إلى 79.9 ألفًا.

تبرز شمعة 21 أغسطس لأن تصفية مراكز الشراء تبلغ ذروتها عادةً في أيام الهبوط. لا يُظهر الإجمالي اليومي ما حدث خلال اليوم. أحد الاحتمالات هو هبوط حاد خلال اليوم صفّى مراكز الشراء المزدحمة قبل الاختراق الصاعد. والاحتمال الآخر هو وجود خلل في البيانات أو في تجميعها. ولا يمكن التمييز بين الاحتمالين إلا ببيانات على مستوى المنصات وبيانات لحظية خلال اليوم.

الإشارة الأهم هي النظام السائد منذ سبتمبر. فقد أدى تراجع بنحو 7% إلى تصفية محدودة لمراكز الشراء، ما يشير إلى انخفاض الرافعة المالية لدى أصحاب مراكز الشراء أو إلى خفضهم للمخاطر قبل تصفيتهم قسرًا.

من المرجح أن يعتمد ما سيأتي أكثر على مراكز المتداولين منه على هذا المخطط. فإذا كانت الفائدة المفتوحة قد ارتفعت خلال التراجع، فقد تكون الرافعة المالية تعود بهدوء، وقد يؤدي الهبوط دون نطاق سبتمبر إلى عودة عمليات تصفية أكبر. أما إذا ظلت الفائدة المفتوحة مستقرة، فيبدو أن السوق يهدأ فحسب بعد صعود أغسطس. وفي كلتا الحالتين، يستحق أي يوم تتجاوز فيه التصفية 500 مليونًا أن يُدرس عن كثب.

بقلم ري ريسيرتشر