غولدمان ساكس: انكشاف أشباه الموصلات يفسّر نحو 54% من تفاوت العوائد، مقابل 2% فقط للنفط
أظهرت أحدث دراسة لغولدمان ساكس أن انكشاف الأسهم لأشباه الموصلات يفسّر نحو 54% من التفاوت في أداء العوائد بين فئات الأصول المختلفة خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، في حين لا تتجاوز نسبة ما يفسّره انكشاف أسعار النفط 2%. ومع استمرار اتساع تأثير تداولات الذكاء الاصطناعي، باتت أسهم التكنولوجيا عاملاً مهماً في توجيه شهية المخاطرة في الأسواق العالمية وفي تباين أداء الأصول. وأشار غولدمان ساكس إلى أن شهية المستثمرين للمخاطرة ارتبطت في الآونة الأخيرة ارتباطاً وثيقاً بالأداء النسبي لأسهم شركات التكنولوجيا الكبرى. وفي الأسبوع الماضي، تصاعدت المخاوف بشأن عوائد الاستثمار في الذكاء الاصطناعي وتكاليف التمويل والنفقات الرأسمالية، ما أدى إلى بيع أسهم التكنولوجيا وسندات الشركات، وهبط مؤشر غولدمان ساكس لشهية المخاطرة إلى أدنى مستوى له منذ أبريل 2025. ويُعد سوق الأسهم الكوري الجنوبي مثالاً بارزاً على هذه التأثيرات؛ فقد أغلق مؤشر KOSPI مرتفعاً بنسبة 3.1% يوم الثلاثاء من هذا الأسبوع، وصعد سهما SK هاينكس وسامسونغ للإلكترونيات بنسبة 5.2% و4.2% على التوالي. ونظراً إلى الوزن الكبير لأسهم أشباه الموصلات في مؤشر كوريا المركب لأسعار الأسهم، تؤثر التغيرات في التوقعات العالمية للاستثمار في الذكاء الاصطناعي مباشرةً في أداء السوق المحلية. وشدد غولدمان ساكس على أن رقمي 54% و2% يعكسان علاقة إحصائية خلال فترة زمنية محددة، ولا يعنيان أن عوامل الذكاء الاصطناعي تحدد على المدى الطويل اتجاه الأسواق العالمية صعوداً أو هبوطاً. كما لا ينبغي إغفال تأثير ارتفاع أسعار النفط في التضخم والسياسة النقدية وتسعير الأصول. ومن المقرر أن تعلن شركات التكنولوجيا الكبرى، مثل مايكروسوفت وغوغل وأمازون، نتائجها المالية قريباً، وستركز الأسواق على مدى قدرة الطلب على الذكاء الاصطناعي على مواصلة النمو، وعلى ما إذا كان بالإمكان تحويل النفقات الرأسمالية الضخمة إلى أرباح فعلية.
أظهرت أحدث دراسة لغولدمان ساكس أن انكشاف الأسهم لأشباه الموصلات يفسّر نحو 54% من التفاوت في أداء العوائد بين فئات الأصول المختلفة خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، في حين لا تتجاوز نسبة ما يفسّره انكشاف أسعار النفط 2%. ومع استمرار اتساع تأثير تداولات الذكاء الاصطناعي، باتت أسهم التكنولوجيا عاملاً مهماً في توجيه شهية المخاطرة في الأسواق العالمية وفي تباين أداء الأصول. وأشار غولدمان ساكس إلى أن شهية المستثمرين للمخاطرة ارتبطت في الآونة الأخيرة ارتباطاً وثيقاً بالأداء النسبي لأسهم شركات التكنولوجيا الكبرى. وفي الأسبوع الماضي، تصاعدت المخاوف بشأن عوائد الاستثمار في الذكاء الاصطناعي وتكاليف التمويل والنفقات الرأسمالية، ما أدى إلى بيع أسهم التكنولوجيا وسندات الشركات، وهبط مؤشر غولدمان ساكس لشهية المخاطرة إلى أدنى مستوى له منذ أبريل 2025. ويُعد سوق الأسهم الكوري الجنوبي مثالاً بارزاً على هذه التأثيرات؛ فقد أغلق مؤشر KOSPI مرتفعاً بنسبة 3.1% يوم الثلاثاء من هذا الأسبوع، وصعد سهما SK هاينكس وسامسونغ للإلكترونيات بنسبة 5.2% و4.2% على التوالي. ونظراً إلى الوزن الكبير لأسهم أشباه الموصلات في مؤشر كوريا المركب لأسعار الأسهم، تؤثر التغيرات في التوقعات العالمية للاستثمار في الذكاء الاصطناعي مباشرةً في أداء السوق المحلية. وشدد غولدمان ساكس على أن رقمي 54% و2% يعكسان علاقة إحصائية خلال فترة زمنية محددة، ولا يعنيان أن عوامل الذكاء الاصطناعي تحدد على المدى الطويل اتجاه الأسواق العالمية صعوداً أو هبوطاً. كما لا ينبغي إغفال تأثير ارتفاع أسعار النفط في التضخم والسياسة النقدية وتسعير الأصول. ومن المقرر أن تعلن شركات التكنولوجيا الكبرى، مثل مايكروسوفت وغوغل وأمازون، نتائجها المالية قريباً، وستركز الأسواق على مدى قدرة الطلب على الذكاء الاصطناعي على مواصلة النمو، وعلى ما إذا كان بالإمكان تحويل النفقات الرأسمالية الضخمة إلى أرباح فعلية.