في فترة الفراغ المحرجة التي لا ترتفع فيها السوق ولا تنخفض، أودّ أنا أيضًا تحليل استراتيجيتي شركتي خزانة $BTC اللتين تبدوان مختلفتين تمامًا: فمن جهة، توقفت Strategy للمرة الأولى منذ خمسة أسابيع عن شراء العملات، وأعادت شراء ما قيمته 205 ملايين دولار من $STRC ، لينخفض رصيدها النقدي إلى 242.4 مليون دولار، وتسحب بذلك جزءًا من الطلب الهامشي من قطاع DAT (خزائن الأصول الرقمية) بأكمله؛ ومن جهة أخرى، اشترت Strive خلال الأسبوع الماضي 6,182 بيتكوين بمتوسط سعر 82,732 دولارًا، وتستعد أيضًا لإصدار أسهم ممتازة بقيمة مليار دولار $SATS.US

أرى أن خيارَي الشركتين يبدوان مختلفين، لكنهما في الواقع نابعان من اعتبارات مالية؛ فقد شرحت سابقًا أن المنافسة في موجة DAT هذه انتقلت من سؤال «من يشتري أكثر؟» إلى «من يحصل على تمويل أقل تكلفة؟». لم تتوقف Strategy عن الشراء لأنها تتوقع هبوط السوق، بل لأن تكلفة تمويلها أصبحت أعلى من عائد الاحتفاظ بالعملات. أما استمرار Strive بالشراء، فلأنها فتحت للتو قناة تمويل جديدة. وإذا هبط سعر BTC دون متوسط تكلفة هذه الشركات، فسيصبح تمويلها بعلاوة سعرية تمويلًا مخففًا للقيمة بخصم في لحظة، ما سيؤدي إلى موجة كبيرة من ضغوط البيع. وهذه هي الإشارة التي يجدر بصغار المستثمرين الانتباه إليها #Strategy未购比特币斥资2.05亿美元回购STRC