بعد 83 يومًا، لن يُسمح بإصدار العملات المستقرة في الولايات المتحدة إلا بترخيص، لكن الجهات الرقابية ذهبت تطرق أبواب آلاف البنوك المجتمعية 🏦
في 26 أكتوبر، أعلنت هيئة مراقبة العملة الأمريكية (OCC) أن البنوك المجتمعية يمكنها التقدم مباشرةً، أو عبر شركاتها التابعة، لتصبح جهات إصدار عملات مستقرة مرخّصة بموجب قانون GENIUS. أما الموعد النهائي الحاسم فهو 18 يناير 2027، أي بعد 83 يومًا من الآن 🦖
هذا التاريخ ليس تقديرًا إعلاميًا؛ فقد ورد بوضوح في الإشعار رقم 2026-51 الصادر عن OCC في 21 أكتوبر. واعتبارًا من ذلك اليوم، تدخل الموافقات الفيدرالية على إصدار العملات حيز التنفيذ رسميًا. ويتعين على جهات الإصدار غير المرخّصة التوقف. أما الجهات التي تقدّم طلبًا مكتملًا من حيث المضمون قبل الموعد النهائي، فيمكنها التقدم بطلب للحصول على إعفاء مؤقت ومواصلة العمل أثناء مراجعة الطلب ⚖️
والأكثر إثارةً للاهتمام أن OCC لم تبدأ بعد في قبول الطلبات؛ إذ تقول إن الإجراءات لن تُفتح إلا بعد اكتمال الموافقات على المستندات الفيدرالية. أي إنها توجه الدعوة الآن لتجذب الجهات المعنية أولًا، فيما لم يُفتح الباب بعد.
لماذا تسعى إلى استقطاب البنوك الصغيرة بهذه السرعة؟ هناك مساران. فمن جهة، لطالما أعربت مجموعات القطاع المصرفي عن قلقها من أن العملات المستقرة التي تدفع عوائد ستسحب الودائع من النظام المصرفي، ولذلك دفعت نحو تقييد عوائد العملات المستقرة. ومن جهة أخرى، تتعرض OCC نفسها لضغوط. ففي 2 أكتوبر، رفعت جمعية المصرفيين المستقلين المجتمعيين الأمريكية (ICBA) دعوى قضائية ضد OCC، متهمةً إياها بتجاوز صلاحياتها عبر منح شركات العملات المشفرة تراخيص بنوك ائتمانية وطنية. كما طالبت السيناتورة وارن OCC بتفسير سبب منح التراخيص لتسع مؤسسات في مجال العملات المشفرة 📉
من ناحية، تُنتقد الهيئة لتساهلها في منح التراخيص، ومن ناحية أخرى تشجع البنوك الصغيرة على إصدار العملات. قد يبدو ذلك تناقضًا، لكنه في الحقيقة وجهان للأمر نفسه: تريد الجهات الرقابية نقل إصدار العملات المستقرة من أيدي شركات التكنولوجيا إلى النظام المصرفي المرخّص. فالترخيص هو الميزة التنافسية الجديدة، لا التكنولوجيا.
والأثر غير المباشر على السوق واضح أيضًا: بعد 18 يناير، ستتحول المنافسة في قطاع العملات المستقرة من سؤال «من لديه أكبر عدد من المستخدمين؟» إلى «من يملك احتياطيات متوافقة مع القواعد؟ ومن لديه التراخيص اللازمة؟». وسترتفع تكاليف الامتثال على جهات الإصدار الصغيرة والمتوسطة، فيما قد تستفيد الجهات الكبرى. أما حصول البنوك المجتمعية على تراخيص، فسيكون أقرب إلى فتح قنوات توزيع للمصارف الكبرى ومؤسسات الحفظ، لا إلى إطلاق علامة تجارية خاصة بها للعملات المستقرة.
وبالمناسبة، تستقبل كندا في اليوم نفسه ملاحظات حول قواعد العملات المستقرة. وتمتد فترة التشاور حتى 23 ديسمبر، وتشمل اشتراط احتياطيات بنسبة 1 إلى 1، وإتاحة الاسترداد خلال 3 أيام عمل، ووضع حد أقصى لرسوم الاسترداد عند 1%. على جانبي أمريكا الشمالية، يجري إدراج العملات المستقرة ضمن الأطر الرقابية المصرفية.
برأيكم، هل ستنافس العملات المستقرة التي تصدرها البنوك المجتمعية الجهات الرائدة في الإصدار، أم سينتهي بها المطاف إلى خدمة المصارف الكبرى؟ شاركونا في التعليقات.
أتابع معكم يوميًا أبرز مستجدات تنظيم العملات المستقرة؛ لا نكتفي برصد ما يحدث في الأخبار، بل نساعدكم أيضًا على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءها 👀🚀
في 26 أكتوبر، أعلنت هيئة مراقبة العملة الأمريكية (OCC) أن البنوك المجتمعية يمكنها التقدم مباشرةً، أو عبر شركاتها التابعة، لتصبح جهات إصدار عملات مستقرة مرخّصة بموجب قانون GENIUS. أما الموعد النهائي الحاسم فهو 18 يناير 2027، أي بعد 83 يومًا من الآن 🦖
هذا التاريخ ليس تقديرًا إعلاميًا؛ فقد ورد بوضوح في الإشعار رقم 2026-51 الصادر عن OCC في 21 أكتوبر. واعتبارًا من ذلك اليوم، تدخل الموافقات الفيدرالية على إصدار العملات حيز التنفيذ رسميًا. ويتعين على جهات الإصدار غير المرخّصة التوقف. أما الجهات التي تقدّم طلبًا مكتملًا من حيث المضمون قبل الموعد النهائي، فيمكنها التقدم بطلب للحصول على إعفاء مؤقت ومواصلة العمل أثناء مراجعة الطلب ⚖️
والأكثر إثارةً للاهتمام أن OCC لم تبدأ بعد في قبول الطلبات؛ إذ تقول إن الإجراءات لن تُفتح إلا بعد اكتمال الموافقات على المستندات الفيدرالية. أي إنها توجه الدعوة الآن لتجذب الجهات المعنية أولًا، فيما لم يُفتح الباب بعد.
لماذا تسعى إلى استقطاب البنوك الصغيرة بهذه السرعة؟ هناك مساران. فمن جهة، لطالما أعربت مجموعات القطاع المصرفي عن قلقها من أن العملات المستقرة التي تدفع عوائد ستسحب الودائع من النظام المصرفي، ولذلك دفعت نحو تقييد عوائد العملات المستقرة. ومن جهة أخرى، تتعرض OCC نفسها لضغوط. ففي 2 أكتوبر، رفعت جمعية المصرفيين المستقلين المجتمعيين الأمريكية (ICBA) دعوى قضائية ضد OCC، متهمةً إياها بتجاوز صلاحياتها عبر منح شركات العملات المشفرة تراخيص بنوك ائتمانية وطنية. كما طالبت السيناتورة وارن OCC بتفسير سبب منح التراخيص لتسع مؤسسات في مجال العملات المشفرة 📉
من ناحية، تُنتقد الهيئة لتساهلها في منح التراخيص، ومن ناحية أخرى تشجع البنوك الصغيرة على إصدار العملات. قد يبدو ذلك تناقضًا، لكنه في الحقيقة وجهان للأمر نفسه: تريد الجهات الرقابية نقل إصدار العملات المستقرة من أيدي شركات التكنولوجيا إلى النظام المصرفي المرخّص. فالترخيص هو الميزة التنافسية الجديدة، لا التكنولوجيا.
والأثر غير المباشر على السوق واضح أيضًا: بعد 18 يناير، ستتحول المنافسة في قطاع العملات المستقرة من سؤال «من لديه أكبر عدد من المستخدمين؟» إلى «من يملك احتياطيات متوافقة مع القواعد؟ ومن لديه التراخيص اللازمة؟». وسترتفع تكاليف الامتثال على جهات الإصدار الصغيرة والمتوسطة، فيما قد تستفيد الجهات الكبرى. أما حصول البنوك المجتمعية على تراخيص، فسيكون أقرب إلى فتح قنوات توزيع للمصارف الكبرى ومؤسسات الحفظ، لا إلى إطلاق علامة تجارية خاصة بها للعملات المستقرة.
وبالمناسبة، تستقبل كندا في اليوم نفسه ملاحظات حول قواعد العملات المستقرة. وتمتد فترة التشاور حتى 23 ديسمبر، وتشمل اشتراط احتياطيات بنسبة 1 إلى 1، وإتاحة الاسترداد خلال 3 أيام عمل، ووضع حد أقصى لرسوم الاسترداد عند 1%. على جانبي أمريكا الشمالية، يجري إدراج العملات المستقرة ضمن الأطر الرقابية المصرفية.
برأيكم، هل ستنافس العملات المستقرة التي تصدرها البنوك المجتمعية الجهات الرائدة في الإصدار، أم سينتهي بها المطاف إلى خدمة المصارف الكبرى؟ شاركونا في التعليقات.
أتابع معكم يوميًا أبرز مستجدات تنظيم العملات المستقرة؛ لا نكتفي برصد ما يحدث في الأخبار، بل نساعدكم أيضًا على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءها 👀🚀
