على مدى زمني أطول، بلغ سعر بيتكوين مستوى قياسيًا يقارب 126 ألف دولار في أكتوبر 2025، ثم خضع لتصحيح، ويتداول حاليًا منخفضًا بنحو 36% عن ذروته. ورغم انتعاشه في الربع الثالث، تذبذبت تدفقات الأموال إلى صناديق المؤشرات المتداولة، وشهدت بعض الفترات تدفقات صافية إلى الخارج بشكل ملحوظ. وتُظهر البيانات على السلسلة أن حائزي الأجل الطويل ما زالوا مستقرين نسبيًا، لكن تكاليف الشراء قصيرة الأجل وتصفيات المراكز ذات الرافعة المالية تجعل الأسعار شديدة الحساسية للبيانات الاقتصادية الكلية. ويشير تراجع أحجام التداول وحياد المعنويات إلى أن السوق ينتظر محفزًا واضحًا، بدلًا من تسعير اتجاه جديد بنشاط.
ومع دخول نوفمبر، يُرجح أن تواصل السوق التحرك ضمن نطاق متقلب، بدلًا من تسجيل اتجاه قوي في جانب واحد. ويتمثل العامل الأهم في المسار المقبل للاحتياطي الفيدرالي. فإذا جاء البيان عقب اجتماع هذا الأسبوع متشددًا، أو عزز مخطط النقاط توقعات رفع أسعار الفائدة في ديسمبر، فقد يرتفع الدولار وعائدات سندات الخزانة الأمريكية، ما يزيد من تقليص علاوة المخاطر للأصول المشفرة. وعلى العكس، إذا أظهرت البيانات تباطؤ التضخم أو اتسمت تصريحات الرئيس بمرونة أكبر، فقد يؤدي ذلك إلى انتعاش قصير الأجل، مع استهداف منطقة المقاومة بين 82 ألفًا و85 ألف دولار. لكن تكاليف التمويل تظل عمومًا عاملًا مقيّدًا، إذ إن بيتكوين، بوصفه أصلًا لا يدرّ عائدًا، شديد الحساسية للتغيرات في أسعار الفائدة الحقيقية.
ومع دخول نوفمبر، يُرجح أن تواصل السوق التحرك ضمن نطاق متقلب، بدلًا من تسجيل اتجاه قوي في جانب واحد. ويتمثل العامل الأهم في المسار المقبل للاحتياطي الفيدرالي. فإذا جاء البيان عقب اجتماع هذا الأسبوع متشددًا، أو عزز مخطط النقاط توقعات رفع أسعار الفائدة في ديسمبر، فقد يرتفع الدولار وعائدات سندات الخزانة الأمريكية، ما يزيد من تقليص علاوة المخاطر للأصول المشفرة. وعلى العكس، إذا أظهرت البيانات تباطؤ التضخم أو اتسمت تصريحات الرئيس بمرونة أكبر، فقد يؤدي ذلك إلى انتعاش قصير الأجل، مع استهداف منطقة المقاومة بين 82 ألفًا و85 ألف دولار. لكن تكاليف التمويل تظل عمومًا عاملًا مقيّدًا، إذ إن بيتكوين، بوصفه أصلًا لا يدرّ عائدًا، شديد الحساسية للتغيرات في أسعار الفائدة الحقيقية.