تكوّن القاع التاريخي في الدورات الثلاث السابقة في موعد أقصاه بعد 912 يومًا من التنصيف، أما هذا الخميس فسيكون اليوم 916
قدّم أليكس ثورن، رئيس الأبحاث في Galaxy Digital، خلاصة حاسمة في تقريره يوم الاثنين: انتهى سوق بيتكوين الهابط في يونيو من هذا العام، ونحن الآن في مرحلة تجميع، ما يجعلها فرصة جيدة للشراء والاحتفاظ على المدى الطويل 🐻
يبلغ سعر بيتكوين حاليًا 79610 دولارات، أي أقل بـ36% من أعلى مستوى تاريخي سجّلته في أكتوبر 2025، وأعلى بـ39% من أدنى مستوى سجّلته في 30 يونيو. وقد هبطت لفترة وجيزة دون 80 ألفًا مساء الأحد
وطرح ثلاث إشارات يمكن التحقق منها
الأولى: المتوسط المتحرك لـ50 أسبوعًا. بقيت بيتكوين 44 أسبوعًا تحت المتوسط، ولم تعد لتتجاوزه إلا في سبتمبر. وبحلول الأسبوع المنتهي في 18 أكتوبر، كانت قد أغلقت فوقه 5 أسابيع متتالية. ومنذ عام 2011، لم يحدث سوى 4 مرات أن أمضت بيتكوين أكثر من 20 أسبوعًا تحت المتوسط ثم استعادت مستواه، وفي كل مرة لم ينخفض السعر خلال السنة التالية بأكثر من 8.4% عن مستوى الاستعادة، ثم عاد في النهاية إلى اختبار القمة السابقة
الثانية: دورة التنصيف. وقع قاع الدورات الثلاث السابقة بعد 777 إلى 912 يومًا من التنصيف. ويصادف هذا الخميس اليوم 916، أي إنه تجاوز للتو آخر موعد تاريخي. كما أن التراجع في هذه الدورة لم يتجاوز 53%، مقابل 77% إلى 93% في الدورات الثلاث السابقة، ما يجعله أضحل تراجع في التاريخ 📉
الثالثة: بيانات السلسلة. هذه أول مرة خلال سوق هابط لا تنخفض فيها القيمة السوقية لبيتكوين عن القيمة المحققة، أي متوسط تكلفة جميع العملات عند آخر مرة تحركت فيها. وقد بلغ هذا المعدل أدنى مستوى له عند 1.10 فقط، مقارنةً بـ0.56 و0.69 و0.75 في الدورات الثلاث السابقة
يبلغ متوسط تكلفة حاملي بيتكوين على المدى القصير 74811 دولارًا، وهم الآن يحققون أرباحًا بنحو 9%. وبلغت نسبة ربحية المخرجات المصروفة 1.009، ما يشير إلى أن من يحققون أرباحًا لا يكادون يبيعون. ولم يُبع من العملات القديمة التي لم تتحرك منذ أكثر من 5 سنوات سوى نحو 34 ألف عملة شهريًا هذا العام، أي نصف وتيرة عام 2024. كما زادت حيازات صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة بصافي 87 ألف بيتكوين منذ أدنى مستوى في يونيو، رغم تراجع السعر 53% خلال الفترة نفسها، ولم تنخفض الحيازات من ذروتها إلى قاعها سوى 11%
وهناك أيضًا عوامل داعمة على صعيد الاقتصاد الكلي: بلغ الدين الفيدرالي 40.44 تريليون دولار، وبلغ عجز السنة المالية 2026 نحو 1.99 تريليون. ووصل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات هذا الشهر إلى 5.31%، وهو أعلى مستوى منذ 2007. ويقل مؤشر S&P 500 بأقل من 1% عن أعلى مستوى تاريخي، في حين تحتاج بيتكوين إلى الارتفاع 53% لتعود إلى قمتها السابقة
برأيي، أهم ما في هذا التقرير ليس قوله إن الوقت مناسب للشراء، بل إنه حدّد بوضوح شرطًا يُبطل فرضيته. يبلغ المتوسط المتحرك لـ50 أسبوعًا الآن 76540 دولارًا. فإذا أغلقت بيتكوين في أي أسبوع دونه، ولم تتمكن من استعادته خلال شهر، تسقط هذه الفرضية. إن وجود مستوى واضح يمكن التحقق منه لإبطالها أهم من أي سعر مستهدف ⚠️
لكن لا بد من توضيح الجانب الآخر أيضًا: تحولت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة هذا الأسبوع من تسجيل صافي تدفقات داخلة بقيمة مليار دولار خلال 3 أيام إلى تدفقات خارجة كبيرة ليومين متتاليين. كما أصبح صافي التدفقات الداخلة في أكتوبر سلبيًا، وجاءت بيانات التضخم الأسبوع الماضي أعلى من المتوقع، فعادت الأسواق إلى تسعير احتمال رفع أسعار الفائدة. ولم تكن مشتريات المؤسسات مستقرة كما قد يتصور المرء
وهناك نقطة أخرى: يذكر التقرير صراحةً أن Galaxy وثورن نفسيهما يمتلكان بيتكوين. ليس من غير القانوني أن يكتب المتفائلون تقارير متفائلة، لكن من المهم أن تعرف إلى أي طرف ينتمي كاتب التقرير وأنت تقرأه 🦖
لذلك، ما ينبغي مراقبته فعلًا الآن ليس السعر المستهدف البالغ 125 ألف دولار، بل ما إذا كان مستوى 76540 سيصمد، وما إذا كانت التدفقات الأسبوعية إلى صناديق ETF ستعود إلى المنطقة الإيجابية
برأيك، هل انتهى السوق الهابط، أم أننا أمام موجة ارتداد أخرى أشد قوة؟
اضغط على الصورة الشخصية لمشاهدة البث المباشر
أتابع معك يوميًا أبرز أخبار بيتكوين، ولا أكتفي بإخبارك بما يحدث، بل أساعدك على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءه 👀🚀
قدّم أليكس ثورن، رئيس الأبحاث في Galaxy Digital، خلاصة حاسمة في تقريره يوم الاثنين: انتهى سوق بيتكوين الهابط في يونيو من هذا العام، ونحن الآن في مرحلة تجميع، ما يجعلها فرصة جيدة للشراء والاحتفاظ على المدى الطويل 🐻
يبلغ سعر بيتكوين حاليًا 79610 دولارات، أي أقل بـ36% من أعلى مستوى تاريخي سجّلته في أكتوبر 2025، وأعلى بـ39% من أدنى مستوى سجّلته في 30 يونيو. وقد هبطت لفترة وجيزة دون 80 ألفًا مساء الأحد
وطرح ثلاث إشارات يمكن التحقق منها
الأولى: المتوسط المتحرك لـ50 أسبوعًا. بقيت بيتكوين 44 أسبوعًا تحت المتوسط، ولم تعد لتتجاوزه إلا في سبتمبر. وبحلول الأسبوع المنتهي في 18 أكتوبر، كانت قد أغلقت فوقه 5 أسابيع متتالية. ومنذ عام 2011، لم يحدث سوى 4 مرات أن أمضت بيتكوين أكثر من 20 أسبوعًا تحت المتوسط ثم استعادت مستواه، وفي كل مرة لم ينخفض السعر خلال السنة التالية بأكثر من 8.4% عن مستوى الاستعادة، ثم عاد في النهاية إلى اختبار القمة السابقة
الثانية: دورة التنصيف. وقع قاع الدورات الثلاث السابقة بعد 777 إلى 912 يومًا من التنصيف. ويصادف هذا الخميس اليوم 916، أي إنه تجاوز للتو آخر موعد تاريخي. كما أن التراجع في هذه الدورة لم يتجاوز 53%، مقابل 77% إلى 93% في الدورات الثلاث السابقة، ما يجعله أضحل تراجع في التاريخ 📉
الثالثة: بيانات السلسلة. هذه أول مرة خلال سوق هابط لا تنخفض فيها القيمة السوقية لبيتكوين عن القيمة المحققة، أي متوسط تكلفة جميع العملات عند آخر مرة تحركت فيها. وقد بلغ هذا المعدل أدنى مستوى له عند 1.10 فقط، مقارنةً بـ0.56 و0.69 و0.75 في الدورات الثلاث السابقة
يبلغ متوسط تكلفة حاملي بيتكوين على المدى القصير 74811 دولارًا، وهم الآن يحققون أرباحًا بنحو 9%. وبلغت نسبة ربحية المخرجات المصروفة 1.009، ما يشير إلى أن من يحققون أرباحًا لا يكادون يبيعون. ولم يُبع من العملات القديمة التي لم تتحرك منذ أكثر من 5 سنوات سوى نحو 34 ألف عملة شهريًا هذا العام، أي نصف وتيرة عام 2024. كما زادت حيازات صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة بصافي 87 ألف بيتكوين منذ أدنى مستوى في يونيو، رغم تراجع السعر 53% خلال الفترة نفسها، ولم تنخفض الحيازات من ذروتها إلى قاعها سوى 11%
وهناك أيضًا عوامل داعمة على صعيد الاقتصاد الكلي: بلغ الدين الفيدرالي 40.44 تريليون دولار، وبلغ عجز السنة المالية 2026 نحو 1.99 تريليون. ووصل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات هذا الشهر إلى 5.31%، وهو أعلى مستوى منذ 2007. ويقل مؤشر S&P 500 بأقل من 1% عن أعلى مستوى تاريخي، في حين تحتاج بيتكوين إلى الارتفاع 53% لتعود إلى قمتها السابقة
برأيي، أهم ما في هذا التقرير ليس قوله إن الوقت مناسب للشراء، بل إنه حدّد بوضوح شرطًا يُبطل فرضيته. يبلغ المتوسط المتحرك لـ50 أسبوعًا الآن 76540 دولارًا. فإذا أغلقت بيتكوين في أي أسبوع دونه، ولم تتمكن من استعادته خلال شهر، تسقط هذه الفرضية. إن وجود مستوى واضح يمكن التحقق منه لإبطالها أهم من أي سعر مستهدف ⚠️
لكن لا بد من توضيح الجانب الآخر أيضًا: تحولت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة هذا الأسبوع من تسجيل صافي تدفقات داخلة بقيمة مليار دولار خلال 3 أيام إلى تدفقات خارجة كبيرة ليومين متتاليين. كما أصبح صافي التدفقات الداخلة في أكتوبر سلبيًا، وجاءت بيانات التضخم الأسبوع الماضي أعلى من المتوقع، فعادت الأسواق إلى تسعير احتمال رفع أسعار الفائدة. ولم تكن مشتريات المؤسسات مستقرة كما قد يتصور المرء
وهناك نقطة أخرى: يذكر التقرير صراحةً أن Galaxy وثورن نفسيهما يمتلكان بيتكوين. ليس من غير القانوني أن يكتب المتفائلون تقارير متفائلة، لكن من المهم أن تعرف إلى أي طرف ينتمي كاتب التقرير وأنت تقرأه 🦖
لذلك، ما ينبغي مراقبته فعلًا الآن ليس السعر المستهدف البالغ 125 ألف دولار، بل ما إذا كان مستوى 76540 سيصمد، وما إذا كانت التدفقات الأسبوعية إلى صناديق ETF ستعود إلى المنطقة الإيجابية
برأيك، هل انتهى السوق الهابط، أم أننا أمام موجة ارتداد أخرى أشد قوة؟
اضغط على الصورة الشخصية لمشاهدة البث المباشر
أتابع معك يوميًا أبرز أخبار بيتكوين، ولا أكتفي بإخبارك بما يحدث، بل أساعدك على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءه 👀🚀
