64% من أصحاب المراكز الطويلة يتكبدون خسائر غير محققة. تجاوزت بيتكوين بالفعل مستوى متوسط سعر الدخول البالغ 81993 دولارًا
نشرت إحدى منصات التداول المدرجة في الولايات المتحدة بيانات على X تُظهر أن منطقة التكلفة الأكثر كثافة للمراكز الطويلة الصافية في بيتكوين يبلغ متوسط سعر الدخول فيها 81993 دولارًا، بينما لا يتجاوز السعر الحالي 80595 دولارًا 🦖
⚡ 有大动静群里说
بلغت تصفية المراكز في السوق خلال الـ 24 ساعة الماضية 4.8125 مليار دولار، منها 3.4615 مليار دولار لمراكز طويلة. وبلغت تصفيات بيتكوين وحدها 95.06 مليون دولار، منها 85.90 مليونًا لمراكز طويلة، مقابل 9.16 ملايين فقط للمراكز القصيرة.
هذا ليس تصحيحًا عاديًا، بل مستوى هيكلي مهم. فوق 81993 دولارًا، تتركز مراكز طويلة صافية اسمية تمثل 64%. بمعنى آخر، فتح معظم المتداولين مراكز طويلة برافعة مالية فوق هذا السعر، وهم الآن جميعًا في المنطقة الحمراء.
رأيي أن الخطر الحقيقي على هذه المراكز ليس الخسائر غير المحققة بحد ذاتها، بل اضطرار أصحابها إلى الاختيار: إما ضخ مزيد من الهامش أو تقليص مراكزهم. وأيًا كان الخيار الذي يسبق الآخر، فسيدفع السعر إلى الأسفل درجة أخرى. فالتصفية لا تحدث بضربة واحدة، بل تتراكم طبقةً بعد طبقة.
وأشارت منصة التداول أيضًا إلى علامة أخرى: بلغ انحراف 25 Delta في سوق الخيارات 11.3% لأجل يوم واحد، و10.5% لأسبوع، و10.8% لشهر، ولم يتبقَّ سوى 3.9% لأجل سنة ⚠️ الانحراف في الآجال القصيرة أعلى بوضوح منه في الآجال الطويلة، ما يعني أن السوق يخشى ما قد يحدث في الأيام القليلة المقبلة، لا العام المقبل. خيارات البيع أغلى من خيارات الشراء، وكلما اقترب أجل الاستحقاق ارتفعت تكلفتها.
هناك أمران يستحقان المتابعة: الأول، هل سيتمكن السعر من استعادة مستوى 81993؟ إذا استعادته، فسيخف ضغط البيع من المراكز الخاسرة قليلًا. أما إذا عجز عن ذلك، فقد تبدأ عمليات الإغلاق المتسلسلة بالبحث عن مستوى أدنى. والثاني، معدلات التمويل. إذا تحولت إلى السلبية، فهذا يعني أن أصحاب المراكز الطويلة بدأوا يستسلمون، وعندها ستكون هذه إشارة فعلية إلى تطهير السوق 🐋
تقييمي الشخصي أكثر تشاؤمًا قليلًا. عند هذا المستوى، لم يصل أصحاب المراكز الطويلة إلى اليأس بعد؛ إنما بدأوا يشعرون بعدم الارتياح فحسب. عادةً ما يتشكل القاع الحقيقي عندما لا يعود أصحاب المراكز الطويلة راغبين في ضخ المزيد من الهامش، لا عندما يبدأون بتكبد خسائر بسيطة فحسب.
ولإضافة بعض السياق: بدأ هذا التراجع بضعف السوق الفورية، ثم امتد إلى العقود والخيارات. وهذا الترتيب مهم؛ فتراجع السوق الفورية أولًا يعني أن ضغط البيع حقيقي، وليس مجرد تقلبات أحدثها سوق العقود بنفسه. وعادةً ما يستغرق هذا النوع من الهياكل أكثر من يوم لإصلاحه.
هل ما زلت تحتفظ بمراكز طويلة؟ هل ستضيف هامشًا أم ستنسحب أولًا؟ شاركونا في التعليقات 👀
أتابع معكم يوميًا أبرز مستجدات مشتقات بيتكوين؛ لا نكتفي برصد الأخبار، بل نساعدكم أيضًا على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءها 👀🚀
انقر على الصورة الشخصية لمشاهدة البث المباشر
نشرت إحدى منصات التداول المدرجة في الولايات المتحدة بيانات على X تُظهر أن منطقة التكلفة الأكثر كثافة للمراكز الطويلة الصافية في بيتكوين يبلغ متوسط سعر الدخول فيها 81993 دولارًا، بينما لا يتجاوز السعر الحالي 80595 دولارًا 🦖
⚡ 有大动静群里说
بلغت تصفية المراكز في السوق خلال الـ 24 ساعة الماضية 4.8125 مليار دولار، منها 3.4615 مليار دولار لمراكز طويلة. وبلغت تصفيات بيتكوين وحدها 95.06 مليون دولار، منها 85.90 مليونًا لمراكز طويلة، مقابل 9.16 ملايين فقط للمراكز القصيرة.
هذا ليس تصحيحًا عاديًا، بل مستوى هيكلي مهم. فوق 81993 دولارًا، تتركز مراكز طويلة صافية اسمية تمثل 64%. بمعنى آخر، فتح معظم المتداولين مراكز طويلة برافعة مالية فوق هذا السعر، وهم الآن جميعًا في المنطقة الحمراء.
رأيي أن الخطر الحقيقي على هذه المراكز ليس الخسائر غير المحققة بحد ذاتها، بل اضطرار أصحابها إلى الاختيار: إما ضخ مزيد من الهامش أو تقليص مراكزهم. وأيًا كان الخيار الذي يسبق الآخر، فسيدفع السعر إلى الأسفل درجة أخرى. فالتصفية لا تحدث بضربة واحدة، بل تتراكم طبقةً بعد طبقة.
وأشارت منصة التداول أيضًا إلى علامة أخرى: بلغ انحراف 25 Delta في سوق الخيارات 11.3% لأجل يوم واحد، و10.5% لأسبوع، و10.8% لشهر، ولم يتبقَّ سوى 3.9% لأجل سنة ⚠️ الانحراف في الآجال القصيرة أعلى بوضوح منه في الآجال الطويلة، ما يعني أن السوق يخشى ما قد يحدث في الأيام القليلة المقبلة، لا العام المقبل. خيارات البيع أغلى من خيارات الشراء، وكلما اقترب أجل الاستحقاق ارتفعت تكلفتها.
هناك أمران يستحقان المتابعة: الأول، هل سيتمكن السعر من استعادة مستوى 81993؟ إذا استعادته، فسيخف ضغط البيع من المراكز الخاسرة قليلًا. أما إذا عجز عن ذلك، فقد تبدأ عمليات الإغلاق المتسلسلة بالبحث عن مستوى أدنى. والثاني، معدلات التمويل. إذا تحولت إلى السلبية، فهذا يعني أن أصحاب المراكز الطويلة بدأوا يستسلمون، وعندها ستكون هذه إشارة فعلية إلى تطهير السوق 🐋
تقييمي الشخصي أكثر تشاؤمًا قليلًا. عند هذا المستوى، لم يصل أصحاب المراكز الطويلة إلى اليأس بعد؛ إنما بدأوا يشعرون بعدم الارتياح فحسب. عادةً ما يتشكل القاع الحقيقي عندما لا يعود أصحاب المراكز الطويلة راغبين في ضخ المزيد من الهامش، لا عندما يبدأون بتكبد خسائر بسيطة فحسب.
ولإضافة بعض السياق: بدأ هذا التراجع بضعف السوق الفورية، ثم امتد إلى العقود والخيارات. وهذا الترتيب مهم؛ فتراجع السوق الفورية أولًا يعني أن ضغط البيع حقيقي، وليس مجرد تقلبات أحدثها سوق العقود بنفسه. وعادةً ما يستغرق هذا النوع من الهياكل أكثر من يوم لإصلاحه.
هل ما زلت تحتفظ بمراكز طويلة؟ هل ستضيف هامشًا أم ستنسحب أولًا؟ شاركونا في التعليقات 👀
أتابع معكم يوميًا أبرز مستجدات مشتقات بيتكوين؛ لا نكتفي برصد الأخبار، بل نساعدكم أيضًا على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءها 👀🚀
انقر على الصورة الشخصية لمشاهدة البث المباشر
