📊 التضخم في اليابان يعود إلى 2% للمرة الأولى منذ تسعة أشهر، واجتماعان متتاليان لبنكيْن مركزيين هذا الأسبوع
بلغ مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في اليابان لشهر سبتمبر (باستثناء الأغذية الطازجة) 2.1% على أساس سنوي، مقابل 1.7% في أغسطس. وهذه المرة الأولى منذ تسعة أشهر التي يتجاوز فيها خط بنك اليابان. أما المقياس الأكثر تشددًا، الذي يستثني الأغذية الطازجة والطاقة، فبلغ 2.4%، وهي أسرع وتيرة منذ ستة أشهر، وأول ارتفاع منذ أكتوبر 2025. وقد حدّت إعانات الوقود الحكومية من انتقال جزء من ارتفاع أسعار النفط في الشرق الأوسط، لكنّها لم تستطع كبح أسعار الخدمات.
سعر الفائدة لدى بنك اليابان الآن 1.25%. وقد رفعه في سبتمبر، ليبلغ أعلى مستوى له منذ 31 عامًا؛ وكانت آخر مرة وصل فيها إلى هذا المستوى في أبريل 1995.
جدول هذا الأسبوع مزدحم. يجتمع الاحتياطي الفيدرالي يومي 27 و28 أكتوبر، ويعلن قراره الأربعاء. وكان قد رفع الفائدة في سبتمبر إلى نطاق 3.75%–4.00%. أما بنك اليابان فيجتمع يومي 29 و30 أكتوبر، ويعلن قراره الجمعة.
تسعير السوق مختلف كثيرًا بين الجانبين. على Polymarket، يبلغ احتمال «رفع الفائدة 25 نقطة أساس في أكتوبر» 4.5 سنت، مقابل 95.5 سنت لاحتمال «عدم التغيير»، مع تداولات بقيمة 510 آلاف دولار خلال 24 ساعة. أما في اليابان، فقد استطلعت رويترز آراء 78 اقتصاديًا بين 13 و19 أكتوبر؛ ويرى نحو سبعة من كل عشرة أن الفائدة سترتفع إلى 1.50% هذا الربع. لكن من بين 54 شخصًا حددوا الشهر، رجّح 80% ديسمبر، مقابل 2% فقط رجّحوا هذا الأسبوع. وارتفعت نسبة من يتوقعون وصول الفائدة النهائية إلى 2.00% أو أكثر من 36% في أغسطس إلى 51%.
لذا، فالاحتمال الأكبر أن يبقي البنكان الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع. أما ما سيتغير فعليًا فهو فارق أسعار الفائدة. وبحسب أسعار الإغلاق في أحدث يوم تداول لدى وزارتي الخزانة في البلدين، يبلغ عائد السندات الأمريكية لأجل عامين 4.69%، وعائد السندات اليابانية لأجل عامين 1.914%، أي بفارق 278 نقطة أساس. وفي ديسمبر، إذا تحرك أحدهما ولم يتحرك الآخر، فسينكمش هذا الفارق 25 نقطة أساس. أما إذا تحركا معًا، فسيبقى الفارق على حاله، ولن يضطر المقترضون بالين إلى تغيير وضعيتهم حتى.
هذا بالضبط ما حدث في سبتمبر. رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة 25 نقطة أساس في 16 سبتمبر، ورفع بنك اليابان الفائدة إلى 1.25% في 18 سبتمبر. لم يتغير الفارق، بل ارتفع BTC قليلًا في ذلك اليوم. لكن أغسطس 2024 سار على نحو مختلف: رفع بنك اليابان الفائدة إلى 0.25%، بينما كان الاحتياطي الفيدرالي في طريقه إلى خفض الفائدة، فهبط BTC خلال يومين من أكثر من 60 ألفًا إلى 49 ألفًا، فاقدًا خُمس قيمته. أول ما يُصفّى دائمًا هو المركز الأسهل بيعًا. لا يدرّ BTC أي عائد، وما إن ترتفع تكلفة التمويل حتى يكون أول ما يُرمى.
وفقًا لمنهجية بنك التسويات الدولية (BIS)، يبلغ الحجم الاسمي لمقايضات العملات الأجنبية والعقود الآجلة التي يكون الين أحد طرفيها نحو 14.2 تريليون دولار؛ ويجري الجزء الأكبر منها خارج البورصة، ولا يظهر في الميزانية العمومية لأي طرف.
أثناء كتابة هذه السطور، تتراوح أسعار BTC لدى أربعة مصادر بين 80,721 و80,838 دولارًا، بانخفاض 0.3% خلال 24 ساعة. ويتراوح ETH بين 2,359 و2,363، بانخفاض 0.9%.
لا حاجة إلى تخمين الاتجاه هذا الأسبوع. انتظروا حتى تُطرح قائمتا ديسمبر على الطاولة معًا، ولنرَ من سيُقدم على الخطوة أولًا.
$BTC $ETH
#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #宏观经济 #بنك_اليابان
بلغ مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في اليابان لشهر سبتمبر (باستثناء الأغذية الطازجة) 2.1% على أساس سنوي، مقابل 1.7% في أغسطس. وهذه المرة الأولى منذ تسعة أشهر التي يتجاوز فيها خط بنك اليابان. أما المقياس الأكثر تشددًا، الذي يستثني الأغذية الطازجة والطاقة، فبلغ 2.4%، وهي أسرع وتيرة منذ ستة أشهر، وأول ارتفاع منذ أكتوبر 2025. وقد حدّت إعانات الوقود الحكومية من انتقال جزء من ارتفاع أسعار النفط في الشرق الأوسط، لكنّها لم تستطع كبح أسعار الخدمات.
سعر الفائدة لدى بنك اليابان الآن 1.25%. وقد رفعه في سبتمبر، ليبلغ أعلى مستوى له منذ 31 عامًا؛ وكانت آخر مرة وصل فيها إلى هذا المستوى في أبريل 1995.
جدول هذا الأسبوع مزدحم. يجتمع الاحتياطي الفيدرالي يومي 27 و28 أكتوبر، ويعلن قراره الأربعاء. وكان قد رفع الفائدة في سبتمبر إلى نطاق 3.75%–4.00%. أما بنك اليابان فيجتمع يومي 29 و30 أكتوبر، ويعلن قراره الجمعة.
تسعير السوق مختلف كثيرًا بين الجانبين. على Polymarket، يبلغ احتمال «رفع الفائدة 25 نقطة أساس في أكتوبر» 4.5 سنت، مقابل 95.5 سنت لاحتمال «عدم التغيير»، مع تداولات بقيمة 510 آلاف دولار خلال 24 ساعة. أما في اليابان، فقد استطلعت رويترز آراء 78 اقتصاديًا بين 13 و19 أكتوبر؛ ويرى نحو سبعة من كل عشرة أن الفائدة سترتفع إلى 1.50% هذا الربع. لكن من بين 54 شخصًا حددوا الشهر، رجّح 80% ديسمبر، مقابل 2% فقط رجّحوا هذا الأسبوع. وارتفعت نسبة من يتوقعون وصول الفائدة النهائية إلى 2.00% أو أكثر من 36% في أغسطس إلى 51%.
لذا، فالاحتمال الأكبر أن يبقي البنكان الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع. أما ما سيتغير فعليًا فهو فارق أسعار الفائدة. وبحسب أسعار الإغلاق في أحدث يوم تداول لدى وزارتي الخزانة في البلدين، يبلغ عائد السندات الأمريكية لأجل عامين 4.69%، وعائد السندات اليابانية لأجل عامين 1.914%، أي بفارق 278 نقطة أساس. وفي ديسمبر، إذا تحرك أحدهما ولم يتحرك الآخر، فسينكمش هذا الفارق 25 نقطة أساس. أما إذا تحركا معًا، فسيبقى الفارق على حاله، ولن يضطر المقترضون بالين إلى تغيير وضعيتهم حتى.
هذا بالضبط ما حدث في سبتمبر. رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة 25 نقطة أساس في 16 سبتمبر، ورفع بنك اليابان الفائدة إلى 1.25% في 18 سبتمبر. لم يتغير الفارق، بل ارتفع BTC قليلًا في ذلك اليوم. لكن أغسطس 2024 سار على نحو مختلف: رفع بنك اليابان الفائدة إلى 0.25%، بينما كان الاحتياطي الفيدرالي في طريقه إلى خفض الفائدة، فهبط BTC خلال يومين من أكثر من 60 ألفًا إلى 49 ألفًا، فاقدًا خُمس قيمته. أول ما يُصفّى دائمًا هو المركز الأسهل بيعًا. لا يدرّ BTC أي عائد، وما إن ترتفع تكلفة التمويل حتى يكون أول ما يُرمى.
وفقًا لمنهجية بنك التسويات الدولية (BIS)، يبلغ الحجم الاسمي لمقايضات العملات الأجنبية والعقود الآجلة التي يكون الين أحد طرفيها نحو 14.2 تريليون دولار؛ ويجري الجزء الأكبر منها خارج البورصة، ولا يظهر في الميزانية العمومية لأي طرف.
أثناء كتابة هذه السطور، تتراوح أسعار BTC لدى أربعة مصادر بين 80,721 و80,838 دولارًا، بانخفاض 0.3% خلال 24 ساعة. ويتراوح ETH بين 2,359 و2,363، بانخفاض 0.9%.
لا حاجة إلى تخمين الاتجاه هذا الأسبوع. انتظروا حتى تُطرح قائمتا ديسمبر على الطاولة معًا، ولنرَ من سيُقدم على الخطوة أولًا.
$BTC $ETH
#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #宏观经济 #بنك_اليابان
