قدّمت ست مؤسسات رسالة مشتركة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في 20 أكتوبر: Chainlink Labs وCardano Foundation وHedera وAptos Labs وAva Labs وStellar. ومطلبها محدد للغاية: نقل تعريف «السلع الرقمية» والاستنتاج بأنها «ليست أوراقًا مالية» من المقدمة إلى متن القواعد الملزمة.

الخلفية: صنّف التوجيه المشترك الصادر عن SEC ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) في 17 مارس 2026 كلًا من $LINK و$ADA وHBAR وAPT وAVAX وXLM على أنها سلع رقمية، لكن ذلك ورد في الفقرات التفسيرية فقط. لذلك لا تزال البورصات وصنّاع السوق مترددين في تسعيرها على أساس أنها «ليست أوراقًا مالية». وتطلب الرسالة أيضًا إقرار افتراض لصالح إعادة البيع في الأسواق الثانوية، وجعل الملاذ الآمن طوعيًا.

وجهة نظري: هذه ليست مسألة تقنية، بل تحويل «خصم الامتثال» إلى عامل يمكن تسعيره. ولن تجرؤ المؤسسات وصنّاع السوق على زيادة مراكزهم إلا إذا أُدرج التعريف في متن القواعد.

هل ستتبنى SEC الصياغة كما هي؟ وأيهما تراهن عليه أولًا: $LINK أم $ADA ؟