• شهد Ethereum خروج 169,770 ETH من منصات التداول في يوم واحد، وهو أكبر صافي تدفق إلى الخارج خلال أربعة أشهر.

• سجّلت صناديق Ethereum المتداولة الفورية في الولايات المتحدة صافي تدفقات إلى الخارج بقيمة 1.18 مليار دولار في أكتوبر حتى 22 أكتوبر.

• قارنت Santiment هذا التدفق إلى الخارج بما حدث في يونيو، حين غادر 223,800 ETH منصات التداول في يوم واحد قبل تشكّل قاع للسعر.

تحديث 22:41 بالتوقيت العالمي المنسق: بحلول الساعة 15:50 بالتوقيت العالمي المنسق، جرى تداول ETH عند 2,377.29 دولارًا، بانخفاض 1.03% خلال الساعات الأربع والعشرين الماضية، وأقل بقليل من مستوى 2,400 دولار، الذي تصفه Santiment الآن بأنه مستوى التحول الفوري.

خروج 169,770 ETH من منصات التداول خلال يوم واحد مؤخرًا

غادر نحو 169,770 ETH منصات التداول المركزية خلال يوم واحد مؤخرًا، وهو أكبر صافي تدفق إلى الخارج يومي منذ نحو أربعة أشهر، فيما يُتداول سعر Ethereum (ETH) قرب 2,344 دولارًا، بانخفاض 1.8% خلال الساعات الأربع والعشرين الماضية. وسلّطت شركة Santiment المتخصصة في تحليلات البلوك تشين الضوء على هذه القراءة، مشيرةً إلى تشابه مباشر مع يونيو، وهي آخر مرة ظهرت فيها عمليات سحب بهذا الحجم في البيانات. وبالنسبة إلى حاملي Ethereum، فإن الأمر بسيط: العملات الموجودة في محافظ منصات التداول هي المعروض القابل للبيع فورًا، لذا فإن كل عملية سحب كبيرة تقلل ضغط البيع الفوري في السوق. ويعني انخفاض المعروض المحتفظ به على منصات التداول توافر كمية أقل من ETH لطرحها في السوق دفعة واحدة، وهي ديناميكية تقول الشركة إنها تحسّن تدريجيًا توازن العرض والطلب إذا ظل الطلب مستقرًا فحسب. وتوضح واقعة يونيو أهمية هذه المقارنة. ففي ذلك الوقت، غادر نحو 223,800 ETH منصات التداول في يوم واحد، وهبط السعر خلال الجلسة إلى أدنى مستوى له منذ أبريل 2025، واتضح أن موجة البيع الحادة شكّلت قاعًا قصير الأجل تعافى السوق منه سريعًا خلال الأيام التالية. ولا تذهب Santiment إلى حد التنبؤ بتكرار ذلك، بل تعرض نتيجة يونيو بوصفها أقرب نقطة مرجعية تاريخية، لا نموذجًا يُحتذى. وقراءتها مشروطة: إذا حافظ Ethereum على نطاق السعر الحالي مع استمرار صافي التدفقات إلى الخارج بهذا الحجم، فسيترجح ميزان المعروض تدريجيًا لمصلحة المشترين، ويمكن أن يتراكم هذا التحول من دون أي تحرك لافت في العناوين الرئيسية. ولا تعكس أرصدة منصات التداول الصورة كاملة، لأن العملات المخصصة للتخزين لا تدخل أصلًا ضمن المعروض القابل للبيع؛ ولهذا يُراقَب مقياس منصات التداول باعتباره مؤشرًا هامشيًا لكمية ETH التي يمكن أن تصل فعليًا إلى السوق عند تراجع الأسعار.

يحدد ملخص تحليلنا الفني لإيثيريوم المستويات المهمة حاليًا. يقع أقرب مستوى دعم عند 2,329.82 دولارًا، بتقييم 69 من 100، فيما يوجد مستوى دعم أقوى عند 2,287.54 دولارًا بتقييم 93/100، حيث يلتقي الحد السفلي لبولينجر مع المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم ومستوى فيبوناتشي 0.500. وفي الأعلى، تبلغ المقاومة 2,434.87 دولارًا، وتحمل أعلى تقييم على الرسم عند 100/100، إذ تتراكم عندها مستويات EMA 20 وEMA 50 وR1 وفيبوناتشي 0.382. لكن التموضع في السوق ينطوي على مخاطرة. يبلغ معدل تمويل العقود الدائمة 0.0026%، ويتجاوز عدد الحسابات ذات المراكز الطويلة عدد الحسابات ذات المراكز القصيرة بنسبة 3.02 إلى 1، إذ يشغل 75.1% من المتداولين مراكز طويلة، بينما يبلغ مؤشر RSI قراءة 34.79 في اتجاه هابط. ويعني هذا الاختلال أن كسر مستوى 2,329.82 دولارًا لن يختبر خطًا على الرسم البياني فحسب؛ بل سيصطدم بقاعدة مزدحمة بالمراكز الطويلة، وقد تسرّع عمليات الخروج القسري الهبوط نحو مستوى الدعم عند 2,287.54 دولارًا (حتى 22:41 بالتوقيت العالمي المنسق).

تجاوزت التدفقات الخارجة من صناديق ETF حاجز 1.18 مليار دولار في أكتوبر

تشير تدفقات الصناديق إلى اتجاه معاكس. فقد سجلت صناديق إيثيريوم الفورية المتداولة في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة خلال 14 يومًا من أصل 16 يوم تداول هذا الشهر، وبلغت التدفقات الخارجة التراكمية لشهر أكتوبر 1.18 مليار دولار حتى 22 أكتوبر، وفقًا لبيانات SoSoValue. وتراجعت صافي الأصول الإجمالية للصناديق إلى 14.57 مليار دولار، وهو أدنى مستوى منذ أغسطس، كما تعد عمليات الاسترداد هذا الشهر الأكبر خلال عام 2026 حتى الآن، وأكبر تدفق شهري إلى الخارج منذ نوفمبر 2025. وخلال الأسبوع الأول من أكتوبر وحده، خرجت 542 مليون دولار من هذه الصناديق، منها 477 مليون دولار من صندوق ETHA التابع لشركة BlackRock. ومعادلة صافي الأصول لنحو 5% من القيمة السوقية لإيثيريوم، فإن موجة الاستردادات ليست ضغطًا هامشيًا. ويبدو الطلب في الولايات المتحدة ضعيفًا وفق مؤشرات أخرى أيضًا. فقد ظل مؤشر Coinbase Premium التابع لـCryptoQuant، الذي يصبح سلبيًا عندما يكون سعر ETH على Coinbase أقل منه على Binance، دون الصفر معظم شهر أكتوبر، وسجل قراءة بلغت -0.134. كما تراجعت السيولة النقدية المتاحة: إذ انخفضت أرصدة العملات المستقرة لدى كبرى منصات التداول تدريجيًا منذ أبريل، ما قلل السيولة في سجل الأوامر اللازمة لامتصاص التراجعات. وفي ظل هذه الظروف، تختلف آراء المحللين بشأن مكان تشكّل القاع. ولم يغيّر Santiment رؤيته: فاستعادة مستوى 2,500 دولار بثبات ستعزز الدلائل على تشكّل قاع، بينما سيضعف فقدان مستويات أوائل 2,300 دولار هذه الدلائل. وحدد المحلل Ted Pillows عتبة التحول في الاتجاه عند مستوى أعلى قليلًا. أما Michaël van de Poppe، فيبحث عن فرص دخول دون مستوى Santiment، وقال إنه سيشتري بكثافة إذا هبط السعر دون 2,300 دولار، ويتوقع أن تدفع عودة السوق الصاعدة إيثيريوم إلى مستويات قياسية جديدة بعد انتهاء التصحيح. ويرى Ash Crypto أن نموذج الرأس والكتفين المقلوب يتشكل على الرسم البياني الأسبوعي، وهو نموذج يُقرأ بوصفه إشارة انعكاس إذا اكتمل. وتشير متابعات السوق إلى أن هبوط أكتوبر بلغ 9.7% انطلاقًا من مستوى قريب من 2,700 دولار، في مسار شهد تراجعًا إلى 2,371 دولارًا عقب أسوأ يوم لمؤشر ناسداك منذ يونيو، فيما تقترب خسائر العملة منذ بداية العام من 18%. وعند ختام المقال، لا يزال المؤشران متباينين: فأرصدة منصات التداول تتراجع بأسرع وتيرة لها منذ أربعة أشهر، بينما تُظهر استردادات الصناديق أن الطلب في الولايات المتحدة لم يعد بعد، مع سحب نحو 169,770 ETH من جهة واسترداد 1.18 مليار دولار من جهة أخرى.

تضيف مستجدات الأسعار وتوقعات المحللين مزيدًا من التفاصيل إلى الصورة. وبحلول الساعة 15:50 بالتوقيت العالمي المنسق، جرى تداول ETH عند 2,377.29 دولارًا، بانخفاض 1.03% خلال الساعات الأربع والعشرين الماضية، ودون مستوى 2,400 دولار بقليل، وهو ما يصفه Santiment الآن بأنه مستوى التحول الفوري. وأوضح Michaël van de Poppe خطة دخوله في منشور على X، قائلًا إنه سيشتري «بكثافة كل ما دون 2,300 دولار»، لأنه يتوقع أن يأتي الانعكاس سريعًا عند ذلك المستوى. وأضاف Ash Crypto أن نموذج الرأس والكتفين المقلوب الذي يتشكل على الرسم البياني الأسبوعي ينطوي على إمكانية صعود كبيرة إذا اكتمل. أما المحطة المرجعية في يونيو، فقد أصبح لها الآن تاريخ محدد: إذ حدثت التدفقات الخارجة البالغة 223,800 ETH التي أشار إليها Santiment في 5 يونيو، وهي الجلسة التي شكّلت نقطة شراء محلية قبل أن يتعافى السعر سريعًا.