• أفادت Coinbase Markets يوم السبت بأن أكبر تجمع لمراكز بيتكوين الطويلة الصافية فُتح بمتوسط سعر 81,993 دولارًا.

• وفقًا لبيانات Coinbase Markets، فُتحت 64% من القيمة الاسمية لمراكز بيتكوين الطويلة الصافية فوق السعر الفوري.

• بلغت تصفيات سوق العملات المشفرة 481.25 مليون دولار خلال 24 ساعة، منها 346.15 مليون دولار لمراكز الشراء.

Coinbase Markets تكشف عن تجمع مراكز شراء عند 81,993 دولارًا

أفادت Coinbase Markets يوم السبت بأن أكبر تجمع لمراكز بيتكوين (BTC) طويلة صافية فُتح بمتوسط سعر دخول بلغ 81,993 دولارًا، وأن 64% من القيمة الاسمية للمراكز الطويلة الصافية أُنشئت فوق المستوى الذي يُتداول عنده الأصل في السوق الفورية. وفي منشور على X، طرح قسم الأسواق في المنصة سؤال الجلسة مباشرة: «هل سيضيفون إلى مراكزهم أم سيغلقونها؟». وأرفق المنشور رسمًا بيانيًا للمراكز المفتوحة الصافية بحسب متوسط سعر الدخول، أظهر أن الجزء الأكبر من انكشافات الشراء التي يتتبعها في سوق بيتكوين يقع عند أسعار لم تعد العملة تُتداول بها.

يحمل التحذير أهمية بسبب سلوك مراكز الشراء ذات الرافعة المالية. فالمركز المفتوح عبر التداول بالهامش لا يكتفي بامتصاص الخسائر: فما إن تهبط ضماناته دون الحد الذي تشترطه منصة التداول، حتى تُغلق الصفقة تلقائيًا في عملية تصفية، فتتحول الخسارة الدفترية إلى عملات تُباع في السوق. وهذه هي الآلية التي تؤثر الآن في مجموعة المراكز التي وصفتها Coinbase. ويزيد التوقيت من حدة الأمر. فقد بلغ سعر Bitcoin نحو $80,595 عند نشر المنشور في الساعة 12:45 بالتوقيت العالمي المنسق، منخفضًا بالفعل بنسبة 1.5% خلال اليوم، ثم تراجع أكثر منذ ذلك الحين، ليتداول قرب $79,588 وقت كتابة هذا التقرير، بانخفاض يقارب 2.5% خلال 24 ساعة. ويمتد هذا التراجع موجةَ بيع تسارعت في وقت سابق من الأسبوع. ولأن معظم القيمة الاسمية لمراكز الشراء التي جرى تتبعها فُتحت بسعر أعلى من السعر الحالي، فإن نسبة كبيرة من المشترين ذوي الرافعة المالية تكبد خسائر. فإذا خفّضت هذه الحسابات انكشافها، أضافت عمليات الخروج مزيدًا من ضغوط البيع؛ أما إذا عززت مراكزها، فقد تساعد أوامر الشراء الجديدة السعر على استعادة منطقة الدخول عند $81,993. وتغطي بيانات التدفقات لدى Coinbase حسابات المؤسسات والمتداولين المحترفين، وهي الشريحة التي تحدد مستويات الدخول التي يراقبها المتداولون الآخرون.

مراكز الشراء تستوعب تصفيات بقيمة $346 مليون

تُظهر بيانات المشتقات أن الخسائر تُسجّل بالفعل. فقد صُفّيت مراكز بقيمة $481.25 مليون في سوق العملات المشفرة خلال الساعات الأربع والعشرين الماضية، وشكّلت مراكز الشراء $346.15 مليون من الإجمالي. وبلغت تصفيات Bitcoin نحو $95.06 مليون، منها $85.90 مليون لمراكز الشراء، مقابل $9.16 مليون فقط لمراكز البيع. ويعني هذا الاختلال أن تراجع الأسبوع ألحق أشد الخسائر بالمتداولين الذين اشتروا باستخدام الرافعة المالية، لا بمن راهنوا على هبوط السوق. وأي تراجع إضافي يهدد بإطلاق مزيد من عمليات الإغلاق القسري، ما قد يحوّل الهبوط التدريجي إلى انخفاض أشد حدة، إذ تصل مراكز الشراء المغلقة إلى السوق في هيئة أوامر بيع.

يشير تسعير الخيارات إلى الاتجاه نفسه. ففي منشور منفصل، ذكرت Coinbase أن انحراف دلتا 25 لـ BTC يبلغ 11.3% لأجل يوم واحد، و10.5% لأجل أسبوع، و10.8% لأجل شهر، مقابل 3.9% لأجل سنة. وتحمل خيارات البيع تقلبًا ضمنيًا أعلى من خيارات الشراء المماثلة عبر جميع آجال الاستحقاق، ما يعني أن المتحوطين يدفعون أكثر مقابل الحماية من الهبوط على المدى القصير والمتوسط، في حين يرون أن مخاطر العام المقبل أقل بكثير. ويتوقف المسار من هنا على الخيار الذي طرحته Coinbase: يمكن للمتداولين الذين استخدموا الرافعة المالية خلال التراجع تعزيز مراكزهم عند أسعار أدنى، أو إغلاقها، أو مواصلة التمسك بها رغم الانخفاض. وقدّر تحليل فني حديث أن مستوى الدعم التالي الذي سيجري الدفاع عنه يقع قرب $74,000، حيث يرى المحلل Killa أن تشكل قاع أعلى يعني بقاء الاتجاه الصعودي الأوسع سليمًا.

يُظهر تقييمنا المركب لمستويات الدعم والمقاومة أن الجلسة تختبر مستوى واحدًا: يقع الدعم عند $79,550، حيث تتلاقى عدة مؤشرات مسجلة 71 من 100، على بُعد بضعة دولارات دون السعر الحالي البالغ $79,588. أما أقرب مقاومة قوية فتقع عند $81,721، بتقييم 83 من 100، وهي نطاق يضم فعليًا متوسط المجموعة البالغ $81,993، لذا فإن اختراقه سيعيد معظم القيمة الاسمية لمراكز الشراء التي جرى تتبعها إلى الربحية. ولا تبدو مراكز المتداولين مزدحمة: إذ يبلغ معدل تمويل العقود الدائمة 0.0028%، وتبلغ نسبة حسابات الشراء إلى البيع 2.34، مع وجود 70.1% من الحسابات في مراكز شراء، إلى جانب قراءة تشير إلى حركة جانبية. وبالاقتران مع الخط الفاصل بين نظرتي Bitwise الصعودية والهبوطية عند $82,000، يصبح هذا النطاق منطقة حاسمة: استعادته ترفع الضغط عن مجموعة المراكز المتكبدة للخسائر، بينما يؤدي فقدان مستوى $79,550 إلى إعادة تمركز المشترين انطلاقًا من قاعدة أضعف.