#黄金自7月以来首次跌破4000美元
لم تتبدد بعد مشاعر تجنب المخاطر، لكن الذهب حطّم أولًا جزءًا من صورة «الأصل الآمن».
هبط سعر الذهب الفوري لفترة إلى نحو 3986.5 دولارًا، فاقدًا مستوى 4000 دولار للمرة الأولى منذ يوليو. وتجاوزت خسائره هذا الأسبوع 3%، مسجلًا أيضًا أشد تراجع له منذ عدة أشهر.
هل هذا غريب؟ في الحقيقة، لا.
أعاد ارتفاع أسعار النفط إشعال المخاوف من التضخم، وعادت توقعات السوق بشأن مزيد من رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة إلى الارتفاع. فكلما ارتفعت الفائدة، ازدادت جاذبية عوائد سندات الخزانة الأمريكية، بينما يتضرر بطبيعة الحال أصل مثل الذهب «الذي لا يدرّ فائدة».
والأشد إيلامًا أن «الملاذ الآمن» لم ينقذه هذه المرة أيضًا.
فقد تسبب هبوط أسهم التكنولوجيا في اضطرار بعض المستثمرين إلى تغطية متطلبات الهامش، وباع بعضهم الذهب مباشرة للحصول على السيولة، ليتعرض الذهب بدوره لضغوط البيع إلى جانب الأصول عالية المخاطر.
لذلك، يمثل مستوى 4000 دولار أهمية كبيرة الآن.
إذا عجز الذهب عن التماسك فوقه، فقد تتفاقم عمليات البيع الفنية وتدفقات الأموال الخارجة من صناديق ETF. أما إذا استعاد المستوى سريعًا، فربما لا يكون ما حدث سوى خفض للرافعة المالية بعد ارتفاع قوي.
لكنني لا أتعجل الآن إعلان نهاية السوق الصاعدة للذهب.
لا تنسَ أن العوامل طويلة الأجل، مثل مشتريات البنوك المركزية، والعجز المالي، والمخاطر الجيوسياسية، لا تزال قائمة.
ما يستحق المتابعة حقًا ليس هبوط الذهب دون 4000 دولار، بل السؤال الذي يعيد السوق النظر فيه: في عصر أسعار الفائدة المرتفعة، هل ينبغي شراء الذهب للتحوط من المخاطر، أم شراء الدولار وسندات الخزانة الأمريكية؟
$XAU #黄金 #加密货币 #美债
لم تتبدد بعد مشاعر تجنب المخاطر، لكن الذهب حطّم أولًا جزءًا من صورة «الأصل الآمن».
هبط سعر الذهب الفوري لفترة إلى نحو 3986.5 دولارًا، فاقدًا مستوى 4000 دولار للمرة الأولى منذ يوليو. وتجاوزت خسائره هذا الأسبوع 3%، مسجلًا أيضًا أشد تراجع له منذ عدة أشهر.
هل هذا غريب؟ في الحقيقة، لا.
أعاد ارتفاع أسعار النفط إشعال المخاوف من التضخم، وعادت توقعات السوق بشأن مزيد من رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة إلى الارتفاع. فكلما ارتفعت الفائدة، ازدادت جاذبية عوائد سندات الخزانة الأمريكية، بينما يتضرر بطبيعة الحال أصل مثل الذهب «الذي لا يدرّ فائدة».
والأشد إيلامًا أن «الملاذ الآمن» لم ينقذه هذه المرة أيضًا.
فقد تسبب هبوط أسهم التكنولوجيا في اضطرار بعض المستثمرين إلى تغطية متطلبات الهامش، وباع بعضهم الذهب مباشرة للحصول على السيولة، ليتعرض الذهب بدوره لضغوط البيع إلى جانب الأصول عالية المخاطر.
لذلك، يمثل مستوى 4000 دولار أهمية كبيرة الآن.
إذا عجز الذهب عن التماسك فوقه، فقد تتفاقم عمليات البيع الفنية وتدفقات الأموال الخارجة من صناديق ETF. أما إذا استعاد المستوى سريعًا، فربما لا يكون ما حدث سوى خفض للرافعة المالية بعد ارتفاع قوي.
لكنني لا أتعجل الآن إعلان نهاية السوق الصاعدة للذهب.
لا تنسَ أن العوامل طويلة الأجل، مثل مشتريات البنوك المركزية، والعجز المالي، والمخاطر الجيوسياسية، لا تزال قائمة.
ما يستحق المتابعة حقًا ليس هبوط الذهب دون 4000 دولار، بل السؤال الذي يعيد السوق النظر فيه: في عصر أسعار الفائدة المرتفعة، هل ينبغي شراء الذهب للتحوط من المخاطر، أم شراء الدولار وسندات الخزانة الأمريكية؟
$XAU #黄金 #加密货币 #美债