أعلنت تسلا وميتا نتائج الربع الثالث. والسؤال هو نفسه: هل يتحول الإنفاق على الذكاء الاصطناعي إلى هامش ربح أم أنه يستنزف السيولة فحسب؟
$TSLA سلّمت 486.532 مركبة، متجاوزةً التوقعات البالغة 461.974. وبلغت الإيرادات 28,05 مليار دولار، مستقرةً تقريبًا على أساس سنوي. وارتفع هامش الربح الإجمالي إلى 19,6% (+160 نقطة أساس على أساس سنوي، وبفارق كبير عن 16,8% في الربع الثاني). وتراجعت الأرباح التشغيلية 56% على أساس سنوي إلى 718 مليون دولار، مع نمو نفقات التشغيل على الذكاء الاصطناعي وOptimus بوتيرة أسرع من نمو إجمالي الربح.
بلغت سعة التخزين 13,7 غيغاواط ساعة، دون التوقعات البالغة نحو 15,9 غيغاواط ساعة. وسجّل التدفق النقدي الحر قيمة إيجابية بلغت 1,53 مليار دولار (مقابل توقعات باستنزاف كبير للسيولة). وقدّرت الشركة النفقات الرأسمالية لعام 2026 بنحو 20 مليار دولار.
$META بلغت الإيرادات 64,6 مليار دولار (+26% على أساس سنوي). وأدى عبء قانوني استثنائي لمرة واحدة بقيمة 9,89 مليار دولار إلى خفض الأرباح التشغيلية بنسبة 37%. وتجاوزت النفقات الرأسمالية البالغة 34,9 مليار دولار التدفق النقدي التشغيلي البالغ 32,8 مليار دولار، ما جعل التدفق النقدي الحر سالبًا بنحو 2,1 مليار دولار. وتراوحت التوقعات للنفقات الرأسمالية لعام 2026 بين 135 و145 مليار دولار.
أعمال الشركتين الأساسية متينة. لكن الاستثمار في الذكاء الاصطناعي لم يثبت بعد عائدًا واضحًا على هامش تسلا التشغيلي أو على التدفق النقدي الحر لدى ميتا. السوق لا يسعّر حجم الإنفاق، بل يسعّر الدليل على العائد.
هذا ليس توصيةً استثمارية.
#EarningsSeason #TSLA #META
$TSLA سلّمت 486.532 مركبة، متجاوزةً التوقعات البالغة 461.974. وبلغت الإيرادات 28,05 مليار دولار، مستقرةً تقريبًا على أساس سنوي. وارتفع هامش الربح الإجمالي إلى 19,6% (+160 نقطة أساس على أساس سنوي، وبفارق كبير عن 16,8% في الربع الثاني). وتراجعت الأرباح التشغيلية 56% على أساس سنوي إلى 718 مليون دولار، مع نمو نفقات التشغيل على الذكاء الاصطناعي وOptimus بوتيرة أسرع من نمو إجمالي الربح.
بلغت سعة التخزين 13,7 غيغاواط ساعة، دون التوقعات البالغة نحو 15,9 غيغاواط ساعة. وسجّل التدفق النقدي الحر قيمة إيجابية بلغت 1,53 مليار دولار (مقابل توقعات باستنزاف كبير للسيولة). وقدّرت الشركة النفقات الرأسمالية لعام 2026 بنحو 20 مليار دولار.
$META بلغت الإيرادات 64,6 مليار دولار (+26% على أساس سنوي). وأدى عبء قانوني استثنائي لمرة واحدة بقيمة 9,89 مليار دولار إلى خفض الأرباح التشغيلية بنسبة 37%. وتجاوزت النفقات الرأسمالية البالغة 34,9 مليار دولار التدفق النقدي التشغيلي البالغ 32,8 مليار دولار، ما جعل التدفق النقدي الحر سالبًا بنحو 2,1 مليار دولار. وتراوحت التوقعات للنفقات الرأسمالية لعام 2026 بين 135 و145 مليار دولار.
أعمال الشركتين الأساسية متينة. لكن الاستثمار في الذكاء الاصطناعي لم يثبت بعد عائدًا واضحًا على هامش تسلا التشغيلي أو على التدفق النقدي الحر لدى ميتا. السوق لا يسعّر حجم الإنفاق، بل يسعّر الدليل على العائد.
هذا ليس توصيةً استثمارية.
#EarningsSeason #TSLA #META