تُجسّد تحركات السوق في الأيام القليلة الماضية تمامًا معنى «انخفاض العوائد للأسباب الخاطئة»
اخترق عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات (US10Y) بقوة في وقت سابق مستوى 4.80%، الذي شكّل مقاومة عند خط العنق طويل الأجل، وواصل الصعود حتى اقترب من قمة عند 5.40%. ولم يتراجع إلا خلال اليومين الماضيين، بعدما هبط في يوم واحد بمقدار 14.1 نقطة أساس، ليصل إلى 4.978%. لو كان هذا الانخفاض في العوائد ناتجًا عن تراجع التضخم بوتيرة معتدلة وإشارات تميل إلى التيسير من الاحتياطي الفيدرالي، لكانت الأسهم الأمريكية قد حلّقت منذ وقت طويل.
لكن جوهر التناقض الآن هو أن الانهيار الحاد للأسهم الأمريكية والمفاجآت الجيوسياسية السوداء أخافا المستثمرين ودفعاهم إلى اللجوء إلى سندات الخزانة الأمريكية كملاذ آمن. فقد أقبل الجميع على شرائها للتحوّط، ما أدى قسرًا إلى خفض العوائد 😂
اخترق عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات (US10Y) بقوة في وقت سابق مستوى 4.80%، الذي شكّل مقاومة عند خط العنق طويل الأجل، وواصل الصعود حتى اقترب من قمة عند 5.40%. ولم يتراجع إلا خلال اليومين الماضيين، بعدما هبط في يوم واحد بمقدار 14.1 نقطة أساس، ليصل إلى 4.978%. لو كان هذا الانخفاض في العوائد ناتجًا عن تراجع التضخم بوتيرة معتدلة وإشارات تميل إلى التيسير من الاحتياطي الفيدرالي، لكانت الأسهم الأمريكية قد حلّقت منذ وقت طويل.
لكن جوهر التناقض الآن هو أن الانهيار الحاد للأسهم الأمريكية والمفاجآت الجيوسياسية السوداء أخافا المستثمرين ودفعاهم إلى اللجوء إلى سندات الخزانة الأمريكية كملاذ آمن. فقد أقبل الجميع على شرائها للتحوّط، ما أدى قسرًا إلى خفض العوائد 😂