الهبوط بنسبة 41.5% ليس أهم ما يستحق الانتباه في حركة السوق هذه؛ ما يتغير فعلاً هو اتجاه معدل التمويل.
تراجع معدل التمويل من -0.1422% كل ساعة إلى -0.0433%، أي إن قيمته السلبية أصبحت أقل حدة، لكنه لا يزال قريباً من -380% عند احتسابه سنوياً. والوجه الآخر لهذا الأمر هو أن من فتحوا مراكز شراء على IOST قبل بضعة أيام كانوا يتلقون دعماً من معدل التمويل لمجرد احتفاظهم بمراكزهم، أما الآن فقد تقلص هذا الدعم بنسبة 70%. ولا تزال نسبة حسابات مراكز الشراء عند 56.0%، ما يعني أن هؤلاء لم يغادروا. لكن نصف سبب بقائهم في السوق تحوّل من «التفاؤل بالصعود» إلى «تحصيل الإيجار». وما إن تصبح هذه الصفقة غير مجدية، فلن يحتاج إغلاق المراكز إلى أي مبرر؛ يكفي إجراء الحسابات.
لننظر بعد ذلك إلى حجم المراكز المفتوحة: 10.01 مليون USDT. وبالمقارنة مع حجم تداول خلال 24 ساعة بلغ 659 مليون USDT، يقترب معدل دوران التداول من 66 مرة، ولا تمثل المراكز المفتوحة سوى 1.5% من حجم التداول. يشير هذا الهيكل إلى أن السوق يكاد يخلو من المراكز المحتفظ بها لليلة واحدة؛ فكلها مراكز قصيرة الأجل تُفتح وتُغلق في اليوم نفسه. ومن دون مراكز متراكمة، لا توجد مراكز عالقة أو مراكز تُغلق بخسارة بالمعنى الحقيقي. لذلك لا تتوقع أن يخبرك ذيل سفلي طويل مصحوب بزيادة في حجم التداول بأن القاع قد تشكّل؛ إذ لا يوجد ببساطة من علق في السوق بعمق كافٍ.
الأمر الثالث هو أن حجم التداول انخفض إلى النصف، من 1.116 مليار إلى 659 مليون، وهذا في الواقع وجه آخر للحركة نفسها التي شهدها معدل التمويل: البائعون على المكشوف يغلقون مراكزهم. وإغلاق مراكز البيع يعني الشراء، لذا يمكنه دعم السعر، لكنه لا يستطيع دعم الاتجاه؛ لأن هذا شراء آلي يحدث لمرة واحدة، وليس دخول أموال جديدة إلى السوق. وما إن يغادر هؤلاء البائعون على المكشوف، يختفي هذا الطلب على الشراء أيضاً، بينما لم يزد حجم الطلب على الشراء في السوق الفورية عند المستويات الأدنى.
إذا جمعنا هذه العوامل الثلاثة، نصل إلى استنتاج مفاده أن زمام التسعير عاد إلى السوق الفورية. فالمراكز المفتوحة في العقود ضعيفة، ودعم التمويل يتلاشى، والبائعون على المكشوف ينسحبون. والآن، يتحدد سعر 0.0008721 بأوامر البيع الهامشية في السوق الفورية، لا بتصفية المراكز في سوق العقود. بعد هبوط يومي بنسبة 41%، يكون دفتر أوامر السوق الفورية الضحل أكثر عرضة لقفزات سعرية من الارتداد؛ وقد تحدث القفزات صعوداً أو هبوطاً.
برأيي، هذا المستوى لا يناسب الدخول في مراكز عبر العقود. ما ينبغي مراقبته حقاً ليس السعر بحد ذاته، بل موعد عودة معدل التمويل من المنطقة السلبية إلى قرب الصفر. فهذا يعني أن البائعين على المكشوف قد خرجوا تماماً، وأن الشراء الآلي قد استُنفد؛ وعندها فقط يصبح كل ارتفاع أو انخفاض لاحق خياراً نابعاً من السوق الفورية. وعلى العكس، إذا عاد معدل التمويل إلى الانخفاض أكثر، وازداد حجم التداول مجدداً، فذلك يعني أن مجموعة جديدة بدأت تدفع رسوماً كل ساعة لفتح مراكز بيع على المكشوف، وعندها ستكون هذه وقود الحركة التالية. وحتى ذلك الحين، لا تجعل حجم مركزك يتجاوز ما يمكنك تحمّله من خسارة ناجمة عن قفزة سعرية واحدة.
#IOST #كريبتو
تراجع معدل التمويل من -0.1422% كل ساعة إلى -0.0433%، أي إن قيمته السلبية أصبحت أقل حدة، لكنه لا يزال قريباً من -380% عند احتسابه سنوياً. والوجه الآخر لهذا الأمر هو أن من فتحوا مراكز شراء على IOST قبل بضعة أيام كانوا يتلقون دعماً من معدل التمويل لمجرد احتفاظهم بمراكزهم، أما الآن فقد تقلص هذا الدعم بنسبة 70%. ولا تزال نسبة حسابات مراكز الشراء عند 56.0%، ما يعني أن هؤلاء لم يغادروا. لكن نصف سبب بقائهم في السوق تحوّل من «التفاؤل بالصعود» إلى «تحصيل الإيجار». وما إن تصبح هذه الصفقة غير مجدية، فلن يحتاج إغلاق المراكز إلى أي مبرر؛ يكفي إجراء الحسابات.
لننظر بعد ذلك إلى حجم المراكز المفتوحة: 10.01 مليون USDT. وبالمقارنة مع حجم تداول خلال 24 ساعة بلغ 659 مليون USDT، يقترب معدل دوران التداول من 66 مرة، ولا تمثل المراكز المفتوحة سوى 1.5% من حجم التداول. يشير هذا الهيكل إلى أن السوق يكاد يخلو من المراكز المحتفظ بها لليلة واحدة؛ فكلها مراكز قصيرة الأجل تُفتح وتُغلق في اليوم نفسه. ومن دون مراكز متراكمة، لا توجد مراكز عالقة أو مراكز تُغلق بخسارة بالمعنى الحقيقي. لذلك لا تتوقع أن يخبرك ذيل سفلي طويل مصحوب بزيادة في حجم التداول بأن القاع قد تشكّل؛ إذ لا يوجد ببساطة من علق في السوق بعمق كافٍ.
الأمر الثالث هو أن حجم التداول انخفض إلى النصف، من 1.116 مليار إلى 659 مليون، وهذا في الواقع وجه آخر للحركة نفسها التي شهدها معدل التمويل: البائعون على المكشوف يغلقون مراكزهم. وإغلاق مراكز البيع يعني الشراء، لذا يمكنه دعم السعر، لكنه لا يستطيع دعم الاتجاه؛ لأن هذا شراء آلي يحدث لمرة واحدة، وليس دخول أموال جديدة إلى السوق. وما إن يغادر هؤلاء البائعون على المكشوف، يختفي هذا الطلب على الشراء أيضاً، بينما لم يزد حجم الطلب على الشراء في السوق الفورية عند المستويات الأدنى.
إذا جمعنا هذه العوامل الثلاثة، نصل إلى استنتاج مفاده أن زمام التسعير عاد إلى السوق الفورية. فالمراكز المفتوحة في العقود ضعيفة، ودعم التمويل يتلاشى، والبائعون على المكشوف ينسحبون. والآن، يتحدد سعر 0.0008721 بأوامر البيع الهامشية في السوق الفورية، لا بتصفية المراكز في سوق العقود. بعد هبوط يومي بنسبة 41%، يكون دفتر أوامر السوق الفورية الضحل أكثر عرضة لقفزات سعرية من الارتداد؛ وقد تحدث القفزات صعوداً أو هبوطاً.
برأيي، هذا المستوى لا يناسب الدخول في مراكز عبر العقود. ما ينبغي مراقبته حقاً ليس السعر بحد ذاته، بل موعد عودة معدل التمويل من المنطقة السلبية إلى قرب الصفر. فهذا يعني أن البائعين على المكشوف قد خرجوا تماماً، وأن الشراء الآلي قد استُنفد؛ وعندها فقط يصبح كل ارتفاع أو انخفاض لاحق خياراً نابعاً من السوق الفورية. وعلى العكس، إذا عاد معدل التمويل إلى الانخفاض أكثر، وازداد حجم التداول مجدداً، فذلك يعني أن مجموعة جديدة بدأت تدفع رسوماً كل ساعة لفتح مراكز بيع على المكشوف، وعندها ستكون هذه وقود الحركة التالية. وحتى ذلك الحين، لا تجعل حجم مركزك يتجاوز ما يمكنك تحمّله من خسارة ناجمة عن قفزة سعرية واحدة.
#IOST #كريبتو