هل سيوقف الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة هذه المرة، وهل يمكن للسوق أن يلتقط أنفاسه حقًا؟
مع اقتراب اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) يومي 27 و28 أكتوبر، طرأ تغير طفيف على التوقعات. وتشير أحدث الاستطلاعات إلى أن معظم الاقتصاديين يتوقعون أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة هذا الشهر عند 3.75% إلى 4.00%، لكن كثيرين يتوقعون مواصلة رفعها في ديسمبر.
التضخم هو العامل الأبرز في عدم اليقين
ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي في سبتمبر بنسبة 3.7% على أساس سنوي، متجاوزًا القراءة السابقة البالغة 3.4%، فيما ارتفع المؤشر الأساسي بنسبة 2.6% على أساس سنوي. كما قفزت أسعار البنزين بنسبة 9.1% خلال شهر واحد، وتعاود تكاليف الطاقة دفع التضخم إلى الارتفاع.
برأيي، لا يزال احتمال التوقف في أكتوبر مرتفعًا، لكن هذا لا يعني أن دورة رفع أسعار الفائدة قد انتهت. فقد رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة للتو في سبتمبر، ومن الضروري إتاحة بعض الوقت لمراقبة أثر السياسة النقدية. وإذا واصل رفع الفائدة لكبح التضخم، فقد يفرض ذلك ضغوطًا أكبر على التوظيف والنمو الاقتصادي.
ما يستحق الانتباه بعد ذلك هو ديسمبر
إذا واصلت أسعار النفط ارتفاعها، وظل التضخم في السلع الأساسية مرتفعًا ولم يتراجع، فقد يعاود الاحتياطي الفيدرالي تشديد سياسته. وعندها قد تتعرض تقييمات الأسهم الأمريكية والذهب والبيتكوين للضغوط. فما يخشاه السوق أكثر ليس عدم خفض الفائدة هذه المرة، بل استمرار تأخر التيسير النقدي الذي كان يأمله.
أجرِ بحثك الخاص (DYOR)
مع اقتراب اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) يومي 27 و28 أكتوبر، طرأ تغير طفيف على التوقعات. وتشير أحدث الاستطلاعات إلى أن معظم الاقتصاديين يتوقعون أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة هذا الشهر عند 3.75% إلى 4.00%، لكن كثيرين يتوقعون مواصلة رفعها في ديسمبر.
التضخم هو العامل الأبرز في عدم اليقين
ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي في سبتمبر بنسبة 3.7% على أساس سنوي، متجاوزًا القراءة السابقة البالغة 3.4%، فيما ارتفع المؤشر الأساسي بنسبة 2.6% على أساس سنوي. كما قفزت أسعار البنزين بنسبة 9.1% خلال شهر واحد، وتعاود تكاليف الطاقة دفع التضخم إلى الارتفاع.
برأيي، لا يزال احتمال التوقف في أكتوبر مرتفعًا، لكن هذا لا يعني أن دورة رفع أسعار الفائدة قد انتهت. فقد رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة للتو في سبتمبر، ومن الضروري إتاحة بعض الوقت لمراقبة أثر السياسة النقدية. وإذا واصل رفع الفائدة لكبح التضخم، فقد يفرض ذلك ضغوطًا أكبر على التوظيف والنمو الاقتصادي.
ما يستحق الانتباه بعد ذلك هو ديسمبر
إذا واصلت أسعار النفط ارتفاعها، وظل التضخم في السلع الأساسية مرتفعًا ولم يتراجع، فقد يعاود الاحتياطي الفيدرالي تشديد سياسته. وعندها قد تتعرض تقييمات الأسهم الأمريكية والذهب والبيتكوين للضغوط. فما يخشاه السوق أكثر ليس عدم خفض الفائدة هذه المرة، بل استمرار تأخر التيسير النقدي الذي كان يأمله.
أجرِ بحثك الخاص (DYOR)