انخفض متوسط نسبة عدد كتل الربح/الخسارة لمخرجات المعاملات غير المنفقة (UTXO) على مدى 365 يومًا إلى 13.6، أي أعلى بنسبة 14.1% فقط من قراءتها البالغة 11.92 في 21 نوفمبر 2022. وكان تداول BTC قرب 16,000 دولار آنذاك، مقارنةً بأكثر من 82,000 دولار في 20 أكتوبر 2026—أي إن السعر تجاوز خمسة أضعاف، رغم تقارب قراءة الربحية طويلة الأجل.

لا تزال صورة متوسط التكلفة منقسمة.

تُظهر عناوين إيداع مستخدمي Binance سعرًا محققًا يبلغ 64,200 دولار، ما يضع BTC أعلى من هذا المستوى بما لا يقل عن 17,800 دولار (27.7%).

لدى الحيتان الجديدة متوسط تكلفة أعلى بكثير يبلغ 77,120 دولارًا—أي أعلى بـ12,920 دولارًا من القراءة المستندة إلى عنوان Binance—ما يعني أن BTC لا يتجاوز متوسط تكلفتها سوى بنسبة 6.3% عند السعر المرجعي البالغ 82,000 دولار.

لدى حيتان المعدّنين وحيتان حاملي البيتكوين على المدى الطويل أسعار تحقّق أقل، تبلغ 51,820 دولارًا و46,400 دولار على التوالي.

تأتي الإشارة الثالثة من القيمة السوقية المحققة.

بلغ التغير في القيمة السوقية المحققة للبيتكوين خلال 30 يومًا +12.93 مليار دولار في 22 أكتوبر،

أي أقل بنسبة 67.7% من قراءة 40 مليار دولار في 15 أكتوبر 2025، و

أقل بنسبة 79.8% من 64 مليار دولار المسجلة في 24 يوليو 2025.

وقد سبقت تلك القراءات المرتفعة في عام 2025 انخفاضًا بنحو 52% .

تعني القراءة الإيجابية الحالية أن القيمة السوقية المحققة لا تزال تتوسع، ولكن بوتيرة أبطأ بكثير مقارنة بتلك الذروات.

تُظهر المقاييس الثلاثة مجتمعةً تباينًا تاريخيًا في الربحية، وهامش أمان أضيق للحيتان الجديدة مقارنةً بعناوين الإيداع في بينانس، ونموًا أبطأ للقيمة السوقية المحققة.

بقلم عمرو طه