في التمويل اللامركزي، هل تذهب الأموال التي يدفعها المستخدمون كرسوم إلى حاملي الرموز؟ لا تتسرع في مساواة الأمرين. فهناك مصادر مختلفة للأموال: رسوم المعاملات، وفوائد الاقتراض، وحوافز الرموز. وحتى إذا حصل البروتوكول على رسوم، فلا بد من النظر في القواعد التي تحدد كيفية توزيعها. كما أن ارتفاع سعر الرمز أو انخفاضه لا يغني عن مراجعة هذه الحسابات.
أداء التداول الفوري على منصة Binance خلال 24 ساعة متحركة: $ETH +1.02% (خلال 24 ساعة متحركة)؛ $AAVE -0.36% (خلال 24 ساعة متحركة)؛ $UNI +0.09% (خلال 24 ساعة متحركة). هذه تحركات أسعار ثلاثة رموز مختلفة، ولا يمكن الاستدلال منها على تغيّر إيرادات البروتوكول أو حقوق حاملي الرموز.
يمكن تشبيه البروتوكول بمبنى فيه خزان مياه وأنابيب: كمية الأموال الموجودة في الخزان هي رصيد عند لحظة معينة؛ أما مقدار ما أُقرض، وما جُمع من فوائد ورسوم خلال فترة زمنية، فهو التدفق. كبر الخزان لا يعني أن المياه تتدفق باستمرار؛ ووجود إيرادات لا يعني أنها تدخل تلقائيًا في جيوب حاملي الرموز. أما توزيع الحوافز فيشبه إضافة مياه إلى الخزان، وينبغي النظر على نحو منفصل إلى مصدرها والجهة التي تتحمل تكلفتها.
بالنسبة إلى المستخدم العادي، سأتحقق أولًا ممن يدفع الرسوم، ولمن تعود، وكيفية توزيعها. وإذا كان الأمر يتعلق بمقترح حوكمة، فينبغي أيضًا التأكد مما إذا كان لا يزال قيد النقاش، أو أُقرّ، أو دخل حيز التنفيذ بالفعل. ومن دون أدلة محددة، لا أصف آلية عامة بأنها الترتيب المعمول به حاليًا في هذه البروتوكولات. فبدلًا من التركيز على رقم عائد واحد، أود أن أعرف: من دفع المال؟ ومن حصل عليه؟ وعلى من تقع المخاطر المتبقية؟ #DeFi #الآلية
أداء التداول الفوري على منصة Binance خلال 24 ساعة متحركة: $ETH +1.02% (خلال 24 ساعة متحركة)؛ $AAVE -0.36% (خلال 24 ساعة متحركة)؛ $UNI +0.09% (خلال 24 ساعة متحركة). هذه تحركات أسعار ثلاثة رموز مختلفة، ولا يمكن الاستدلال منها على تغيّر إيرادات البروتوكول أو حقوق حاملي الرموز.
يمكن تشبيه البروتوكول بمبنى فيه خزان مياه وأنابيب: كمية الأموال الموجودة في الخزان هي رصيد عند لحظة معينة؛ أما مقدار ما أُقرض، وما جُمع من فوائد ورسوم خلال فترة زمنية، فهو التدفق. كبر الخزان لا يعني أن المياه تتدفق باستمرار؛ ووجود إيرادات لا يعني أنها تدخل تلقائيًا في جيوب حاملي الرموز. أما توزيع الحوافز فيشبه إضافة مياه إلى الخزان، وينبغي النظر على نحو منفصل إلى مصدرها والجهة التي تتحمل تكلفتها.
بالنسبة إلى المستخدم العادي، سأتحقق أولًا ممن يدفع الرسوم، ولمن تعود، وكيفية توزيعها. وإذا كان الأمر يتعلق بمقترح حوكمة، فينبغي أيضًا التأكد مما إذا كان لا يزال قيد النقاش، أو أُقرّ، أو دخل حيز التنفيذ بالفعل. ومن دون أدلة محددة، لا أصف آلية عامة بأنها الترتيب المعمول به حاليًا في هذه البروتوكولات. فبدلًا من التركيز على رقم عائد واحد، أود أن أعرف: من دفع المال؟ ومن حصل عليه؟ وعلى من تقع المخاطر المتبقية؟ #DeFi #الآلية