تجاوزت فرنسا للتو المملكة المتحدة في أكبر قفزة لعوائد السندات منذ التصعيد بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران. فالعوائد الفرنسية لأجل عشر سنوات ترتفع الآن بوتيرة أسرع من عوائد السندات الحكومية البريطانية، كما تجاوزت العوائد الإيطالية عوائد المملكة المتحدة.
ومع ذلك، لا تزال عوائد المملكة المتحدة الأعلى بين دول مجموعة السبع من حيث القيمة المطلقة. والأسواق متوترة وهي تترقب ميزانية الأسبوع المقبل.
لم تعد هذه مشكلة بريطانية فحسب. فعندما تبدأ فرنسا وإيطاليا بالتحرك على هذا النحو، فهذا تذكير بأن المصداقية المالية ليست أمراً مضموناً، حتى بالنسبة إلى الاقتصادات الأوروبية الكبرى. لا يكترث المتشددون في سوق السندات بتاريخك أو أعذارك. ما يهمهم هو عجزك، ومسار ديونك، وما إذا كانت لديك خطة.
تتعرض المملكة المتحدة للضغوط منذ أشهر. والآن تلحق بها فرنسا بسرعة. إذا كنت تمتلك ديوناً سيادية أوروبية أو تراهن على استقرار العملات، فانتبه. فقفزات العوائد كهذه لا تحدث من فراغ، بل تعكس مخاوف حقيقية بشأن الإنفاق والنمو، وما إذا كانت الحكومات قادرة فعلاً على الوفاء بوعودها.
ستكون ميزانية المملكة المتحدة الأسبوع المقبل بمثابة اختبار. وكذلك المسار المالي لفرنسا، وإيطاليا. هذا ما يحدث عندما تتراجع البنوك المركزية وتبدأ الأسواق من جديد في تسعير المخاطر.
ومع ذلك، لا تزال عوائد المملكة المتحدة الأعلى بين دول مجموعة السبع من حيث القيمة المطلقة. والأسواق متوترة وهي تترقب ميزانية الأسبوع المقبل.
لم تعد هذه مشكلة بريطانية فحسب. فعندما تبدأ فرنسا وإيطاليا بالتحرك على هذا النحو، فهذا تذكير بأن المصداقية المالية ليست أمراً مضموناً، حتى بالنسبة إلى الاقتصادات الأوروبية الكبرى. لا يكترث المتشددون في سوق السندات بتاريخك أو أعذارك. ما يهمهم هو عجزك، ومسار ديونك، وما إذا كانت لديك خطة.
تتعرض المملكة المتحدة للضغوط منذ أشهر. والآن تلحق بها فرنسا بسرعة. إذا كنت تمتلك ديوناً سيادية أوروبية أو تراهن على استقرار العملات، فانتبه. فقفزات العوائد كهذه لا تحدث من فراغ، بل تعكس مخاوف حقيقية بشأن الإنفاق والنمو، وما إذا كانت الحكومات قادرة فعلاً على الوفاء بوعودها.
ستكون ميزانية المملكة المتحدة الأسبوع المقبل بمثابة اختبار. وكذلك المسار المالي لفرنسا، وإيطاليا. هذا ما يحدث عندما تتراجع البنوك المركزية وتبدأ الأسواق من جديد في تسعير المخاطر.
