🧛 مشكلة «أحواض مصاصي الدماء» في Uniswap V4 وجدت أخيرًا معيارًا ينظمها
تقوم آلية كثير من توكنات V4 Hook على فرض رسوم في الحوض الرسمي تُستخدم لإعادة الشراء أو توزيع الأرباح أو مكافأة مزوّدي السيولة.
المشكلة أن بإمكان أي شخص إنشاء حوض آخر للتوكن نفسه من دون Hook، وعندما يختار الموجّه المسار الأرخص، تتجه التداولات إليه، فلا تعود رسوم الحوض الرسمي تُحصّل.
وهذا تحديدًا ما يستهدفه URC-5 (سياسة أماكن تداول التوكنات)، الذي أُدمج هذه المرة في مستودع Uniswap URC.
🔹 اقترحه 0xbeans من فريق The Standard Reserve؛ طُرح في 15 سبتمبر ودُمج في 18 أكتوبر، ولا يزال حاليًا في حالة المسودة
🔹 يمكن للتوكنات إعلان «حوضها الرسمي» على السلسلة، بنمطين: preferred وenforced. فبإمكان التوكنات الجديدة منع الأحواض الأخرى مباشرة، أما التوكنات القديمة فتوفّر قائمة يمكن للموجّهات اختيار تجاهلها
🔹 مرجع البيانات: بلغ حجم تداول توكنات Hook على Robinhood Chain نحو 2.07 مليار دولار، ولم يمر عبر الأحواض الرسمية سوى نحو 17.5% منه، مع تقدير رسوم فائتة بنحو 16.2 مليون دولار
🔹 يُعد INDEX مثالًا نموذجيًا: لم يتجاوز حجم التداول في حوض V4 ذي رسوم Hook بنسبة 3% نحو 13 ألف دولار خلال 24 ساعة، في حين بلغ نحو 246 ألف دولار في حوض V3 عادي لـWETH
رأيي:
هذا خبر إيجابي فعلًا للتوكنات التي تعتمد على إعادة الشراء من الرسوم، لكن لا ينبغي اعتباره إشارة إلى ارتفاع السعر. ولكي يكون لمعيار المسودة أثر حقيقي، يتوقف الأمر على استعداد الموجّهات ومنصات التجميع الرئيسية للالتزام به. كذلك، بالنسبة إلى المتداولين، تعني رسوم الحوض الرسمي الأعلى ارتفاع تكلفة البيع والشراء.
باختصار، يعيد هذا رسم الحدود بين إيرادات المشروع والانزلاق السعري الذي يتحمله المتداولون.
إذا كنت تشتري توكنًا بآلية إعادة شراء، فتحقق أولًا من DexScreener لمعرفة ما إذا كان حجم التداول يمر فعلًا عبر الحوض الرسمي؛ فحينها فقط تكون لقصة إعادة الشراء قيمة.
برأيك، هل ينبغي أن يكون للتوكن حق «تحديد» الحوض الذي يُتداول فيه؟ أم أن حرية الموجّهات في البحث عن أقل سعر هي جوهر التمويل اللامركزي؟
#Uniswap #DeFi #URC5 #بيانات_على_السلسلة
تقوم آلية كثير من توكنات V4 Hook على فرض رسوم في الحوض الرسمي تُستخدم لإعادة الشراء أو توزيع الأرباح أو مكافأة مزوّدي السيولة.
المشكلة أن بإمكان أي شخص إنشاء حوض آخر للتوكن نفسه من دون Hook، وعندما يختار الموجّه المسار الأرخص، تتجه التداولات إليه، فلا تعود رسوم الحوض الرسمي تُحصّل.
وهذا تحديدًا ما يستهدفه URC-5 (سياسة أماكن تداول التوكنات)، الذي أُدمج هذه المرة في مستودع Uniswap URC.
🔹 اقترحه 0xbeans من فريق The Standard Reserve؛ طُرح في 15 سبتمبر ودُمج في 18 أكتوبر، ولا يزال حاليًا في حالة المسودة
🔹 يمكن للتوكنات إعلان «حوضها الرسمي» على السلسلة، بنمطين: preferred وenforced. فبإمكان التوكنات الجديدة منع الأحواض الأخرى مباشرة، أما التوكنات القديمة فتوفّر قائمة يمكن للموجّهات اختيار تجاهلها
🔹 مرجع البيانات: بلغ حجم تداول توكنات Hook على Robinhood Chain نحو 2.07 مليار دولار، ولم يمر عبر الأحواض الرسمية سوى نحو 17.5% منه، مع تقدير رسوم فائتة بنحو 16.2 مليون دولار
🔹 يُعد INDEX مثالًا نموذجيًا: لم يتجاوز حجم التداول في حوض V4 ذي رسوم Hook بنسبة 3% نحو 13 ألف دولار خلال 24 ساعة، في حين بلغ نحو 246 ألف دولار في حوض V3 عادي لـWETH
رأيي:
هذا خبر إيجابي فعلًا للتوكنات التي تعتمد على إعادة الشراء من الرسوم، لكن لا ينبغي اعتباره إشارة إلى ارتفاع السعر. ولكي يكون لمعيار المسودة أثر حقيقي، يتوقف الأمر على استعداد الموجّهات ومنصات التجميع الرئيسية للالتزام به. كذلك، بالنسبة إلى المتداولين، تعني رسوم الحوض الرسمي الأعلى ارتفاع تكلفة البيع والشراء.
باختصار، يعيد هذا رسم الحدود بين إيرادات المشروع والانزلاق السعري الذي يتحمله المتداولون.
إذا كنت تشتري توكنًا بآلية إعادة شراء، فتحقق أولًا من DexScreener لمعرفة ما إذا كان حجم التداول يمر فعلًا عبر الحوض الرسمي؛ فحينها فقط تكون لقصة إعادة الشراء قيمة.
برأيك، هل ينبغي أن يكون للتوكن حق «تحديد» الحوض الذي يُتداول فيه؟ أم أن حرية الموجّهات في البحث عن أقل سعر هي جوهر التمويل اللامركزي؟
#Uniswap #DeFi #URC5 #بيانات_على_السلسلة