ما القيمة التي ينبغي أن تكون لـ USDh عندما تكون سيولة السوق شحيحة؟
يتجاوز التمويل اللامركزي لبيتكوين على Stacks اليوم مجرد تغليف BTC الأساسي. فالعملات المستقرة المدرة للعائد، مثل USDh من Hermetica، تطرح سؤالًا آخر على أسواق الإقراض: هل ينبغي أن تعتمد قيمة الضمان بالكامل على أحدث صفقة في السوق؟
لنفترض وجود عملة مستقرة ذات سيولة محدودة في السوق الثانوية. قد ينحرف سعر تداولها عن قيمتها المستهدفة حتى عندما لا يتغير وضع الاحتياطيات الأساسية.
لتقييم الضمانات، تتبع DIA Value نهجًا قائمًا على الاحتياطيات، باستخدام مؤشر نسبة تغطية الاحتياطيات (RBR) الخاص بـ USDh.
إليك المنطق:
الخطوة 1: تقييم الاحتياطيات. جمع البيانات التي تمثل قيمة حيازات BTC واحتياطيات العملات المستقرة التي تدعم USDh.
الخطوة 2: مقارنة الاحتياطيات بالمعروض. حساب ما إذا كانت القيمة الإجمالية للاحتياطيات تغطي المعروض المتداول من USDh.
الخطوة 3: اشتقاق سعر متحفظ.
سعر USDh = الحد الأدنى ($1، الاحتياطيات / المعروض)
عندما تغطي الاحتياطيات المعروض بالكامل، تظل القيمة عند $1. وإذا انخفضت التغطية عن المعروض، تطبق المعادلة خصمًا تناسبيًا.
بالنسبة إلى بروتوكولات الإقراض مثل Zest، يوفر هذا مرجعًا للتقييم يستند إلى الاحتياطيات بدلًا من الاعتماد حصريًا على سوق ثانوية قد تكون شحيحة السيولة.
لكن ثمة تحفظًا مهمًا: لا تستطيع معادلة أوراكل ضمان الاسترداد، أو إزالة مخاطر أمين الحفظ، أو إثبات كل ادعاء بشأن الاحتياطيات بشكل مستقل. وتظل بيانات المصادر الموثوقة ومعايير الإقراض المناسبة ضرورية.
الفكرة الأوسع هي أن تقييم العملات المستقرة يمكن أن يأخذ في الحسبان الأصول التي تدعم الرمز، لا السعر الذي يُتداول به فحسب.
وهذا اعتبار مهم في التصميم مع نمو التمويل اللامركزي لبيتكوين على Stacks. $DIA
يتجاوز التمويل اللامركزي لبيتكوين على Stacks اليوم مجرد تغليف BTC الأساسي. فالعملات المستقرة المدرة للعائد، مثل USDh من Hermetica، تطرح سؤالًا آخر على أسواق الإقراض: هل ينبغي أن تعتمد قيمة الضمان بالكامل على أحدث صفقة في السوق؟
لنفترض وجود عملة مستقرة ذات سيولة محدودة في السوق الثانوية. قد ينحرف سعر تداولها عن قيمتها المستهدفة حتى عندما لا يتغير وضع الاحتياطيات الأساسية.
لتقييم الضمانات، تتبع DIA Value نهجًا قائمًا على الاحتياطيات، باستخدام مؤشر نسبة تغطية الاحتياطيات (RBR) الخاص بـ USDh.
إليك المنطق:
الخطوة 1: تقييم الاحتياطيات. جمع البيانات التي تمثل قيمة حيازات BTC واحتياطيات العملات المستقرة التي تدعم USDh.
الخطوة 2: مقارنة الاحتياطيات بالمعروض. حساب ما إذا كانت القيمة الإجمالية للاحتياطيات تغطي المعروض المتداول من USDh.
الخطوة 3: اشتقاق سعر متحفظ.
سعر USDh = الحد الأدنى ($1، الاحتياطيات / المعروض)
عندما تغطي الاحتياطيات المعروض بالكامل، تظل القيمة عند $1. وإذا انخفضت التغطية عن المعروض، تطبق المعادلة خصمًا تناسبيًا.
بالنسبة إلى بروتوكولات الإقراض مثل Zest، يوفر هذا مرجعًا للتقييم يستند إلى الاحتياطيات بدلًا من الاعتماد حصريًا على سوق ثانوية قد تكون شحيحة السيولة.
لكن ثمة تحفظًا مهمًا: لا تستطيع معادلة أوراكل ضمان الاسترداد، أو إزالة مخاطر أمين الحفظ، أو إثبات كل ادعاء بشأن الاحتياطيات بشكل مستقل. وتظل بيانات المصادر الموثوقة ومعايير الإقراض المناسبة ضرورية.
الفكرة الأوسع هي أن تقييم العملات المستقرة يمكن أن يأخذ في الحسبان الأصول التي تدعم الرمز، لا السعر الذي يُتداول به فحسب.
وهذا اعتبار مهم في التصميم مع نمو التمويل اللامركزي لبيتكوين على Stacks. $DIA