تحكي بدايات بناء المساكن في سبتمبر قصة مألوفة: تراجع بناء المنازل المنفردة بنسبة 4.6%، والمساكن متعددة الوحدات بنسبة 7.2%.

لقد شاهدنا هذا المشهد من قبل. عندما ترتفع كلفة المال، يتراجع البناؤون. وعندما يتراجعون، يقلّ المعروض. وعندما يقلّ المعروض لاحقًا، تظل الأسعار عنيدة.

والمفارقة أننا نقيّد المعروض في اللحظة التي نحتاج فيها إلى المزيد منه. كان من المفترض أن تهدّئ أسعار الفائدة المرتفعة سوق الإسكان. لكنها بدلًا من ذلك تجمّد أعمال البناء، بينما ينتظر الطلب على الهامش.

هذه ليست مجرد نقطة في البيانات، بل تمهيد للفصل التالي.