#瑞士批准首只比特币etf
بعد انتظار خمس سنوات، لم تمنح سويسرا المستثمرين الأفراد سوى صندوق ETF واحد للبيتكوين، بل وأعفتْه من قواعد تنويع المخاطر 🦖
⚡ 有大动静群里说
في 20 أكتوبر، وافقت الهيئة السويسرية للرقابة على الأسواق المالية FINMA على أول صندوق ETF محلي للأفراد يستثمر مباشرةً في البيتكوين، وصُنّف على أنه صندوق استثمار بديل آخر. لكن لم يُكشف عن الجهة المُصدرة أو موعد الإدراج، ولا حتى بكلمة واحدة.
والأهم أن الموافقة هذه المرة تضمنت إعفاءً نادراً. فقانون الصناديق السويسري يشترط أساساً على الصناديق تنويع استثماراتها لتقليل مخاطر الأصول المنفردة، لكن FINMA أعفت الصندوق مباشرةً من هذا الشرط، واكتفت بتعليل واحد: للبيتكوين تاريخ تداول طويل بما يكفي، وأحجام تداوله أعلى بكثير من العملات المشفرة الأخرى ⚖️
كانت المرة السابقة التي فُتح فيها باب مماثل في سبتمبر 2021، حين سُمح بصندوق Crypto Market Index Fund. لكنه كان متاحاً للمستثمرين المؤهلين فقط، وكان يستثمر في سلة من الأصول المشفرة، لا في البيتكوين وحده. أما المستثمرون الأفراد العاديون فظلوا ممنوعين، وبقي الباب مغلقاً أمامهم خمس سنوات.
كما تفرض القواعد الجديدة قيوداً صارمة على الحفظ. فالتوجيه الصادر في 12 يناير يشترط أن تتولى بنوك الحفظ السويسرية حفظ العملات. ويمكن إسناد المهمة إلى طرف ثالث في الخارج، لكن يجب أن يخضع لرقابة مماثلة وأن يوفر فصلاً مماثلاً للأصول عند الإفلاس. أي إنه إذا انهارت الجهة الحافظة، ينبغي أن يكون بالإمكان فصل العملات عن أصولها الخاضعة للتصفية. وعلى جهات البيع أيضاً تقديم تحذيرات بشأن التقلبات وإجراء تقييم للملاءمة. وتقول الجهات الرسمية إن هذا يوفر حماية أكبر من شراء العملات بنفسك.
ومن المهم التمييز بين ذلك وبين منتجات ETP المشفرة المدرجة منذ فترة في البورصات السويسرية؛ فتلك منتجات مهيكلة، أما هذا فهو صندوق خاضع لقانون الصناديق. والإطاران الرقابيان مختلفان تماماً.
وعلى النقيض تماماً، شهدت الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة من صناديق ETF الفورية للبيتكوين بنحو 615 مليون دولار من أكتوبر حتى الجمعة الماضية. وبلغ صافي أصول صندوق IBIT التابع لبلاك روك 66.37 مليار دولار، واستقطب يوم الاثنين وحده 665.2 مليون دولار، وكان الوحيد بين الصناديق الاثني عشر الذي سجل تدفقات داخلة صافية. وبلغ صافي التدفقات الداخلة إلى السوق بأكمله في ذلك اليوم 526.6 مليون دولار. الأموال تتجه نحو اللاعبين الكبار، لا نحو التراخيص الجديدة.
برأيي، لا تهدف هذه الخطوة السويسرية إلى إضافة رافعة مالية للبيتكوين، بل إلى وضعه داخل أكثر الهياكل تحفظاً. فالجهة التي تحصل على أول ترخيص لصندوق مخصص للأفراد ستحصل على بوابة إلى أموال صناديق التقاعد وشركات التأمين الأوروبية. لكن الإعفاء من تنويع الاستثمارات سلاح ذو حدين؛ إذ سينعكس تقلب الأصل الواحد بالكامل على صافي قيمة الأصول. ويبلغ سعر البيتكوين حالياً نحو 83,000 دولار، وما زالت صناديق ETF تسجل إجمالاً صافي تدفقات خارجة في أكتوبر، ما يوضح أن الامتثال التنظيمي للهيكل لا يغيّر رغبة المستثمرين في ضخ الأموال.
ما يستحق المتابعة فعلاً ثلاثة أمور: من هي الجهة المُصدرة؟ ومن هو بنك الحفظ؟ وما الرسوم؟ هذه الأمور الثلاثة هي التي ستحدد قدرته على جذب الأموال ⚠️
ما رأيك؟ هل ينبغي إعفاء هذا النوع من الصناديق، التي لا تشتري سوى البيتكوين، من قواعد تنويع الاستثمارات؟ شاركونا آراءكم في التعليقات 👀
أتابع معك يومياً صناديق ETF للبيتكوين وأبرز التطورات التنظيمية حول العالم. لا أكتفي بنقل ما يحدث في الأخبار، بل أساعدك أيضاً على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءها 👀🚀
بعد انتظار خمس سنوات، لم تمنح سويسرا المستثمرين الأفراد سوى صندوق ETF واحد للبيتكوين، بل وأعفتْه من قواعد تنويع المخاطر 🦖
⚡ 有大动静群里说
في 20 أكتوبر، وافقت الهيئة السويسرية للرقابة على الأسواق المالية FINMA على أول صندوق ETF محلي للأفراد يستثمر مباشرةً في البيتكوين، وصُنّف على أنه صندوق استثمار بديل آخر. لكن لم يُكشف عن الجهة المُصدرة أو موعد الإدراج، ولا حتى بكلمة واحدة.
والأهم أن الموافقة هذه المرة تضمنت إعفاءً نادراً. فقانون الصناديق السويسري يشترط أساساً على الصناديق تنويع استثماراتها لتقليل مخاطر الأصول المنفردة، لكن FINMA أعفت الصندوق مباشرةً من هذا الشرط، واكتفت بتعليل واحد: للبيتكوين تاريخ تداول طويل بما يكفي، وأحجام تداوله أعلى بكثير من العملات المشفرة الأخرى ⚖️
كانت المرة السابقة التي فُتح فيها باب مماثل في سبتمبر 2021، حين سُمح بصندوق Crypto Market Index Fund. لكنه كان متاحاً للمستثمرين المؤهلين فقط، وكان يستثمر في سلة من الأصول المشفرة، لا في البيتكوين وحده. أما المستثمرون الأفراد العاديون فظلوا ممنوعين، وبقي الباب مغلقاً أمامهم خمس سنوات.
كما تفرض القواعد الجديدة قيوداً صارمة على الحفظ. فالتوجيه الصادر في 12 يناير يشترط أن تتولى بنوك الحفظ السويسرية حفظ العملات. ويمكن إسناد المهمة إلى طرف ثالث في الخارج، لكن يجب أن يخضع لرقابة مماثلة وأن يوفر فصلاً مماثلاً للأصول عند الإفلاس. أي إنه إذا انهارت الجهة الحافظة، ينبغي أن يكون بالإمكان فصل العملات عن أصولها الخاضعة للتصفية. وعلى جهات البيع أيضاً تقديم تحذيرات بشأن التقلبات وإجراء تقييم للملاءمة. وتقول الجهات الرسمية إن هذا يوفر حماية أكبر من شراء العملات بنفسك.
ومن المهم التمييز بين ذلك وبين منتجات ETP المشفرة المدرجة منذ فترة في البورصات السويسرية؛ فتلك منتجات مهيكلة، أما هذا فهو صندوق خاضع لقانون الصناديق. والإطاران الرقابيان مختلفان تماماً.
وعلى النقيض تماماً، شهدت الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة من صناديق ETF الفورية للبيتكوين بنحو 615 مليون دولار من أكتوبر حتى الجمعة الماضية. وبلغ صافي أصول صندوق IBIT التابع لبلاك روك 66.37 مليار دولار، واستقطب يوم الاثنين وحده 665.2 مليون دولار، وكان الوحيد بين الصناديق الاثني عشر الذي سجل تدفقات داخلة صافية. وبلغ صافي التدفقات الداخلة إلى السوق بأكمله في ذلك اليوم 526.6 مليون دولار. الأموال تتجه نحو اللاعبين الكبار، لا نحو التراخيص الجديدة.
برأيي، لا تهدف هذه الخطوة السويسرية إلى إضافة رافعة مالية للبيتكوين، بل إلى وضعه داخل أكثر الهياكل تحفظاً. فالجهة التي تحصل على أول ترخيص لصندوق مخصص للأفراد ستحصل على بوابة إلى أموال صناديق التقاعد وشركات التأمين الأوروبية. لكن الإعفاء من تنويع الاستثمارات سلاح ذو حدين؛ إذ سينعكس تقلب الأصل الواحد بالكامل على صافي قيمة الأصول. ويبلغ سعر البيتكوين حالياً نحو 83,000 دولار، وما زالت صناديق ETF تسجل إجمالاً صافي تدفقات خارجة في أكتوبر، ما يوضح أن الامتثال التنظيمي للهيكل لا يغيّر رغبة المستثمرين في ضخ الأموال.
ما يستحق المتابعة فعلاً ثلاثة أمور: من هي الجهة المُصدرة؟ ومن هو بنك الحفظ؟ وما الرسوم؟ هذه الأمور الثلاثة هي التي ستحدد قدرته على جذب الأموال ⚠️
ما رأيك؟ هل ينبغي إعفاء هذا النوع من الصناديق، التي لا تشتري سوى البيتكوين، من قواعد تنويع الاستثمارات؟ شاركونا آراءكم في التعليقات 👀
أتابع معك يومياً صناديق ETF للبيتكوين وأبرز التطورات التنظيمية حول العالم. لا أكتفي بنقل ما يحدث في الأخبار، بل أساعدك أيضاً على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءها 👀🚀