موجة جديدة من اعتراض الشركات الكبرى على ترميز الأسهم الأمريكية!

بعد أن بادرت 9 شركات، منها Broadcom وCoreWeave، إلى تقديم اعتراضاتها، انضمت رسميًا إلى صفوف المعارضين 7 شركات أخرى، منها Microsoft وAlphabet الشركة الأم لـGoogle وGoldman Sachs.

وفقًا للإشعار الرسمي الذي حدّثته OKXICE في 19 من الشهر، ارتفع عدد الشركات المعارضة لتداول أسهمها على المنصة بصيغة رموز إلى 16 شركة، أي نحو ربع الشركات المقرر إدراجها أصلًا، ما يشكّل عقبة جديدة أمام خطة التداول على مدار الساعة التي تسعى OKX إلى تنفيذها بالتعاون مع مجموعة إنتركونتيننتال إكستشينج (ICE)، الشركة الأم لبورصة نيويورك.

انضمت Microsoft وGoogle وGoldman Sachs! واتسعت قائمة المعارضين إلى 16 شركة

(بلوك بيت) أفادت تقارير سابقة بأن 9 شركات، منها Broadcom وCoreWeave وVerizon وUnitedHealth، مارست حق الاعتراض الذي أتاحه لها النظام الجديد لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).

وفي غضون أيام قليلة، اتسعت قائمة المعارضين أكثر. وتشمل الشركات السبع المنضمة حديثًا، إلى جانب Microsoft وAlphabet وGoldman Sachs، Qualcomm وCaterpillar وMcDonald’s وWestern Digital.

تشير الإحصاءات إلى أن اعتراضات الشركات الست عشرة تؤثر إجمالًا في 17 من أصل 63 رمز سهم محتملًا كان مقررًا إدراجه، أي نحو 27%. وبما أن الشركة الواحدة قد تمتلك فئات متعددة من الأسهم، فإن عدد الرموز المتأثرة لا يساوي بالضرورة عدد الشركات التي قدمت اعتراضات.

الرئيس المشارك لـOKXICE يرد: ترقب الشركات رد فعل طبيعي، ومن المتوقع أن تحذو شركات أخرى حذوها

في مواجهة اتساع موجة المعارضة، لم يغيّر الرئيس المشارك لـOKXICE، والحاكم السابق لولاية نيويورك، Andrew Cuomo، موقفه الداعم للمضي قدمًا في ترميز الأسهم.

قال Cuomo في مقابلة أجراها يوم 20 من الشهر إن اختيار الشركات التريث في هذه المرحلة أمر متوقع تمامًا؛ فكثير منها لا يرغب في أن يكون من أوائل المشاركين، ويفضّل مراقبة التجارب العملية لشركات أخرى أولًا. كما توقع أن تقدم شركات أخرى اعتراضات مماثلة في المستقبل.

لكن أحدث إعلان رسمي لـOKXICE يصنف هذه الإشعارات بوضوح على أنها «إشعار اعتراض من المُصدِر» (Notice of Issuer Objection)، لذا لا ينبغي تفسير معارضة الشركات على أنها مجرد ترقب شفهي بسبب النظرة المتفائلة لـCuomo.

SEC تسمح بالتداول على السلسلة على مدار 24 ساعة، لكن الشركات قلقة بشأن الأسعار والسيولة

تعتزم OKXICE إتاحة تداول الأسهم المُرمّزة على مدار الساعة عبر مجمعات السيولة لصانع السوق الآلي (AMM) التابع لـUniswap v4 على سلسلة الكتل X Layer التابعة لـOKX، وتسوية التداول باستخدام عملات مستقرة مثل USDC وUSDT أو USDG.

وفقًا للوثائق الرسمية المنشورة، يجب على الجهات الخارجية التي تصدر الرموز المدعومة بأسهم أن تحتفظ بأسهم فعلية بنسبة 1:1 مقابل الرموز التي تصدرها، ومن حيث المبدأ، ينبغي أن يتمتع حاملوها بحقوق مقابلة في توزيعات الأرباح والتصويت وغيرها من حقوق المساهمين. ومع ذلك، لا تزال الشركات المدرجة في الولايات المتحدة تبدي تحفظات بشأن هذا النموذج، تشمل كيفية تحديد أسعار الأسهم المُرمّزة خلال فترات إغلاق أسواق الأسهم التقليدية، وتشتت السيولة بين أماكن التداول المختلفة، وكيفية ممارسة حقوق المساهمين فعليًا.

تُظهر الوثائق الرسمية لـOKXICE أن أسعار التداول على السلسلة تحددها نسب الأصول في مجمعات AMM، ولا تعتمد مباشرة على الأسعار الآنية في أسواق الأسهم التقليدية لتسعير العقود الذكية. وقد يؤدي ذلك إلى اختلاف أسعار الأسهم المُرمّزة بين الأسواق المختلفة، وهو خطر ينبغي للمستثمرين الانتباه إليه.

لا توضح إشعارات الاعتراض الرسمية الصادرة عن الشركات الست عشرة أسباب كل اعتراض على حدة؛ أما المخاوف المذكورة أعلاه فليست سوى تحليلات للسوق والخبراء بشأن هذا النوع من أنظمة التداول.

سوق الأسهم المُرمّزة يبلغ 3.42 مليار دولار، ومعارضة الشركات لا تعني اختفاء الطلب

رغم العقبات التي تواجهها OKXICE، لا يزال سوق الأسهم على السلسلة يحتفظ بحجم لا يُستهان به.

وفقًا لأحدث بيانات RWA.xyz حتى 21 أكتوبر، بلغت القيمة الموزعة للأصول (Distributed Value) للأسهم المُرمّزة عالميًا نحو 3.42 مليار دولار، بزيادة قدرها 8.04% خلال الثلاثين يومًا الماضية؛ ويبلغ عدد حاملي الأسهم المُرمّزة نحو 4.38 مليون، بزيادة قدرها 14.95% خلال 30 يومًا.

تشمل المنصات الرئيسية حاليًا bStocks وOndo وxStocks وSecuritize. ويبلغ حجم الأصول على bStocks نحو 1.2 مليار دولار، وعلى Ondo نحو 885 مليون دولار، وعلى xStocks نحو 596 مليون دولار.

يشير ذلك إلى استمرار الطلب في السوق على منتجات الأوراق المالية على السلسلة، لكن هياكل الإصدار وحقوق الحاملين والأطر التنظيمية قد تختلف بين المنصات، لذا لا يمكن اعتبار حجم السوق الإجمالي مباشرةً حجمًا محتملًا للتداول على OKXICE.

تعكس موجة المعارضة هذه انتقال ترميز الأسهم الأمريكية من مرحلة التجارب التقنية والتنظيمية إلى مرحلة جديدة تتمثل في مدى استعداد الشركات المدرجة لقبوله. فإتاحة SEC لأنظمة تداول محددة لا تعني أن الشركات المُصدرة للأسهم ملزمة بالمشاركة. ومع تقديم شركات كبرى مثل Microsoft وAlphabet وGoldman Sachs اعتراضاتها تباعًا، ستكون قدرة OKXICE على استقطاب أسهم أمريكية بارزة اختبارًا مهمًا لنموذج أعمالها.

نُشر هذا المقال، «Microsoft وGoogle وGoldman Sachs يقولون لا أيضًا! 16 شركة عملاقة ترفض OKXICE، وترميز الأسهم الأمريكية يواجه عقبات»، لأول مرة على (بلوك بيت).